28.08.202617:19 Forex Analysis & Reviews: O mercado está em uma situação delicada

Um no campo de batalha não faz uma guerra. A Nvidia colocou isso em dúvida. Enquanto quase todos os setores do mercado acionário dos EUA recuaram, um único relatório da fabricante de chips impulsionou todo o S&P 500.

Dinâmica do S&P 500 e do setor de tecnologia

O índice amplo fechou em alta de 0,7%, o Nasdaq 100 subiu o dobro, enquanto o Dow Jones praticamente não se moveu. Como costuma acontecer quando a demanda por IA aumenta, o setor de tecnologia sugou o oxigênio do restante do mercado. A Robinhood Markets reconhece que o mercado está tão obcecado pelo tema da inteligência artificial que busca fluxo de caixa livre sem levar em conta os riscos de uma alta dos juros pelo Fed.

A empresa mais cara do mundo não decepcionou. Os resultados da Nvidia superaram amplamente as previsões, e a administração prometeu um crescimento de receita de 70% no ano fiscal de 2028 — quase o dobro dos 45% esperados pelos analistas. A Bloomberg chamou a projeção de "assombrosa" e calculou uma potencial reavaliação de mais de US$ 100 bilhões. O J.P. Morgan foi além, afirmando que até mesmo esses números são conservadores. Segundo o banco, a demanda é "significativamente maior" do que a oferta declarada.

Evolução da capitalização bolsista da Nvidia

As ações da Nvidia dispararam quase 9%, adicionando US$ 442 bilhões à capitalização de mercado da empresa. Trata-se da segunda maior alta diária em valor de mercado da história, superada apenas pelo recorde da Microsoft de um mês atrás. Com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 5,5 trilhões, a Nvidia firmou-se como a maior empresa do mundo. Ainda assim, à medida que uma empresa listada sobe, todo o mercado fica pendurado por um fio.

O setor de tecnologia do S&P 500 foi o único a fechar em alta. Os outros dez setores recuaram de forma sincronizada. De fato, todo o índice acionário amplo foi sustentado por um punhado de empresas, entre elas as que divulgaram resultados, CrowdStrike e Salesforce. As ações dessas empresas subiram em meio à forte demanda por soluções de IA.

Essa concentração não agrada a todos. O Bank of America mantém a previsão mais baixa de Wall Street para o S&P 500 no fim do ano, em 7.100 pontos, o que implica uma queda de 7,5% em relação aos níveis atuais. O banco teme que a alavancagem alimentada pelas expectativas em torno da IA, combinada com spreads de crédito anormalmente estreitos, esteja sinalizando uma deterioração do ciclo de crédito.

A estimativa média dos estrategistas consultados em uma pesquisa da Bloomberg é muito mais otimista, em 7.901 pontos, quase 3% acima dos níveis atuais e 11% acima da projeção do Bank of America.

No entanto, um jogador forte em campo não garante a vitória de toda a equipe. Na minha opinião, a questão hoje não é se a Nvidia se manterá firme, mas o que acontecerá com o mercado acionário caso a maior empresa do mundo vacile.

Tecnicamente, no gráfico diário, a saída do S&P 500 da faixa de 7.635–7.700 permitiu a formação de posições compradas. Um rompimento das resistências em 7.730 (pivot) e 7.745 (fair value) daria base para aumentar essas posições.