26.03.202610:43 Forex Analysis & Reviews: Dlaczego złoto traci na wartości, skoro konflikt na Bliskim Wschodzie dopiero się zaostrza?

Cena złota ponownie zaczęła spadać po dwudniowym umiarkowanym odbiciu, ponieważ inwestorzy analizują sprzeczne oświadczenia USA i Iranu dotyczące negocjacji pokojowych na Bliskim Wschodzie.

Wczoraj cena złota utrzymywała się na poziomie około 4500 dolarów za uncję, ale do momentu, gdy USA ogłosiły postęp w rozmowach z Iranem i zaprezentowały 15‑punktowy plan. Iran odrzucił propozycje i zaproponował własne warunki, co natychmiast przywróciło presję na ceny złota.

Dlaczego złoto traci na wartości w sytuacji, gdy rośnie ryzyko eskalacji konfliktu zbrojnego? Odpowiedź jest prosta: gwałtowny wzrost cen energii, który prawdopodobnie będzie się utrzymywał, ponieważ Stany Zjednoczone, mimo kontynuowania negocjacji dyplomatycznych, wysłały tysiące żołnierzy w celu przeprowadzenia inwazji lądowej, prowadzi do znacznego wzrostu presji inflacyjnej na całym świecie, zmuszając banki centralne, w tym Fed, do aktywnego podnoszenia stóp procentowych. Wysokie stopy procentowe zawsze negatywnie wpływają na ceny złota, czyniąc metal szlachetny mniej atrakcyjnym aktywem.

Od początku wojny, która trwa już prawie miesiąc, cena złota spadła o prawie 15%, podążając za cenami akcji. Tymczasem ceny ropy naftowej poruszają się w przeciwnym kierunku. Gwałtowny wzrost cen energii zwiększa ryzyko utrzymania wyższej inflacji i skłania banki centralne do utrzymania lub zacieśnienia polityki pieniężnej. W takich warunkach aktywa nie generujące dochodu — w tym złoto i inne metale szlachetne — tracą atuty inwestycyjne.

Perspektywa podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną może zostać osłabiona przez ryzyko spowolnienia gospodarczego w USA spowodowanego przedłużającą się wojną. Wielu ekonomistów obniża już swoje prognozy dla gospodarki USA w tym roku, jednocześnie podwyższając prognozy inflacji i bezrobocia, zwiększając tym samym prawdopodobieństwo recesji.

Według danych od początku wojny kupiono około 85 ton złota z funduszy ETF. Nawet przy cenie 4500 dolarów za uncję kolejne 83 tony pozostają nieopłacalne i dlatego narażone na likwidację.

Jeśli chodzi o obecny obraz techniczny złota, kupujący muszą odzyskać najbliższy opór na poziomie 4481 USD. Pozwoliłoby to na potencjalny ruch w kierunku 4531 USD, którego przebicie będzie dość trudne. Ostatecznym celem byłby obszar 4591 USD. W przypadku spadku niedźwiedzie będą dążyć do przejęcia kontroli nad poziomem 4432 USD. Jeśli im się to uda, spadek poniżej tego zakresu może poważnie osłabić pozycję kupujących i zepchnąć złoto w okolice minimum 4372 USD z potencjalnym spadkiem w stronę 4304 USD.