Во второй половине июля с большой долей вероятности произойдет новая волна укрепления рубля по отношению к доллару евро. Иностранные валюты могут просесть в диапазон 50,00–55,00. Движение вверх обусловит налоговый период и дивидендный сезон, когда российские экспортеры активно продают валюту для расчетов с бюджетом и акционерами.
Это станет возможным, если параллельно с этим фактором не всплывут другие, негативно влияющие на состояние рубля. Такое маловероятно, но вдруг в рукаве российского правительства лежит запасной козырь, способствующий снижению курса, несмотря на налоговый период.
В этом месяце, как мы помним, повторился сценарий конца мая, когда словесных интервенций хватило, чтобы ослабить рубль до 67,00 за доллар.
Вместе с тем львиная доля аналитиков и экономистов считают, что действительно сдержать российскую валюту от укрепления способны лишь два фактора. Речь о валютных интервенциях и расширения возможностей для импорта.
На неделе в фокусе очередное заседание Банка России, в ходе которого возможно снижение процентной ставки с текущих 9,5%. Сейчас с учетом ограниченных условия движения капитала это событие не является для рубля ключевым фактором. Интерес сохраняется по той простой причине, что Центробанк может расщедриться на какие-либо важные для рынка комментарии.
При прочих равных россиянин не должен выйти за рамки торговых значений, в которых находится с июня 50,60–65,50 за доллар.
Рамки дозволенного для рубля
Рубль в последнее время удивлял своим ростом. Власти страны проводили вербальные интервенции, а также предпринимали реальные шаги для ограничения дальнейшего укрепления курса. Предел роста, хотя и довольно расплывчатый, но все же существует. Активизация властей происходила, когда под угрозой было пробитие уровня 50,00 за доллар. Следовательно, именно эта отметка и является некой сигнальной линией, за которую рубль ни за что не впустят просто так безосновательно.
Напомним, риторика чиновников стала ужесточаться в конце июня, когда рубль протолкнул доллар к отметке 50,29. Минфин и Минэкономразвития сделали свое дело, развернув рубль за счет словесных интервенций.
Рубль отреагировал, но удастся ли этот номер еще раз в случае укрепления курса в сторону 50,00 за доллар. По сути настоящего предела у рубля существовать не должно, поскольку курс остается плавающим и его никто не таргетирует. Для разных отраслей экономики комфортный курс рубля находится на разных уровнях.
Компромиссной, видимо, выступает область 70,00–80,00 за доллар, поэтому она была и заявлена в качестве целевой для правительства. Конструктивных способов и инструментов для того, чтобы провернуть такой ход, видимо, пока не существует, а значит вопрос остается открытым.
У рубля все еще есть возможности для возвращения в область 50,00–55,00. Спрос на иностранную валюту есть, но еще недостаточен для заметного ее укрепления.
Фактор налогового периода поможет рублю вернуться в указанный выше диапазон, считают финансовые аналитики. Если перед этим доллар рванет к 65,00 рубля, то целесообразно будет задуматься над продажей USD/RUB от этих уровней.
