На минувшей неделе рубль обновил локальные максимумы на Московской бирже и начал снижаться. Смена тенденции совпала с заявлениями президента Владимира Путина и его помощника Андрея Белоусова.
Участники рынка восприняли их слова как сигнал и начали закрывать позиции, направленные на укрепление рубля. Несмотря на то что сильных движений отмечено не было, рубль медленно начал сдавать позиции. Вместе с тем нефть стала дешеветь, и в этой ситуации игнорировать нефтецены валютный рынок России уже не мог.
Скорее всего, на этой неделе мы увидим возвращение валютного рынка к привычной картине, то есть корреляция нефти и рубля вновь начнет увеличиваться. Не стоит забывать, что в этом месяце спрос на рубли был вызван выплатами экспортерами дивидендов, периодом налоговых выплат, а также потребностью финучреждений в российской валюте для удовлетворения нормативов Центрального банка, вступающих в силу с 1 августа.
Сейчас этот фактор сводится к нулю. Что касается ЦБ, то его представители уже сделали заявление, что не станут влиять на курс рубля, хотя, скорее всего, их целью было избежать возникновения паники на валютном рынке, ведь в противном случае спекулянты начали бы дружно играть против рубля.
Напомним, в Центробанке отметили, что плавающий курс – это встроенный стабилизатор экономики, который доказывает свою эффективность и является механизмом, позволяющим балансировать интересы различных экономических субъектов, в том числе экспортеров и импортеров.
Возможно, прямого вмешательства в рынок, в частности интервенций, мы действительно не увидим, так как ранее ЦБ РФ говорил об отсутствии таких планов. Если ЦБ начнет проводить такие операции, то подорвет доверие к себе. Однако есть и другие инструменты. К примеру, Банк России может нарастить предложение рублей на аукционах по предоставлению ликвидности.
Однако отметим, что снижение рубля может достаточно быстро свести на нет все попытки ЦБ по сокращению инфляции.
В эту пятницу состоится очередное заседание ЦБ РФ, в ходе которого будет принято решение по ставке. Рынок считает, что вероятность ее изменения равна 50%. С одной стороны, инфляция падает, с другой – есть и инфляционные риски, которые острожный Центробанк может посчитать более весомыми.
Сейчас большинство экспортеров полагают, что ЦБ РФ по итогам заседания сохранит ключевую ставку на отметке в 10,5%.
