12.10.202606:04 Forex Analysis & Reviews: سونے کی کہانی کا اگلا باب: 5,000 ڈالر کی سطح سے اوپر جانے کے امکانات (ایل بی ایم اے 2026)

بہار کے آغاز سے ہی سونے کو مشکل حالات اور رکاوٹوں کا سامنا رہا ہے۔ بانڈز پر زیادہ منافع () اور مسلسل مہنگائی — جن کی وجہ سے مالیاتی پالیسی کو سخت کرنے (monetary tightening) کی توقعات پیدا ہوتی ہیں — اس قیمتی دھات کے لیے قیمت میں نمایاں اضافے کی راہ میں حائل ہیں۔

اس کے باوجود، ان رکاوٹوں کے باوجود، سونے کے حوالے سے طویل مدتی نقطہ نظر بدستور مثبت اور مستحکم ہے۔ اٹلی کے شہر سورینٹو میں منعقدہ سالانہ ایل بی ایم اے کانفرنس نے اس ہفتے اس پیغام کو مزید تقویت دی۔ مندوبین اور سرمایہ کاری کی وسیع تر برادری کو ایک واضح اشارہ ملا: قلیل مدتی کمزوری کو طویل مدتی مواقع پر پردہ نہیں ڈالنا چاہیے۔

کانفرنس کے شرکاء میں اس بات پر وسیع اتفاق پایا جاتا ہے کہ اگلے سال اسی وقت تک سونے کی قیمتیں 5,000 ڈالر تک پہنچ سکتی ہیں — جو طویل مدت کے حوالے سے تجزیہ کاروں کی مضبوط امید پرستی کی عکاسی کرتا ہے۔ لیکن سرمایہ کاروں کو صرف قیمتوں کے اتار چڑھاؤ سے آگے بھی دیکھنا چاہیے۔ عالمی مالیاتی نظام میں سونے اور دیگر قیمتی دھاتوں کے بدلتے ہوئے کردار پر خصوصی توجہ دیں؛ یہ ایک ایسی تبدیلی ہے جو بظاہر بہت سے سرمایہ کاروں کے اندازوں کے مقابلے میں کہیں زیادہ تیزی اور بڑے پیمانے پر رونما ہو رہی ہے۔

کئی دہائیوں سے، سرمایہ کار سونے کو بنیادی طور پر افراط زر، کرنسی کی تنزلی، اور جغرافیائی سیاسی انتشار کے خلاف ایک ہیج کے طور پر دیکھتے تھے۔ وہ ڈرائیور اب بھی اہمیت رکھتے ہیں، لیکن اب زیادہ سرمایہ کار سونے کو ایک ایسی دنیا میں ایک مختلف قسم کے تحفظ کے طور پر دیکھتے ہیں جہاں خودمختار مالیات اور روایتی مالیاتی نظام پر اعتماد ختم ہو رہا ہے۔

کانفرنس کے اہم موضوعات میں سے ایک خودمختار قرض تھا۔ حکومتیں فعال طور پر قرض لینا جاری رکھتی ہیں، اور بہت سے سرمایہ کار اس عمل کی پائیداری پر سوال اٹھا رہے ہیں۔ اگرچہ بانڈ کی بڑھتی ہوئی پیداوار کا فی الحال سونے پر وزن ہے، وہ جاری کرنے والی حکومتوں کی مالی صحت کے بارے میں بڑھتے ہوئے خدشات کو بھی ظاہر کرتے ہیں۔

مرکزی بینک اسے سنجیدگی سے لے رہے ہیں۔ اگرچہ سونا طویل عرصے سے ریزرو پورٹ فولیوز کا حصہ رہا ہے، لیکن آج اس کی اپیل سادہ محفوظ پناہ گاہ کی حیثیت سے باہر ہے۔ بہت سے مالیاتی آلات کے برعکس، سونے میں کوئی ہمدردی خطرہ نہیں ہوتا: یہ ڈیفالٹ نہیں ہو سکتا، اور ریاستیں آسانی سے فزیکل ہولڈنگز کو منجمد یا محدود نہیں کر سکتیں۔ بڑھتی ہوئی سیاسی اور اقتصادی تقسیم کے دور میں، یہ خصوصیات پہلے سے کہیں زیادہ اہمیت رکھتی ہیں۔

بنڈس بینک کے صدر یوآخم ناگل نے نوٹ کیا کہ سونا اب عالمی مرکزی بینک کے ذخائر کا تقریباً ایک چوتھائی حصہ ہے۔ اگرچہ حالیہ اضافہ زیادہ تر تازہ خریداریوں کے بجائے زیادہ قیمتوں کی عکاسی کرتا ہے، رجحان قابل ذکر ہے۔ سنٹرل بینک صرف پیداواری کھیل کے طور پر نہیں بلکہ بڑھتی ہوئی جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال کے جواب میں سونے کے کردار پر دوبارہ غور کر رہے ہیں۔

صرف مطالبہ ہی تبدیل نہیں ہوتا۔ کانفرنس نے یہ بھی دریافت کیا کہ کس طرح ٹیکنالوجی اور ٹوکنائزیشن پہلے ہی عالمی مالیاتی اثاثے کے طور پر سونے کی قدر میں اضافہ کر رہے ہیں۔ ڈیجیٹل پلیٹ فارم سونے کی تجارت، منتقلی اور باہمی استعمال کو آسان بنا سکتے ہیں، جس سے دھات کو زیادہ قابل رسائی اور سرمایہ کاروں کی وسیع رینج کے لیے مفید بنایا جا سکتا ہے۔ ضابطے، حراست اور اعتماد کے بارے میں جائز سوالات باقی ہیں، لیکن مواقع کو نظر انداز کرنا مشکل ہوتا جا رہا ہے۔

اہم بات یہ ہے کہ کانفرنس نے اس بات پر زور دیا کہ فیڈرل ریزرو کی شرح کے اگلے فیصلے سے آگے کی قوتیں سونے کے مستقبل کو آگے بڑھائیں گی۔ سرمایہ کار اس بات پر بحث کر سکتے ہیں کہ آج سونے کی قیمت کیا ہونی چاہیے؛ اس سے کہیں زیادہ اہم سوال یہ ہے کہ کیا دنیا اس سمت میں آگے بڑھ رہی ہے جو مستقبل میں سونے کو اور بھی قیمتی اثاثہ بنا دے گی۔