18.12.202511:20 Аналитические обзоры Форекс: Отчет по инфляции в США за ноябрь может вызвать всплеск волатильности. Обзор NZD/USD

ВВП Новой Зеландии вырос в 3 квартале на 1.1%, что выше прогноза 0.9%, однако даже такой сильный результат не помог экономике выйти в плюс в годовом исчислении, снижение ВВП замедлилось с -1.2% г/г до -0.5%. Тем не менее, это сильный результат, свидетельствующий о том, что экономика наконец показывает признаки роста. Годовые темпы ВВП непрерывно снижались 8 кварталов подряд, что оказывало давление на РБНЗ, поскольку падающая экономика требовала поддержки на фоне все еще высокой инфляции, теперь же можно исходить из того, что у РБНЗ появилось время для паузы.

Еще неделю назад прогнозировался рост в 0.5%, поэтому полученный результат является явно бычьим для киви. Рост экономики в следующих кварталах ожидается не менее сильным, а поскольку и инфляция растет три квартала подряд, то снижение ставки будет, скорее всего, отложено, если вообще состоится.

Сегодня всё внимание рынка приковано к публикации отчета по инфляции в США, ожидается, что базовая инфляция останется на уровне 3%, а общая незначительно вырастет. Публикация может привести к пересмотру прогнозов по ставке ФРС, и от направления этого пересмотра будет зависеть динамика доллара в оставшиеся до Рождества дни.

Президент США Трамп продолжает оказывать давление на рынок. В среду он объявил, что следующим председателем ФРС станет человек, который верит в значительное снижение процентных ставок. Трамп требует от ФРС снижения ставки до 1%, что с учетом текущего уровня инфляции выглядит абсурдно, но Трампу важно добиться оживления в экономике и роста кредитования, в первую очередь ипотечного.

Косвенные признаки указывают на то, что инфляция в ноябре может оказаться ниже прогноза. Фьючерсы на ставку изменились за последние 3 дня, теперь снижения СМЕ видит не в апреле и сентябре, а в марте и июле, доходность защищенных от инфляции 5-летних облигаций TIPS снижается в декабре и уже достигла минимума с апреля, то есть бизнес видит риск дальнейшего снижения инфляции.

Возможно, сегодня статистика преподнесет сюрприз, и шансы в пользу более низкого уровня инфляции выше. Во всяком случае, крупные игроки учитывают такую возможность. Если инфляция в ноябре, действительно, окажется чуть ниже прогноза, то этио приведет к распродаже доллара по всему спектру рынка.

Вчера были опубликованы еще два пропущенных отчета CFTC, комиссия ударными темпами пытается ликвидировать отставание от графика, и обещает уже к 29 декабря полностью выложить все пропущенные отчеты. На текущий момент доступны отчеты по 2 декабря, они показывают рост короткой позиции по киви, но уже после публикации следующего отчета все может измениться, поскольку именно в начале декабря стало ясно, что ФРС намерен снизить ставку, что приведет к распродаже доллара. Пока исходим из того, что расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней, что дает основания рассчитывать на продолжение роста.

Неделей ранее мы предполагали, что NZD/USD будет развивать восходящее движение и закрепится выше 0.5842. Несмотря на то, что киви скорректировался от достигнутых уровней и не смог достичь цели, бычий сценарий продолжаем считать приоритетным, поддержка может быть найдена на текущих уровнях вблизи 0.5770, после чего рост возобновится.