30.01.202620:12 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD: raliu istoric, corecție abruptă și căutare de noi suporturi

XAU/USD: Corecția actuală ar putea reprezenta o oportunitate pentru intrări pe termen lung, dar numai după semne clare de stabilizare și apariția unui nou impuls ascendent

Volatilitatea ridicată rămâne o caracteristică definitorie a piețelor. Un exemplu clar este acțiunea prețului aurului de joi și vineri.

Piața aurului a experimentat unul dintre cele mai dramatice episoade din istoria sa recentă în câteva zile de tranzacționare din ianuarie. În doar câteva ore în ultima zi de tranzacționare a lunii, prețul metalului prețios a plonjat cu mai mult de 8%, prăbușindu-se de la un record aproape de 5.600,00 $/uncie la sub 5.000,00 $. Această vânzare masivă — care, după diverse estimări, a șters aproximativ 3,5 trilioane $ din capitalizarea de piață — a devenit un test sever de stres pentru tendința ascendentă, care livrase aurului cel mai puternic câștig lunar din 1980 (+18%).

De ce s-a prăbușit aurul? Căderea bruscă, în care XAU/USD a pierdut aproximativ 13% în două zile, a fost rezultatul unei furtuni perfecte formată din trei factori-cheie:

• Corecție tehnică și încasarea profitului. Creșterea aproape verticală către 5.600,00 a creat condiții extrem de supracumpărate. O astfel de volatilitate a declanșat o cascadă de lichidări de marjă, care a amplificat declinul. Investitorii, văzând recorduri maxime, au început încasarea masivă a profiturilor, producând un efect de avalanșă.
• Șoc monetar: nominalizarea unui posibil „hawk” al Fed. Principalul declanșator a fost anunțul președintelui Donald Trump privind nominalizarea lui Kevin Warsh ca președinte al Fed. Piețele l-au perceput pe Warsh ca pe un candidat mai agresiv, mai favorabil pieței, comparativ cu alți candidați. Asta a redus drastic așteptările pentru un ciclu agresiv de reduceri ale dobânzilor la care investitorii speraseră, în ciuda presiunilor din partea administrației. Ca rezultat, dolarul SUA s-a întărit (USDX a sărit de la un minim de patru ani de 95.50 la 96.50), randamentele Trezoreriei au crescut, iar aurul fără randament a devenit mai puțin atractiv în comparație.
• Datele macro puternice. Datele privind prețurile producătorilor (PPI) din SUA publicate vineri au depășit așteptările. Core PPI a crescut cu 3,3% an?la?an, semnalând o presiune inflaționistă persistentă. Asta a întărit scenariul în care Fed ar putea rămâne mai restrictiv mai mult timp și a adăugat presiune pe aur.

Imaginea tehnică

După scăderea bruscă, perspectiva tehnică pe termen scurt s-a schimbat în favoarea vânzătorilor.

Suport cheie: Nivelul psihologic important de 5000,00 reprezintă acum prima linie de apărare.

Rezistență: Zona din jurul media mobilă exponențială (EMA) de 50 de perioade pe graficul de 4 ore (5.075,00–5.100,00) servește acum ca prima zonă majoră de rezistență. O revenire și menținere peste acest nivel este necesară pentru a stabiliza situația.

Indicatorii: RSI pe graficele de 1 oră și 4 ore a scăzut la 35–40, indicând condiții puternic de supravânzare pe termen scurt și o pierdere a avântului ascendent pe intervalul de timp zilnic mai mare. Totuși, tendința generală pe termen lung rămâne constructivă: mediile mobile mai scurte (21 și 50) sunt încă deasupra celor mai lungi (144 și 200).

Perspective: ce urmează? În ciuda corecției șocante, factorii fundamentali care susțin piața taurului pentru aur rămân neschimbați.

Factori de susținere

• Incertitudine geopolitică. Tensiunile din jurul Iranului (amenințările SUA și exercițiile din Strâmtoarea Hormuz) și un conflict comercial prelungit cu UE mențin cererea pentru active de refugiu sigur.
• Riscuri economice. Persistă îngrijorările generale cu privire la creșterea globală și stabilitatea pieței.
• Ton relativ indulgent al Fed-ului. Rezerva Federală a menținut ratele dobânzii pe loc în ultima sa reuniune și a adoptat o poziție dependentă de date. Piețele încă așteaptă două reduceri ale dobânzii în cursul anului.

Factori de constrângere

• Dolar puternic și un Fed pe o poziție fermă. Nominalizarea lui Warsh ar putea susține USD și randamentele obligațiunilor pe termen mediu.
• Datele despre inflație. Forța continuă a inflației (în special IPC) va întârzia așteptările pentru o relaxare monetară.

Scenarii posibile

• Consolidare și recuperare (cel mai probabil). Aurul se stabilizează într-o gamă largă de 5,000.00–5,300.00 și digeră mișcarea. Suportul la 5,000.00 va rezista probabil, iar după formarea unei baze, ar trebui să urmeze o recuperare graduală ca parte a trendului ascendent pe termen lung.
• Corecție continuă. O scădere sub 5,000.00 ar putea deschide calea pentru declinuri mai profunde spre 4,800.00–4,685.00 (EMA pe 200 de perioade pe graficul de 4 ore) pentru a testa următoarele nivele de suport. Acest lucru este probabil dacă dolarul se întărește în continuare și apar semnale suplimentare de poziție fermă din partea Fed-ului.
• Revenire rapidă. Acest lucru s-ar întâmpla în cazul unei noi escaladări geopolitice sau a unor date privind inflația/ocuparea forței de muncă în SUA semnificativ mai slabe decât se aștepta, care ar forța piețele să includă în preț o nouă relaxare din partea Fed-ului.

Concluzie

Prăbușirea aurului a fost o mișcare corectivă puternică — și poate sănătoasă — într-o piață supraîncălzită. Nu neagă factorii ascendenti pe termen lung precum tensiunea geopolitică și riscurile economice, dar face clar că traiectoria ascendentă nu va fi liniară și va depinde de politica Fed-ului și de puterea dolarului.

În săptămânile următoare, XAU/USD va rămâne probabil foarte volatil, oscilând între suportul la 5000.00 și rezistența în jurul valorilor 5200.00–5300.00. Investitorii ar trebui să monitorizeze evoluțiile privind nominalizarea președintelui Fed, datele macroeconomice viitoare din SUA (în special citirile inflației) și orice evenimente geopolitice noi. Corecția actuală ar putea oferi o oportunitate de a stabili poziții pe termen lung — dar doar după semne clare de stabilizare și formarea unei noi dinamici ascendente.