23.06.202613:22 Аналитические обзоры Форекс: Евро рухнул, но надежды еще есть

Деэскалация — оружие евро, «ястребиная» ФРС — оружие доллара. Если бы на Forex учитывали только геополитику, основная валютная пара сумела бы восстановить восходящий тренд. Однако EUR/USD, напротив, упала к минимальным отметкам с августа 2025. Это явный сигнал, на чьей стороне сейчас правда.

Последние недели EUR/USD буквально толкали и тянули в разные стороны два противоречивых драйвера. С одной стороны, рынки лелеяли надежды на завершение конфликта на Ближнем Востоке. Кульминацией стало подписание промежуточного мирного договора между Ираном и США. Снижение геополитической напряженности усилило спрос на риск, надавило на доллар как актив-убежища и дало евро шанс на контратаку. С другой стороны, ФРС преподнесла рынкам «ястребиный» сюрприз, резко подняв ожидания роста ставки по федеральным фондам.

Тот факт, что EUR/USD торгуется на текущих заниженных уровнях, говорит сам за себя: инвесторы явно уделяют больше внимания «ястребиной» ФРС, чем снижению геополитических рисков. Не станет ли это поводом для затяжной просадки евро?

Динамика деловой активности Германии

Экономика Германии не добавляет оптимизма. Частный сектор сокращается уже третий месяц подряд, а подорванное войной в Иране доверие обрушило деловую активность в сфере услуг самыми быстрыми темпами с 2022 года. Неприятный сюрприз для крупнейшей экономики валютного блока.

Тем не менее не все так однозначно. Франция превзошла ожидания благодаря более сильному, чем прогнозировалось, отскоку в сфере услуг, хотя ее общий показатель деловой активности остался существенно ниже 50. Получается, свет в конце тоннеля все же есть, просто не для всех.

Динамика соотношения фондовых индексов Европы и США

Поддержку евро могут оказать европейские акции. Если с начала войны Stoxx Europe 600 заметно отставал от S&P 500, то в июне он прибавил около 1,5% на фоне промежуточного соглашения США и Ирана о возобновлении работы Ормузского пролива. Инвестиционные аргументы для торговли "купи Европу" вернулись. Вложения в Старый Свет позволяют диверсифицироваться от рисков в технологическом секторе.

Дополнительным козырем европейских акций выступает фундаментальная оценка. Stoxx Europe 600 торгуется с форвардным соотношением цены к прибыли 15, что предполагает 25%-ю скидку по сравнению с S&P 500. Если перелив капитала на рынок акций Европы продолжится, евро может получить попутный ветер.

Таким образом, на стороне «быков» по EUR/USD остаются дешевые европейские акции и надежды на мир, а на стороне «медведей» — слабая макростатистика Германии и «ястребиный» Федрезерв. Пока перевес явно не в пользу евро.

Технически на дневном графике EUR/USD имел место отыгрыш внутреннего бара. Падение ниже его минимума на 1,1415 стало сигналом для продаж. Если «быки» сумеют вернуться к этому уровню, евро нащупает дно. Появятся основания для покупок.