24.10.202506:47 Forex Analysis & Reviews: بینک آف جاپان کے ریٹ کے فیصلے کو دسمبر تک ملتوی کرنے کے امکانات تیزی سے واضح ہو رہے ہیں

منگل کے روز، جاپان کے نئے مقرر کیے گئے وزیرِ اعظم سانے تاکائیچی نے اپنی اقتصادی ترجیحات کا خاکہ پیش کیا، وسیع تر معیشت کو فروغ دینے اور گھریلو اخراجات کو سپورٹ کرنے کے لیے ایک محرک پیکج تیار کرنے کے منصوبوں کا اعلان کیا۔ مجوزہ اقدامات میں ایک عارضی پٹرول ٹیکس کو ختم کرنا اور انکم ٹیکس کی چھوٹ کی حد کو بڑھانا شامل ہے — جن میں سے ہر ایک کے لیے اضافی سرکاری اخراجات کی ضرورت ہوگی۔ اس کے نتیجے میں، مزید بانڈ جاری کرنے کی ضرورت پڑے گی، جس کی وجہ سے جاپان کا پہلے سے زیادہ قومی قرضہ مزید بڑھ جائے گا۔

اہم بات یہ ہے کہ بینک آف جاپان کی جانب سے زیادہ شرح سود اس قرض کی ادائیگی کی لاگت کو بڑھا دے گی، جس سے شرح میں قریبی مدت میں اضافے کا امکان کم ہو جائے گا۔ جب کہ نئے محرک پیکج کے صحیح سائز کو ابھی حتمی شکل دی جا رہی ہے، توقع ہے کہ یہ اشیبا انتظامیہ کے تحت مجوزہ £13.9 ٹریلین کے پچھلے ضمنی بجٹ سے آگے نکل جائے گا۔

اس اعلان نے ایک وسیع مارکیٹ ردعمل کو متحرک کیا: جاپانی ایکوئٹی میں ایک ریلی، بانڈ کی پیداوار میں اضافہ، اور ین کی کمزوری کی تجدید۔

مانیٹری پالیسی کے بارے میں وزیر اعظم تاکائیچی نے زور دیا کہ اگرچہ BoJ مالیاتی پالیسی ترتیب دینے کا ذمہ دار ہے، لیکن حکومت میکرو اکنامک نتائج کے لیے مکمل طور پر جوابدہ ہے، جن میں مانیٹری پالیسی ایک جزو ہے۔ یہ نقطہ نظر بینک کے فیصلوں پر اہم حکومتی اثر و رسوخ کو ظاہر کرتا ہے۔ نتیجے کے طور پر، بنک آج جاپان کے آزادانہ طور پر کام کرنے کا امکان نہیں ہے اور اسے حکومت کے ساتھ ہم آہنگی کے لیے مزید وقت درکار ہو سکتا ہے، جس سے اگلے ہفتے کی میٹنگ میں شرح میں اضافہ ناممکن ہوتا جا رہا ہے۔

مارکیٹس پہلے ہی اس کے مطابق جواب دے چکے ہیں۔ شرح میں اضافے کی توقعات میں تیزی سے نظر ثانی کی گئی ہے۔ 21 اکتوبر کو، بلومبرگ نے اس معاملے سے واقف ذرائع کا حوالہ دیتے ہوئے اطلاع دی کہ بنک آف جاپان پالیسی سازوں کو "اگلے ہفتے فوری شرح میں اضافے کی کوئی ضرورت نظر نہیں آتی،" حالانکہ "وہ تسلیم کرتے ہیں کہ حالات دسمبر تک شرح میں اضافے کی ضمانت دے سکتے ہیں۔"

دسمبر تک شرح کے فیصلے میں تاخیر کا امکان بڑھتا جا رہا ہے۔

چونکہ تاکائیچی کے انتخابات سے قبل اکتوبر کی شرح میں اضافے کی قیمت ین میں رکھی گئی تھی، اس لیے دسمبر میں توقعات کی دوبارہ قیمت نے ین کی قدر میں کمی پر مجبور کیا، جو فی الحال حقیقی وقت میں سامنے آ رہا ہے۔

ماڈل کی قیمت اس کی طویل مدتی اوسط کے قریب ہے، تھوڑا سا جنوبی انحراف کے ساتھ، لیکن امریکی حکومت کے جاری شٹ ڈاؤن اور نامکمل اعداد و شمار کے پیش نظر، سمتی نتائج پر احتیاط کے ساتھ رابطہ کیا جانا چاہیے۔

تاکائیچی کی حیرت انگیز تقرری کے بعد بنک آف جاپان نے ترقی کی ہے، کیونکہ اگلے ہفتے بنک آف جاپان میں اضافے کے امکانات کم ہو گئے۔ بعد میں ہونے والی سیاسی پیشرفتوں نے ین کے کمزور ہونے کے رجحان کو سمجھنے کے قابل بنا کر تھوڑی اضافی وضاحت کی ہے۔

ماڈل کی قیمت مارکیٹ کے اتفاق کو ظاہر کرتی ہے۔ اگر ایف ای ڈی شرحوں میں کٹوتی جاری رکھتا ہے اور بنک آف جاپان بالآخر پالیسی کو سخت کرتا ہے، تو شرح سود کا پھیلاؤ ین کے حق میں بدل جائے گا، اور اسے مزید پرکشش بنا دے گا۔ تاہم، اتفاق رائے درستگی کی ضمانت نہیں دیتا — بنک آف جاپان اپنی شرح میں اضافے میں تاخیر کر سکتا ہے، جبکہ ایف ای ڈی نرمی کی رفتار کو سست کر سکتا ہے۔

مختصر مدت میں، بنک آف جاپان 154.00–154.20 پر نمایاں مزاحمتی زون کی طرف بڑھنا جاری رکھ سکتا ہے۔ تاہم، اگر توقعات بدل جاتی ہیں اور مارکیٹیں یہ نتیجہ اخذ کرتی ہیں کہ بنک آگ جاپان واقعی جلد ہی نرخوں میں اضافے کے لیے تیار ہے، تو جوڑی تیزی سے 146.80–147.10 پر چینل کی نچلی حد کی طرف گر سکتی ہے۔