12.10.202612:01 Аналитические обзоры Форекс: Биткойн накрыла ностальгия

Биткойн год назад вёл себя как подросток, объявивший себя взрослым и тут же упавший с лестницы. За одни сутки обвал стёр $19 млрд в позициях с кредитным плечом.

Динамика просадок биткойна

Спустя год крупнейшая криптовалюта остаётся примерно на треть ниже исторического пика. В начале октября 2025 биткойн обновил рекорд выше $126000 на надеждах на мягкое регулирование отрасли, а затем потерял больше половины стоимости, прежде чем откатить часть потерь обратно в район $83000.

Судьба токена теперь почти целиком зависит от макрофакторов, а не от крипторегулирования. На рынке набирает обороты так называемый debasement trade, то есть уход инвесторов из фиата и облигаций в антифиатные активы, от золота до криптовалют, ради защиты покупательной способности денег.

Позитивным фактором для биткойна выступает именно эта тема обесценения фиатных денег. В Citigroup повысили прогноз по BTC/USD на год вперёд до 113000 с 82000 на опасениях, что дефицит бюджета США подорвёт доллар.

Поддержку биткойну оказывают и ослабевшие ожидания новых повышений ставки по федеральным фондам, поскольку ФРС вряд ли продолжит агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики.

Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС

Неблагоприятным фактором остаются высокая доходность облигаций, крепкий доллар и дорогая нефть, охлаждающие аппетит к рискованным активам. BTC/USD застряла у порога 87000 после консолидации выше 80000. В Coin Bureau называют психологическим барьером 90000, а следующим сопротивлением 92000.

Важнее возврата спекулятивного плеча оказалась окрепшая рыночная структура, точно фундамент после ремонта. Год назад обвал уничтожил ликвидность именно тогда, когда она была нужнее всего. Сейчас кредитный рычаг ниже, а площадки усилили системы ликвидации, хотя рынок остаётся фрагментированным.

Азарт инвесторов не угас, он сменил адрес. Бессрочные фьючерсы, прежде нишевый инструмент криптотрейдинга, теперь используют для заёмных ставок на акции и товары. По данным DeFiLlama, интерес к таким контрактам на реальные активы, год назад почти нулевой, превысил $17 млрд.

Таким образом, биткойн балансирует между темой обесценения фиатных денег и ослабевших ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС с одной стороны, и давлением крепкого доллара с другой. Индустрия, рождённая спекулятивным избытком, возвращается в финансовый истеблишмент, который когда-то стремилась потеснить, точно беглец, занявший место за общим столом. Рынок, рухнувший год назад 10 октября, по сути уже не существует.

Технически на дневном графике BTC/USD имеет место попытка «быков» вернуть котировки выше справедливой стоимости на 84000. В случае успешного теста сопротивления появится возможность для покупок биткойна. В обратном случае риски реализации паттерна Двойное основание вырастут.