Прошедшая неделя выдалась волатильной на финансовых рынках, новая неделя также обещает быть активной. В понедельник курс доллара снова поднялся выше отметки 92, и к концу недели он может вернуться к отметке около 90.
Итак, на протяжении недели российский рубль демонстрировал волатильность с амплитудой колебаний в 5%. В начале декабря курс доллара оттолкнулся от отметки в 89, быстро преодолел уровень 90 и в какой-то момент поднялся выше 93,5.
Заметен был явный избыток в ослаблении рубля. Аналитики в большинстве своем не ожидали оперативного возврата доллара за пределы уровня 92,5, что является сильным сопротивлением, ранее служившим поддержкой для пары USD/RUB.
Эти ожидания оправдались: эмоции улеглись, а атаку на рубль отразили. Те, кто желал продать укрепившуюся валюту, имели для этого все возможности. В пятницу доллар даже опускался ниже отметки в 91.
Общий этап восстановления рубля после значительной девальвации завершился еще в ноябре, опускаясь ниже отметки в 88 за доллар. Этому способствовали решительные меры ЦБ и возврат нормативов репатриации выручки от экспортеров.
Последующие риски декабрьского ослабления рубля в связи с фискальным импульсом и сезонным увеличением расходов корпораций и населения перед концом года также реализовались.
Еще раз отметим, что сегодня утром курс доллара снова поднимается выше 92, но ослабление рубля выглядит неубедительным. В четверг ожидается пресс-конференция президента Владимира Путина, и указ о продаже экспортной выручки под контролем Росфинмониторинга остается в силе.
В пятницу Центральный банк примет решение по процентной ставке, и в целом жесткие действия регулятора способствуют укреплению нацвалюты. Поэтому существует значительная вероятность возвращения доллара к уровню около 90 к концу недели.
Индекс доллара
Глобальный доллар укрепился, DXY поднялся выше 104 п. Причина роста кроется в неожиданно высоких показателях рынка труда США. Рост занятости ускорился, а уровень безработицы снизился.
С одной стороны, это может считаться положительным для экономики, но, с другой стороны, давление на рынок труда продолжает поддерживать инфляцию и укреплять жесткость ФРС по процентной ставке.
Вероятность монетарного поворота хоть и сдвинута на май, но ключевая ставка, вероятно, уже достигла своего пика. В среду ставка по фондированию останется прежней – 5,5%. Таким образом, рост доллара выглядит временным, и скоро слабость валют Европы и Азии может сойти на нет.
