02.01.202411:50 Forex Analysis & Reviews: Zapowiada się pozytywny początek stycznia dla traderów na parze EUR/USD

Rezerwa Federalna szybko odeszła od polityki "wyżej i dłużej", która zakładała utrzymanie stopy funduszy federalnych na wysokim poziomie przez dłuższy czas. W grudniu Fed zdecydował, że nadszedł czas na rozważenie ekspansji monetarnej. Obecnie głównym pytaniem w kwestii pary walutowej EUR/USD oraz wszystkich rynków finansowych jest to, jak długo koszt pożyczek pozostanie wysoki. Odpowiedź można znaleźć w danych makroekonomicznych.

W rzeczywistości ekspansja monetarna nie oznacza koniecznie stymulowania gospodarki. Jeśli stopy procentowe będą wysokie, ich obniżenie nadal ograniczy wzrost PKB. Dlatego też Fed zdecydował się na "gołębią zmianę kursu". Łagodzenie polityki pieniężnej należy raczej postrzegać bardziej jako "rzadsze hamowanie" niż "dodawanie gazu".

Dynamika stóp procentowych Rezerwy Federalnej i oczekiwań rynkowych

Centralne banki zazwyczaj działają wspólnie, podążając za swoim liderem – Rezerwą Federalną. Jednak tym razem regulatorzy nie spieszą się z decyzją o obniżaniu kosztów pożyczek. I jest to zrozumiałe. Mimo spowolnienia inflacji w strefie euro do 2,4% w listopadzie, eksperci z Bloomberg spodziewają się jej przyspieszenia do 3% w grudniu. Jeśli ceny konsumpcyjne zaczną wykazywać nowy szczyt, EBC utrzyma stopę depozytową na poziomie 4% znacznie dłużej, niż przewidują rynki. Na rynkach instrumentów pochodnych oczekuje się pierwszego obniżenia w marcu lub kwietniu.

Wolne tempo EBC może zainspirować "byki" na parze EUR/USD do nowych ataków. Jednak para walutowa wyraźnie potrzebuje przerwy, ponieważ globalny apetyt na ryzyko jest wysoki. Rynki zaczynają zdawać sobie sprawę, że mogły wyprzedzić wydarzenia. Dlatego ryzyko korekty dla S&P 500 oraz euro w styczniu jest dość znaczące.

Dynamika inflacji w Europie

W związku z tym spadek amerykańskich indeksów giełdowych może doprowadzić do cofnięcia się regionalnej waluty. Jednak oczekiwania wzrostu inflacji w Europie z 2,4% do 3% r/r będą wspierać kupno na parze EUR/USD. Dodając do tego ważne wydarzenia w kalendarzu ekonomicznym, takie jak publikacja protokołu z grudniowego posiedzenia FOMC oraz danych o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA, pierwszy tydzień stycznia zapowiada się na bogaty pod kątem wydarzeń.

Inwestorzy będą szczególnie uważnie śledzić grudniowy raport dotyczący amerykańskiego rynku pracy. Eksperci z Bloomberga przewidują spowolnienie wzrostu zatrudnienia z 199 000 do 163 000. Oczekuje się, że ten wskaźnik będzie nadal spadać, co jest zgodne z planami Fed. Bank centralny ma na celu doprowadzenie amerykańskiej gospodarki do miękkiego lądowania – obniżenie inflacji do celu na poziomie 2% bez wywoływania recesji. Jeśli jednak zatrudnienie niespodziewanie wzrośnie, może to oznaczać gwałtowny wzrost i przyspieszenie inflacji, co będzie dobrą wiadomością dla "niedźwiedzi" na głównej parze walutowej.

Z technicznego punktu widzenia para EUR/USD na wykresie dziennym kontynuuje wycofywanie w kierunku trendu wzrostowego. Niemniej jednak brak możliwości dla niedźwiedzi do przebicia wsparcia w pobliżu górnej granicy przedziału wartości godziwej 1,074–1,1 lub poziomu pivota 1,0965 będzie oznaką ich słabości i powodem do przejścia z wcześniej utworzonych pozycji krótkich na długie.