19.01.202612:52 Forex Analysis & Reviews: S&P 500: imaginea de ansamblu actuală și perspective

*) vezi și: Indicatorii de tranzacționare InstaSpot pentru S&P 500 (SPX)

Piața de acțiuni din SUA a început săptămâna curentă într-o stare de volatilitate crescută. Indicele S&P 500 prezintă slăbiciuni corective și are potențialul de a încheia săptămâna în teritoriu negativ. Principalul factor care exercită presiune sunt noile riscuri legate de tarife, generate de declarațiile președintelui american Donald Trump, împreună cu creșterea tensiunilor între SUA și țările din Uniunea Europeană.

Atenția investitorilor s-a îndreptat către anunțurile de la Casa Albă privind noile tarife de import pe mărfuri provenite dintr-un număr de state europene cheie (de la 1 februarie — taxe de 10% pe mărfuri din opt țări europene; de la 1 iunie — o posibilă creștere a tarifelor la 25%). Condiția ridicării măsurilor a fost citată ca fiind acordurile politice legate de Groenlanda.

Autoritățile europene, la rândul lor, discută măsuri de retorsiune de până la 93 de miliarde de euro, inclusiv restricții asupra companiilor americane și utilizarea unor mecanisme de presiune economică folosite rareori anterior. Aceste evenimente au scăzut prețurile acțiunilor multor firme mari din SUA care colaborează cu furnizori și parteneri europeni, amplificând sentimentul negativ general al investitorilor.

Piața vede aceste evoluții ca pe un risc al unui nou război comercial tarifar, intensificând vânzările în sectoarele de producție și export orientate către economia SUA. Consecințele politicii tarifare anunțate ar putea avea efecte economice de anvergură:

• Creșterea preturilor la bunurile de consum importate din Europa.
• Creșterea costurilor de producție pentru corporațiile americane dependente de materii prime și componente europene.
• Posibilă escaladare a confruntării între SUA și UE, ducând la o erodare suplimentară a încrederii și la încetinirea creșterii economice globale.

Acesti factori fac ca perspectivele pieței să fie extrem de imprevizibile, crescând stresul asupra instituțiilor financiare și portofoliilor de investiții.

Reacția piețelor de acțiuni și datorii

Fundalul fundamental negativ a afectat nu doar acțiunile, ci și piața de obligațiuni:

• randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a crescut la 4,25%,
• randamentele pe 20 de ani au urcat peste 4,79%,
• obligațiunile pe 30 de ani s-au apropiat de 4,84%.

Randamentele obligațiunilor guvernamentale cresc odată cu nivelul general de anxietate de pe piață, arătând o tendință către randamente mai mari ale obligațiunilor pe termen lung. Creșterea randamentelor adaugă presiune pe acțiuni prin creșterea costurilor de împrumut și reducerea atractivității activelor riscante, reflectând tendința investitorilor de a-și proteja capitalul prin trecerea la instrumente mai sigure.

Rolul Fed și așteptările privind ratele

Deși problema tarifelor a devenit temporar un subiect arzător, investitorii continuă să ia în calcul Rezerva Federală. Pe de o parte:

• tarifele au fost anterior motivul pentru care Fed s-a abținut de la relaxarea rapidă;
• regulatorul va anunța o decizie privind ratele chiar săptămâna viitoare.

Pe de altă parte:

• așteptările pieței sunt în creștere că Fed ar putea accelera ciclul său de relaxare în a doua jumătate a anului;
• discuțiile privind o posibilă schimbare a conducerii Fed cresc incertitudinea, dar până în prezent nu schimbă scenariul de bază al politicii care rămâne în vigoare până la mijlocul anului.

Această balanță de factori produce o corecție instabilă, dar gestionabilă, în indicele S&P 500.

Analiza tehnică

Contractele futures pe indicele general al pieței americane S&P 500 se corectează în direcția valorii de 6855.00 în prima jumătate a sesiunii europene, deplasându-se către nivelul cheie de suport de 6,840.00 (EMA50 pe graficul zilnic) după ce tranzacționarea de astăzi a început cu un decalaj de preț semnificativ.

Prețul a străpuns nivelul important de suport pe termen scurt de 6.875,00 (EMA200 pe graficul de 4 ore), iar indicii tehnici (în cazul nostru — RSI, OsMA, Stochastic) pe intervale de timp de la 1 oră la zilnic au virat către o tendință de piață. O străpungere a nivelului de suport de 6.840,00 ar putea intensifica presiunea și ar putea duce la o scădere în zona 6.715,00–6.615,00 (EMA144 pe graficul zilnic). Rezistența se află în zona 6.929,00 (EMA200 pe graficul de 1 oră) – 7.000,00, unde s-a realizat anterior marcarea profitului.

În timp ce indicele rămâne peste 6,840.00 (EMA50), mișcarea curentă poate fi văzută ca o corecție într-un trend ascendent mai larg.

Perspective și dezvoltarea scenariilor

Scenariul principal

Dacă retorica tarifară persistă și randamentele cresc:

• S&P 500 poate continua să se corecteze,
• indicele este probabil să încheie săptămâna aceasta în teritoriu negativ,
• piața va evalua riscurile deteriorării comerțului global.

Scenariul alternativ

Dacă retorica se diminuează și apar semne de dezamorsare:

• indicele s-ar putea stabiliza peste 6,875.00,
• este posibilă o revenire la intervalul 6,929.00–7,000.00,
• atenția investitorilor s-ar întoarce spre câștigurile corporative și politica Fed.

Concluzie

Indicele S&P 500 este în prezent sub presiune din cauza riscurilor geopolitice și comerciale, care cresc volatilitatea și ridică prudența investitorilor. În ciuda fluxului de știri negative, piața își păstrează reziliența structurală, iar declinul actual pare a fi o fază de reevaluare a riscurilor mai degrabă decât începutul unei inversări complete.

În zilele următoare, principalii factori determinanți vor rămâne anunțurile privind tarifele, răspunsul UE și semnalele de la Fed, care vor determina dacă corecția se adâncește sau piața găsește un punct de stabilizare.

Previziuni și recomandări pentru investitori

Având în vedere mediul general instabil pe piețele financiare globale, investitorii sunt sfătuiți să fie precauți și prudenți la construirea portofoliilor. O atenție deosebită ar trebui acordată diversificării activelor și selecției instrumentelor de acoperire a riscurilor fiabile.

Interesul puternic rămâne pentru active defensive precum metalele prețioase, care, în mod tradițional, se comportă bine în perioade de incertitudine crescută pe piețe.

Astfel, zilele (și probabil lunile) următoare ar putea testa reziliența economiei globale și a instituțiilor financiare, subliniind necesitatea unei analize atente a realităților curente ale pieței și dezvoltarea unor mecanisme eficiente de protecție a capitalului.