12.12.202514:09 Аналитические обзоры Форекс: Нефть: текущая ситуация, перспективы и возможные сценарии

*) см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по WTI

Котировки нефти продолжают снижаться, несмотря на благоприятные для них новости и макро данные, а также решение ФРС снизить процентные ставки (см. наш обзор «Доллар: по итогам заседания ФРС»). Решение ФРС снизить процентные ставки и начать программу количественного смягчения вызвало кратковременный всплеск оптимизма среди участников рынка. Однако дальнейшее развитие ситуации показало, что инвесторы настроены осторожно, ожидая подтверждения положительных изменений в экономике.

Несмотря на смягчение монетарной политики регулятора, реакция рынка оказалась ограниченной из-за неопределенности относительно будущего развития экономических условий. Котировки нефти вновь снижаются.

Аналитики нефтяного рынка выделяют несколько основных факторов давления на нефтяные рынки

• Экономический рост Китая

Китай традиционно является крупнейшим импортером нефти в мире. Однако в последнее время наблюдается снижение темпов экономического роста, что негативно сказывается на уровне потребления энергоресурсов. По данным Международного энергетического агентства (МЭА), увеличение спроса на нефть со стороны Китая снизилось на 835 тысяч баррелей в сутки в текущем году, что значительно ниже предыдущих прогнозов.

• Рецессия в Европе

Экономика Европейского союза испытывает трудности, характеризующиеся слабым ростом валового внутреннего продукта (+0,4%) и падением промышленного производства (-1,2%). Эти показатели свидетельствуют о снижении общего уровня потребления энергии, что оказывает дополнительное давление на рынок нефти.

• Геополитическая напряженность и торговые ограничения

Рост торговых барьеров и усиление националистических тенденций привели к снижению объемов международной торговли. Это привело к уменьшению потребности в транспортировке товаров, что снижает потребность в топливе и способствует дальнейшему ослаблению цен на нефть.

• Переход к цифровой экономике

Изменения в структуре экономики многих стран приводят к увеличению доли цифровых технологий и услуг, которые требуют меньше энергии по сравнению с традиционными производственными процессами. Этот тренд постепенно уменьшает общий объем потребления нефти.

• Увеличение добычи нефти

Объемы добычи нефти продолжают расти благодаря активизации сланцевых месторождений в США и усилиям стран-членов Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК+). Например, добыча сланцевой нефти в США достигла рекорда в 14,3 миллиона баррелей в день, что создает избыточное предложение на мировом рынке.

Техническая картина

Котировки нефти марки WTI вчера достигли 7-недельного минимума вблизи отметки 57.00 долларов за баррель, и сегодня, после некоторой коррекции в ходе азиатской торговой сессии, вновь снижаются. На момент публикации данной статьи, фьючерсы на нефть марки WTI (#CL в торговом терминале) находились вблизи отметки 57.50.

Технические индикаторы (в нашем случае это – RSI, OsMA, Стохастик) на таймфреймах с 1-часового по месячный находятся на стороне продавцов, подтверждая актуальность коротких позиций.

Но на фоне сочетания факторов спроса и предложения их падение выглядит логичным и подкреплённым текущими данными, включая замедление экономического роста в ключевых регионах мира, изменение структуры спроса и предложения.

*) подробнее - WTI (CL): сценарии динамики на 12.12.2025

Вывод

Комбинация повышающегося предложения (включая рекордную добычу в США) и сдержанного роста спроса (даже с пересмотром МЭА) создаёт профиль рынка с избыточным предложением в периоды слабого сезонного потребления и при избыточных запасах бензина и дистиллятов.

Нефтяной рынок сейчас находится под давлением сочетания факторов: смешанные данные по запасам (сокращение сырой нефти, резкий рост бензина и дистиллятов), умеренный, но пересмотренный вверх спрос по оценкам МЭА и существенное увеличение добычи, прежде всего в США (14,3 млн б/д). Смягчение ФРС и возобновление покупок облигаций оказали слабую поддержку ценам, тогда как структурные и макроэкономические риски (Китай, Еврозона, снижение торговли) ограничивают потенциал восстановления. В ближайшие месяцы ключевыми для динамики цен будут данные по запасам и реальный темп роста глобального спроса — подтвердится ли ревизия МЭА, и сможет ли спрос поглотить растущее предложение.

Перспективы и возможные сценарии

• Если мировой спрос останется слабым, а запасы бензина и дистиллятов продолжат расти, давление на цены на нефть усилится, несмотря на смягчение денежно-кредитной политики ФРС.
• Рост спроса в соответствии со сценарием МЭА (+835 тыс. баррелей в сутки в этом году и +860 тыс. баррелей в сутки в следующем году) способен поддержать цены, но этот эффект может быть нивелирован увеличением добычи, в первую очередь в США (14,3 млн баррелей в сутки в 2025 году), и увеличением поставок из стран ОПЕК+.
• Денежно-кредитная политика ФРС остаётся важным фактором: несмотря на снижение ставки до 3,75–3,50 % и покупку казначейских облигаций на сумму 40,0 млрд долларов, неопределённость в отношении дальнейших шагов (одно снижение или два или больше) будет влиять на склонность к риску и обменные курсы, а через них — на цены на сырьё.

Заключение

Таким образом, сочетание факторов, включая экономический спад в Китае, проблемы в европейской экономике, структурные изменения в потреблении энергии и увеличение добычи нефти, продолжает оказывать негативное влияние на стоимость нефти. Хотя прогнозы МЭА предполагают некоторое восстановление спроса в будущем, долгосрочные перспективы остаются неясными. Для восстановления стабильности на рынках необходимы существенные улучшения в глобальной экономике и согласованные меры со стороны производителей нефти.