04.08.202610:24 Аналитические обзоры Форекс: EUR/USD: Коррекция или смена тренда после вердикта ФРС?

Начало августа ознаменовалось для пары EUR/USD уверенным ростом, обновлением семинедельных максимумов и приближением к отметке 1.1560. Однако за этим движением стоят не только монетарные политики центробанков, но и целый ряд внешних факторов, включая историческую интервенцию и геополитику.

Евро в начале недели вырос благодаря внешним факторам, а не силе своей экономики. Президент США Трамп отменил удары по Ирану и намекнул на переговоры, что привело к снижению цен на нефть и росту аппетита к риску, что традиционно поддерживает евро. Также совместная интервенция США и Японии для поддержки иены вызвала масштабные продажи доллара, что искусственно создало попутный ветер для EUR/USD.

Последние макроэкономические данные из США благоприятны для доллара, поскольку предполагают рост потребительской активности и производственного сектора. В еврозоне ситуация выглядит более противоречивой. С одной стороны, инфляция продолжает ускоряться. Согласно предварительной оценке, годовой уровень инфляции в июле достиг 2.9% (в июне было 2.8%), при этом базовая инфляция (без учета энергии и продуктов) выросла до 2.5%. Это ЕЦБ в сложное положение.

С другой стороны, производственный сектор подает слабые сигналы. Финальный индекс PMI для производственной сферы еврозоны был пересмотрен вниз до 51.9 пункта с предварительной оценки 52.0. Хотя значение выше 50 все еще указывает на рост, слабость данных разочаровала рынок. Особенно тревожно выглядят розничные продажи в Германии, которые в июне снизились на 1.1%

Эксперты ЕЦБ понизили прогнозы роста ВВП еврозоны на 2026 год до 0.6% (с 1.0% ранее), что усугубляет картину стагфляционных рисков. Это показывает, что экономика еврозоны более чувствительна к геополитическим шокам и энергетическим ценам, чем американская.

Тем не менее основные драйверы остаются прежними - судьба пары будет решаться данными из США и сигналами ФРС по ставке.

Как следует из последнего отчета CFTC, короткая спекулятивная позиция по евро за неделю до 28 июля увеличилась на 3.5 млрд и достигла примерно -9.4 млрд долларов. Расчетная цена, тем не менее, пока близка к нейтральному уровню.

Пара EUR/USD пытается пробить многомесячный нисходящий тренд и закрепиться выше 1.1500, однако атака на ключевое сопротивление остается неубедительной. С учетом сильных данных ISM и возросших ожиданий повышения ставки ФРС, у доллара есть все шансы на восстановление. Встречное движение евро, вызванное геополитикой и интервенциями, скорее всего, иссякнет.

В течение недели мы ожидаем увидеть консолидацию с попыткой отката к 1.1480. Если данные по безработице в США в пятницу выйдут сильнее прогнозов, пара может уйти ниже поддержки к уровню 1.1400. Успешное закрепление выше 1.1560 откроет дорогу к 1.1615, но для этого необходимы крайне слабые данные из США, чего пока не наблюдается.