11.12.202514:19 Аналитические обзоры Форекс: Доллар бежит. Его пятки сверкают

- Стой, стрелять буду!

- Стою.

- Стреляю.

Рынок, как обычно, выстрелил в ответ на итоги последнего заседания FOMC. Затем стал разбираться, для того чтобы снова выстрелить. В результате «медведи» по EUR/USD не продемонстрировали ни одного признака перейти в контратаку, инициативой полностью завладели «быки». Основная валютная пара взлетела к максимальной отметке с середины октября. И боюсь, это еще не предел.

На первый взгляд, все прошло именно так, как ожидалось. Ставка по федеральным фондам упала с 4,00% до 3,75%, а Джером Пауэлл заявил, что ФРС чувствует себя комфортно. Стоимость заимствований сместилась к нейтральным уровням, которые не стимулируют и не охлаждают экономику. Все прошло по плану, однако слишком резвый скачек евро наталкивает на мысль, что Центробанк преподнес «голубиный» сюрприз.

Динамика рыночных ожиданий по ставке Федрезерва

Удивительно, ведь срочный рынок снизил шансы ослабления денежно-кредитной политики в январе до 20% и не ждет снижения ставок до апреля. Однако нужно понимать, что инвесторы рассчитывали чуть ли не на пять инакомыслящих «ястребов», а по факту получили только два.

Свою лепту в падение индекса USD внесло и сообщение ФРС о возобновлении QE. Центробанк начнет покупать облигации на сумму в $40 млрд. Подано это было как намерение успокоить рынок РЕПО. Однако по факту может стать частью плана американской администрации по снижению доходности казначейских облигаций. Неудивительно, что на рынке вновь ходят разговоры о фискальном доминировании и об угрозах независимости Федрезерва.

Динамика инфляционных ожиданий в США

Если добавить к этому опасения Джерома Пауэлла по поводу охлаждения рынка труда и снижение прогнозов по инфляции на 2026 с 3,0% до 2,5%, картина становится ясной. «Голуби» заклевали «ястребов», так что продолжению цикла ослабления денежно-кредитной политики быть! А вместе с ним и продолжению северного похода EUR/USD.

Основная валютная пара даже не стала дожидаться отчета об американской занятости вне сельскохозяйственного сектора за октябрь и ноябрь 16 декабря и потенциального падения фондовых индексов из-за проблем Oracle. Евро взял быка за рога и устремился на север. Через неделю ЕЦБ наверняка подаст сигнал об окончании цикла монетарной экспансии, а возможно, будет рассуждать о повышении ставки по депозитам. Разве способен в таких условиях тягаться с региональной валютой американский доллар?

Дивергенция в денежно-кредитной политике Европейского центробанка и ФРС верой и правдой служила и продолжает служить «быкам» по EUR/USD.

Технически на дневном графике основной валютной пары прорыв верхней границы диапазона краткосрочной консолидации 1,1615-1,1660 позволил нарастить или сформировать длинные позиции. Их следует удерживать и периодически снова покупать EUR/USD. В качестве целевых ориентиров выступают отметки 1,1760 и 1,1865.