31.10.202509:34 Forex Analysis & Reviews: Yenul se slăbește după ce Banca Japoniei decide să nu majoreze ratele

Banca Japoniei nu a făcut nicio schimbare în politica sa monetară în cadrul întâlnirii care s-a încheiat pe 30 octombrie, așa cum era de așteptat, iar yenul s-a depreciat față de dolar.

Explicațiile pentru această indecizie au fost aceleași ca și anterior – incertitudinea economiei SUA din cauza lipsei de date cauzate de oprirea activităților guvernamentale, precum și complexitatea evaluării negocierilor salariale. Toate acestea au fost de mult timp luate în calcul pe piețe, iar adevăratul motiv pentru pauza în majorarea ratelor, mai ales în contextul unei creșteri notabile a inflației în octombrie, pare a fi mai complex. Guvernatorul Băncii Japoniei, Ueda, are nevoie de mai mult timp pentru a alinia politica monetară cu poziția guvernului Takahichi, și se pare că banca a rămas fără timp. Ueda nu a oferit nicio orientare privind acțiunile viitoare în cadrul conferinței de presă și a evitat comentariile directe asupra poziției premierului Takahichi în ceea ce privește politica monetară sau momentul unei întâlniri cu aceasta, limitându-se la declarații generale despre importanța menținerii unui dialog strâns.

Piața a interpretat comentariile lui Ueda drept conciliatoare, ceea ce, logic, a dus la o scădere a ratei de schimb a yenului față de dolar.

Acum, așteptările privind rata se vor muta către decembrie, și încă mai este timp pentru a alinia pozițiile BoJ și ale guvernului. Economia pare încrezătoare, cu producția industrială din septembrie menținându-se la niveluri ridicate, în ciuda impunerii unor tarife mai mari de către SUA, în timp ce inflația este din nou în creștere și necesită un răspuns. Indicele național a crescut în septembrie de la 2,7% an de an la 2,9%, iar indicele de bază excluzând prețurile alimentelor a crescut, de asemenea. Chiar după întâlnirea BoJ, au fost publicate datele privind inflația pentru regiunea Tokyo pentru octombrie, arătând o creștere și mai semnificativă de la 2,5% la 2,8% an de an, cu toți indicatorii, atât de bază cât și esențiali, în creștere.

Prețul calculat în absența datelor CFTC este direcționat în jos, dar acest indicator poate fi de încredere doar condiționat, deoarece se bazează pe date incomplete. Totuși, se poate presupune că nu există momentan o bază pentru o creștere rapidă a USD/JPY, iar creșterea din octombrie este aproape de o corecție.

Cu o săptămână în urmă, am observat că BoJ ar putea amâna creșterea ratelor dobânzii, în timp ce Federal Reserve ar putea ajusta programul său de tăiere a ratelor, lucru care ar putea duce la o slăbire a yenului. Exact acest lucru s-a întâmplat, iar yenul a ajuns la o rezistență tehnică puternică de 154,00/20, pe care încă nu a reușit să o depășească. Dacă va continua creșterea, yenul ar putea slăbi până la 158,80, deoarece nu există rezistențe semnificative până la acel nivel. Totuși, acest scenariu pare mai puțin probabil decât o scădere către zona de suport de 150,80/151,20, deoarece Japonia pare să nu poată evita o creștere inflaționistă continuă. Dacă BoJ își continuă politica de așteptare, încrederea pieței într-o creștere a ratei în decembrie se va întări în zilele următoare.