Во вторник на старте торгов пары с рублем показали рост. Курс американского доллара подскочил до 89,16 рубля. Снижение цен на нефть ниже отметки $84 стало негативным фактором для рубля.
Тем не менее российская валюта продолжает получать поддержку благодаря обязательной реализации экспортной выручки, вмешательству ЦБ в соответствии с бюджетным правилом, а также стабильному снижению инфляции.
Курс 90,75 рубля за доллар считается основным уровнем сопротивления. В результате коррекции, произошедшей накануне, продавцы смогли изменить разворотную модель пары USD/RUB, уменьшив тем самым вероятность падения российской валюты до уровня 93,75 к февралю этого года.
На сегодняшний день торговый коридор доллара колеблется в пределах 88,65 и 90,00 рубля.
В понедельник во время торгов доллар поднялся выше 90, но к закрытию опустился ниже 89; евро достиг отметки около 98, но завершил день на уровне 96.
На прошедшей неделе активно обсуждалась эффективность правил репатриации доходов экспортеров. ЦБ выступал против продления валютных ограничений, в то время как в правительстве отмечали положительные результаты такой политики.
Падение положительного настроя привело к тому, что теперь минимальный курс доллара 87,4 рассматривается как нижняя граница укрепления рубля. Без преодоления этой отметки трудно ожидать новых рекордов рубля, и возможность его укрепления до 85,0–83,5 отложена.
Технический анализ показывает, что курс USD/RUB находится в широком боковом тренде с верхней границей около 90 и поддержкой на уровне 88. Учитывая вчерашние тенденции, не исключено дальнейшее снижение курсов доллара и евро. Общий тренд сохраняется.
В перспективе следующих двух месяцев не стоит ожидать значительных колебаний курса. Скорее всего, будет наблюдаться консолидация и низкая волатильность. Причин для девальвации рубля не так много.
Жесткая политика ЦБ, как ожидается, сохранится до конца весны, а правила репатриации могут быть продлены с небольшими изменениями для поддержки внешней торговли.
Бюджетное правило, согласно которому ЦБ и Минфин продают валюту для компенсации потерь бюджета, остается на стороне рубля. Однако налоговый период завершился. Это предполагало падение рубля, но участники рынка видят обратное.
Корреляция между налоговым периодом и курсом рубля нестабильна. Опираться только на этот фактор и делать ставки против рубля было рискованно, чему вчера убедились покупатели валюты.
Индекс доллара
На мировом валютном рынке индекс американского доллара зафиксирован на отметке 103,5 пункта в предвкушении решения ФРС США по ставке. Завтра ожидается объявление новой ключевой процентной ставки, причем существует 98%-ная вероятность того, что она останется без изменений.
В центре внимания находятся перспективы мартовского заседания ФРС и текущие умеренные ожидания по снижению стоимости фондирования. Если ЦБ намекнет на возможное ослабление денежно-кредитной политики в будущем, это приведет к снижению курса доллара, в то время как валюты Европы и Азии, а также рынки акций и товаров могут резко укрепиться.
