В феврале укрепление рубля, скорее всего, замедлится. На курс российской валюты продолжат оказывать влияние как внутренние, так и внешние факторы. Одним из важных драйверов поддержки рубля на данный момент являются ожидания, связанные с предстоящими переговорами по урегулированию российско-украинского конфликта, которые запланированы на 4–5 февраля в Абу-Даби. В то же время традиционно в начале месяца наблюдается снижение курса рубля, так как заканчивается налоговый период, и спрос на рублевую ликвидность снижается.
Одним из основных факторов, поддерживающих рубль на текущем этапе, является анонс Минфином увеличения объемов продаж валюты и золота по бюджетному правилу. В феврале и начале марта объем этих операций вырастет на 18% по сравнению с предыдущим периодом, составив 226,8 млрд рублей. Однако при этом ежедневный показатель продаж снизится на 7%, до 11,9 млрд рублей, поскольку в феврале будет меньше рабочих дней, а также в связи с праздниками. Банк России также сократит свои аналогичные операции, снизив объем до 16,52 млрд рублей в день — на 5,2% по сравнению с январем.
На фоне этих операций укрепление рубля в феврале может замедлиться. Поддержку рублю в ближайшие недели также окажет ожидание сохранения ключевой ставки ЦБ России на уровне 16% по итогам заседания 13 февраля. Этот фактор поможет сохранить стабильность рубля, но в краткосрочной перспективе волатильность валютного рынка, скорее всего, останется повышенной.
Одним из важных событий станет публикация предварительных данных о динамике ВВП за 2025 год, запланированная Росстатом на 6 февраля. Если рост ВВП окажется ниже 1% (что хуже официального прогноза), это может оказать краткосрочное давление на рубль. В таком случае курс российской валюты может ослабнуть, что отразится на динамике доллара, евро и юаня.
Наши ориентиры для курса валют до конца недели: доллар будет колебаться в пределах 76,5–78,5 рублей, евро — 90–92 рубля, а юань — 10,9–11,3 рубля. Эти прогнозы отражают текущие рыночные ожидания и влияние краткосрочных факторов, таких как внешняя политика и макроэкономическая статистика.
Для более долгосрочного периода аналитики прогнозируют стабилизацию рубля, но с тенденцией к ослаблению в следующие годы. Медианный прогноз курса доллара на конец 2026 года составляет 85 рублей, на конец 2027 года — 94,5 рубля, а на конец 2028 года — 98,9 рубля. Одновременно с этим эксперты снизили прогнозы по цене на нефть для налогообложения, ожидая, что в 2026 году она составит 50 долларов за баррель, а в 2028 году — 60 долларов.
Стабильность рубля с мая 2025 года объясняется несколькими ключевыми факторами. Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин отметил в эфире радио РБК, что российская валюта остается стабильной несмотря на ухудшение внешних условий благодаря жесткой денежно-кредитной политике Центрального банка и бюджетному правилу. Жесткая денежно-кредитная политика способствует снижению инфляции и стабилизации курса рубля, сдерживая избыточный спрос на импорт и поддерживая привлекательность рубля как средства сбережений. Бюджетное правило, в свою очередь, нейтрализует влияние колебаний цен на нефть на курс рубля, позволяя минимизировать эффекты, как от роста, так и от падения цен на нефть.
Таким образом, рубль будет оставаться в пределах комфортных диапазонов в ближайшие месяцы, но ускоренное укрепление в феврале вряд ли продолжится.
Следите за изменениями курса доллара в реальном времени, читайте свежие экономические прогнозы и анализы каждый день, чтобы быть в курсе всех рыночных трендов.
