31.10.202509:34 Forex Analysis & Reviews: Yen Melemah karena Bank of Japan Memutuskan untuk Tidak Menaikkan Suku Bunga

Bank of Japan, seperti yang diharapkan, tidak melakukan perubahan pada kebijakan moneternya selama pertemuan yang berakhir pada tanggal 30 Oktober, dan yen mengalami penurunan nilai terhadap dolar.

Alasan di balik ketidakpastian ini sama seperti sebelumnya - ketidakpastian dalam perekonomian Amerika Serikat karena kurangnya informasi akibat penutupan, serta kerumitan dalam menilai negosiasi gaji. Semua hal ini telah lama diperhitungkan dalam pasar, dan alasan utama untuk jeda dalam peningkatan suku bunga, terutama di tengah lonjakan inflasi yang terlihat pada bulan Oktober, tampaknya lebih rumit. Gubernur Bank of Japan, Ueda, memerlukan lebih banyak waktu untuk menyelaraskan kebijakan moneter dengan posisi pemerintah Takahichi, dan terlihat bahwa Bank kehabisan waktu.

Ueda tidak memberikan arahan mengenai tindakan yang akan diambil di masa depan selama konferensi pers dan menghindari komentar langsung mengenai pandangan Perdana Menteri Takahichi tentang kebijakan moneter atau waktu pertemuan dengannya, hanya membatasi diri pada pernyataan umum tentang pentingnya menjaga komunikasi yang baik.
Pasar menganggap komentar Ueda sebagai dovish, yang secara logis mengarah pada penurunan nilai tukar yen terhadap dolar.

Sekarang, harapan terhadap suku bunga akan dipindahkan ke bulan Desember, dan masih tersedia waktu untuk menyelaraskan posisi Bank of Japan dan pemerintah. Proses ekonomi tampak optimis, dengan produksi industri pada bulan September tetap tinggi meskipun terdapat tarif yang lebih tinggi dari AS, sementara inflasi mulai naik lagi dan perlu ditangani. Indeks nasional mengalami peningkatan pada bulan September dari 2,7% tahun-ke-tahun menjadi 2,9%, dan indeks inti yang tidak memperhitungkan harga makanan juga menunjukkan kenaikan. Segera setelah pertemuan Bank of Japan, angka inflasi untuk daerah Tokyo pada bulan Oktober diterbitkan, menunjukkan peningkatan yang lebih signifikan dari 2,5% menjadi 2,8% tahun-ke-tahun, dengan semua indikator, baik inti maupun dasar, mengalami kenaikan.

Harga yang dihitung tanpa data CFTC diarahkan ke bawah, tetapi indikator ini hanya dapat dipercaya secara kondisional, karena didasarkan pada data yang tidak lengkap. Namun demikian, dapat diasumsikan bahwa belum ada dasar untuk kenaikan cepat USD/JPY, dan peningkatan pada bulan Oktober mendekati koreksi.

Seminggu yang lalu, kami mencatat kemungkinan bahwa Bank of Japan akan menunda peningkatan suku bunga, sedangkan Federal Reserve mungkin akan merubah rencana pemotongan suku bunganya, yang bisa berdampak pada pelemahan nilai yen. Hal ini memang terjadi, dan yen bertemu dengan batas teknis yang kuat di angka 154. 00/20, yang belum berhasil dilewati. Jika tren pertumbuhan terus berlanjut, yen bisa jatuh hingga mencapai 158. 80, karena tidak ada halangan signifikan sampai ke level tersebut. Namun, situasi ini tampaknya lebih tidak mungkin dibandingkan dengan penurunan menuju zona dukungan di 150. 80/151. 20, karena tampaknya Jepang tidak bisa menghindari peningkatan inflasi lebih lanjut. Apabila BoJ terus menerapkan kebijakan menunggu dan melihat, keyakinan pasar terhadap opsi peningkatan suku bunga di bulan Desember akan semakin meningkat dalam beberapa hari ke depan.