Пара евро-доллар вчера обновила двухмесячный ценовой максимум, обозначившись на отметке 1,1615, но не смогла закрепиться в рамках 16-й фигуры. Такая ценовая динамика обусловлена противоречивым фундаментальным фоном, который сложился по паре eur/usd.
По сути, трейдеры пары оказались между двух огней. Слабая макроэкономическая статистика и пересмотр ожиданий относительно ДКП ФРС играют против гринбека, тогда как геополитика продолжает оказывать ему поддержку в качестве защитного актива. Усиливающаяся напряженность между США и Ираном подпитывает антирисковые настроения, а вместе с ними – и спрос на доллар.
Как видим, сейчас чаша весов снова склоняется в пользу геополитики, которая компенсирует фундаментальное давление на гринбек.
Дело в том, что вчера – 17 августа – истек двухмесячный срок для заключения всеобъемлющего мирного соглашения, предусмотренный июньским рамочным соглашением между США и Ираном. По словам Дональда Трампа, Соединенные Штаты не намерены продлевать это соглашение, которое фактически прекратило действовать еще 7 июля, когда Вашингтон объявил его завершенным на фоне возобновления взаимных ударов. Также президент США потребовал от Тегерана «сдаться и поднять белый флаг капитуляции». Иран, в свою очередь, предупредил о переходе к «полностью наступательной» позиции и пригрозил новыми действиями в случае отсутствия прогресса в течение ближайших недель.
На первый взгляд, ситуация выглядит патовой и безнадёжной: многочисленные попытки возобновить переговорный процесс не привели к сколько-нибудь заметному сближению позиции сторон. Наоборот – на фоне ужесточения риторики Вашингтона и Тегерана дипломатическое окно постепенно сужается и, похоже, действительно рискует «захлопнуться», открыв путь к новому витку военной конфронтации.
Но с другой стороны, говорить о полном прекращении дипломатии пока преждевременно. Публично Иран отрицает наличие прямых переговоров с США, однако контакты через Оман, Катар, Пакистан и Турцию де-факто продолжаются. Более того, на этой неделе появились сообщения о существовании закрытого канала между Вашингтоном и представителями Корпуса стражей исламской революции – одной из наиболее влиятельных структур в системе власти Ирана. Это важный момент, поскольку свидетельствует о том, что несмотря на жесткую риторику Трампа и заявления Тегерана, стороны все-таки продолжают искать механизм возвращения к переговорам.
Ключевым камнем преткновения остается Ормузский пролив. Для Ирана это практически единственный рычаг, позволяющий оказывать серьезное давление на США и мировую экономику. Для Вашингтона, напротив, передача Тегерану фактического контроля над проливом выглядит «красной линией», т.е. неприемлемой уступкой. Еще в начале августа стороны были близки к компромиссу по итогам отдельных переговоров через Оман. Предполагаемая договоренность предусматривала определенную роль Ирана в регулировании входящего судоходного трафика через пролив. Однако США выступили против такого варианта, после чего переговорный процесс вновь застопорился.
То есть с одной стороны, дипломатический процесс зашел в тупик. С другой стороны, экономические и политические обстоятельства вынуждают обе стороны искать выход из сложившейся ситуации. Дональд Трамп сталкивается с ростом цен на топливо и усиливающимся недовольством внутри США (что особенно важно для Белого дома в свете предстоящих выборов в Конгресс), тогда как Иран испытывает серьезнейшее экономическое давление, на фоне блокады иранских портов. Затянувшаяся пауза в переговорах и сохраняющиеся перебои с судоходством оказывают заметное влияние на нефтяной рынок: Brent снова поднялся выше отметки $90 за баррель, поскольку участники рынка все меньше рассчитывают на быстрое восстановление нормального судоходства через Ормуз.
На мой взгляд, вероятность возобновления переговоров остается достаточно высокой. Однако рассчитывать на быстрое полноценное мирное соглашение пока не стоит. Скорее всего, сначала стороны попытаются договориться об Ормузском проливе, затем восстановить режим безусловного прекращения огня и лишь после этого вернуться к гораздо более сложному ядерному вопросу.
Дополнительным элементом этой «дипломатической головоломки» становится Китай. На 24 сентября запланирован визит Си Цзиньпина в США, и Пекин, судя по всему, уже пытается использовать свое влияние на Тегеран для восстановления американо-иранского диалога. Причины такой настойчивости носят очевидный прагматичный характер: Китай остается крупнейшим покупателем иранской нефти, поэтому затягивание ближневосточного конфликта и перебои с судоходством через Ормуз напрямую затрагивают его энергетические интересы.
Это говорит о том, что сентябрьский визит Си потенциально может стать важным дипломатическим дедлайном. Для Трампа это возможность продемонстрировать результат своей внешнеполитической кампании (опять же, в преддверии промежуточных выборов в Конгресс), а для Пекина – доказать, что его влияние на Иран способно «конвертироваться» в конкретный дипломатический результат.
Поэтому текущую эскалацию в отношениях между США и Ираном следует рассматривать как очередной виток давления в преддверии возможного возвращения сторон за стол переговоров. Для валютного рынка это означает сохранение высокой геополитической неопределенности: любое сообщение о прогрессе в вопросе судоходства в Ормузском проливе способно резко ослабить доллар как защитный актив, тогда как новый виток конфликта вновь усилит спрос на американскую валюту.
Именно этим и объясняется нерешительность как покупателей, так и продавцов eur/usd. Первые не смогли закрепиться в области 16-й фигуры, тогда как вторым не удалось развить нисходящий импульс. В результате пара остается в своеобразном равновесии, в диапазоне 1,1560 – 1,1610 (средняя и верхняя линии Bollinger Bands на h4), поскольку макроэкономический фактор играет против гринбека, а геополитика продолжает компенсировать его слабость.
Можно предположить, что в ближайшее время диапазонная торговля сохранится, поскольку рынку пока не хватает нового сильного драйвера для выхода из сложившегося коридора. Таким драйвером могут стать либо новые сигналы по американо-иранским переговорам, либо очередная переоценка ожиданий относительно дальнейших действий ФРС.
*Тақдим этилган бозор таҳлили ахборот тавсифига эга ва битим тузиш учун кўрсатма бўлиб ҳисобланмайди.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
