Рубль после просадки вновь перешел к укреплению. Доллар дает заднюю. В целом внешний фон для россиянина складывается достаточно благополучно, нефть вышла в плюс.
С фундаментальной точки зрения ключевым фактором для российского рынка и рубля в конце года останется геополитика. Нейтральный фон и улучшение аппетита к риску должны сыграть на руку россиянину, в то время как негативный сценарий будет способствовать продажам. Хотя рубль в этом году ведет себя очень непредсказуемо, вяло реагирует на происходящие события.
Нефть
Рынок энергоносителей пошел вверх, рыночные игроки подтолкнули марку Brent максимально близко к отметке 87 долларов за баррель в среду. Тем не менее ноябрь для нефти выдался достаточно неприятным с высоким уровнем волатильности и потерями свыше 7%.
В среду цены росли, в том числе этому способствовало большее, чем ожидалось, падение запасов нефти в США. Также инвесторы следили за предстоящей встречей ОПЕК+. Данные API во вторник показали, что запасы сырой нефти сократились примерно на 7,9 млн баррелей за неделю. Это является максимальным показателем с недели, закончившейся 2 июля 2021 года, и значительно выше прогноза рынка, который рассчитывал на снижение на 2,4 млн баррелей.
ОПЕК и ее союзники, вероятно, сохранят свои производственные данные без изменений на заседании 4 декабря. Тем не менее консенсус еще не достигнут, и дальнейшие сокращения добычи все еще обсуждаются.
Индекс доллара
Индекс доллара завершает ноябрь существенными потерями. Спад в последнем осеннем месяце составил 4,5%. В среду американец ослаб до 106,5. Рынки делают ставку на то, что центральный банк США, вероятно, замедлит темпы ужесточения до 50 б.п. в декабре после четырех повышений на 75 б.п.
Однако недавние ястребиные заявления нескольких высокопоставленных политиков ФРС, в том числе Джеймса Булларда и его коллеги Джона Уильямса, внесли некий диссонанс. Инвесторы будут учитывать их вкупе с выступлением Джерома Пауэлла в среду и новыми экономическими отчетами.
Между тем последние данные показали, что рост ВВП США был пересмотрен в третьем квартале в сторону повышения до 2,9% с 2,6%.
Курс рубля
Пара USD/RUB остается в рамках среднесрочного диапазона, ограниченного уровнями 58,00–65,00. В ноябре были зафиксированы попытки выхода котировки в верхнюю границу боковика, но не увенчались успехом со стороны доллара.
Если американской валюте все же удастся закрепиться выше, то можно ожидать движения к июльскому пику 66,60, после которого будет выглядеть вполне реальным поход на отметку 70,00.
В целом значительных корректировок со стороны рубля до конца года не предвидится. Вряд ли на его позиции повлияет возобновление покупок валюты Минфином.
