Укрепление позиций рубля уже произошло, однако не исключается его возможное движение в направлении 85 и даже 82-83 по отношению к доллару. В настоящее время начинают активно воздействовать факторы, которые могут затруднить дальнейшее укрепление российской валюты.
Движение рубля в последние недели обусловлено несколькими обстоятельствами: действующим указом о принудительной продаже валюты экспортерами, установленной Центробанком ставкой на уровне 15%, фактически завершившимся оттоком иностранного капитала из России и подготовкой к налоговым обязательствам в конце ноября.
Также в пользу рубля можно учесть относительно стабильные цены на нефть выше отметки в 80 долларов за баррель Brent. Российские нефтяные марки также снизили существенные дисконты по сравнению с летним периодом, что означает достаточно высокие валютные поступления.
Сам процесс укрепления рубля начинает оказывать постепенное давление на обменный курс. Это происходит за счет увеличения объемов импорта как в преддверии новогоднего сезона, так и благодаря более выгодному курсу.
Этот процесс будет нарастать, особенно если доллар упадет до отметки 85 рублей и ниже. Рост импорта оказывает давление на курс в противоположном направлении, ослабляя национальную валюту.
Следовательно, продолжение текущей тенденции уже не может быть гарантированным. Более того, если по каким-либо причинам рубль укрепится до значений ниже 80 по отношению к доллару, вероятны изменения в условиях обязательной продажи выручки.
Прогноз Альфа-Банка
В Альфа-Банке предупредили инвесторов о возможном дальнейшем ослаблении российской валюты по отношению к доллару США. Прогнозируется, что котировки не смогут удерживаться ниже отметки 90 в течение длительного времени.
По прогнозам, курс пары USD/RUB в декабре вернется в диапазон 90-95, а в 2024 году курс доллара к рублю может подняться до 100-110.
Среди факторов, которые могут способствовать ослаблению курса рубля в следующем году, отмечается рост доли расчетов в российской валюте. В настоящее время, чтобы соблюсти норму продажи, некоторым экспортерам приходится сначала приобретать валюту, поскольку уже примерно 40% экспорта осуществляется в рублях.
Важно отметить, что государство не стремится поощрять возвращение к долларовым расчетам.
Высокая ключевая ставка также оказывает поддержку рублю с использованием рыночных методов и без валютного контроля. Центробанк прогнозирует увеличение ставки на 2024 год в пределах 12,5-14,5%.
Однако чрезмерное укрепление рубля не выгодно для бюджета, поскольку его основой является курс 90 за доллар. Экономисты считают более реалистичным курс на 2024 год в пределах 100-110.
Влияние на валютный курс также оказывают покупатели валюты. В октябре россияне удвоили свои покупки подешевевшей валюты, вложив в нее 108 млрд рублей. Подобные действия совершили и нерезиденты из дружественных стран, конвертируя дополнительные 55 млрд.
Таким образом, на фоне текущих рисков укрепление рубля не выглядит устойчивым в долгосрочной перспективе и, вероятно, не сможет долго удерживать текущие позиции.
