Кросс-пара eur/jpy с марта этого года находится в рамках восходящего тренда. Пара поднялась с отметки 155,55 до 181,95 (хай позапрошлой недели). То есть прошла более 2500 пунктов за 9 месяцев. Впечатляющий результат! Но на протяжении последних двух недель кросс топчется на месте, торгуясь в достаточно узком ценовом диапазоне. Трейдеры не могут определиться с вектором своего движения, на фоне одновременного усиления евро и иены.
Поддержку японской валюте оказал Кадзуо Уэда, который в начале недели озвучил прозрачные намеки на то, что на декабрьском заседании Банк Японии может повысить процентную ставку, реагируя на последние отчёты по росту инфляции. При этом он дал понять, что такое решение согласовано с главой правительства Санаэ Такаити, несмотря на то, что она является сторонницей ультрамягкой денежно-кредитной политики.
Такие однозначные сигналы со стороны главы регулятора прозвучали на фоне ускорения инфляции в Японии. Общий индекс потребительских цен увеличился в октябре до 3,0%, то есть до максимального своего значения с июля этого года. Без учёта цен на свежие продукты питания индекс также ускорился до 3,0% (показатель растет второй месяц подряд после затяжного спада). Индекс CPI без учета свежих продуктов питания и энергоносителей увеличился в октябре до 3,1% г/г (после роста до 3,0% в предыдущем месяце).
Ястребиные комментарии Кадзуо Уэды гармонично дополнили сложившуюся фундаментальную картину, благодаря чему иена усилила свои позиции по всему рынку. Но в паре с евро иена смогла лишь погасить северный импульс. Продавцы eur/jpy не смогли перехватить инициативу и организовать (хотя бы) масштабную коррекцию. Дело в том, что европейская валюта также получила поддержку со стороны ряда фундаментальных факторов.
Во-первых, на стороне евро оказался отчёт по росту CPI в еврозоне. Общий индекс потребительских цен неожиданно вырос в ноябре до отметки 2,2%. По мнению большинства аналитиков, этот показатель должен был остаться на уровне октября, то есть на отметке 2,1%. Тогда как стержневой индекс, без учёта цен на энергию и продукты питания, действительно оказался на октябрьском уровне, выйдя на отметке 2,4%.
Вторая причина усиления евро – рост ВВП еврозоны. Слабый, но всё-таки рост. Сегодня были обнародованы окончательные данные по росту экономики еврозоны в третьем квартале. В квартальном выражении показатель был неожиданно пересмотрен в сторону улучшения. Так, согласно первоначальным оценкам, экономика еврозоны увеличилась на 0,2%. Но согласно финальным данным, объём ВВП увеличился на 0,3%. В годовом исчислении показатель остался на первоначальном уровне, то есть на отметке 1,4%. Потребительские расходы в еврозоне увеличились на 0,2% кв/кв, валовые капиталовложения – на 0,9%, государственные расходы – на 0,7%. На положительной территории оказались и показатели внешней торговли: импорт увеличился на 1,3%, экспорт – на 0,7%.
Третья причина – рост занятости. Согласно опубликованным сегодня данным, занятость в еврозоне выросла в третьем квартале на 0,2% в квартальном исчислении (при прогнозе 0,1%), после роста на 0,1% в предыдущем квартале. В годовом выражении занятость увеличилась на 0,6%, после роста на 0,5% в третьем квартале.
Такие результаты говорят о том, что Европейский Центробанк в обозримом будущем сохранит денежно-кредитную политику в прежнем виде, по крайней мере – на декабрьском заседании.
При этом можно предположить, что рынок уже заранее отыграл декабрьское повышение процентной ставки Банком Японии. Поэтому ястребиные сигналы со стороны главы ЦБ оказали лишь краткосрочное влияние на иену. Трейдеров интересуют дальнейшие перспективы ужесточения ДКП японским регулятором. По информации агентства Bloomberg, Банк Японии укажет на готовность к дальнейшему повышению ставки, но только если этому будет способствовать экономическая картина – «если экономический прогноз будет развиваться, как ожидается».
Это означает, что ближайшие макроэкономические отчёты, которые будут опубликованы в Японии на следующей неделе, могут оказать влияние на позицию ЦБ относительно дальнейших темпов ужесточения монетарной политики.
Так, в понедельник мы узнаем окончательную оценку роста ВВП Японии в третьем квартале. По прогнозам, финальная оценка совпадет с первоначальной (-0,4%; -1,8%). Также мы узнаем динамику уровня оплаты труда в октябре (ожидается спад до августовского уровня, т.е. до 1,3% с предыдущего значения 1,9%). А в пятницу (12 декабря) будут опубликованы данные по объему промышленного производства в Японии.
На мой взгляд, евро находится здесь в более выигрышной позиции, учитывая «голубиную» позицию японского премьер-министра Такаити и отчёт по росту инфляции в Токио за ноябрь, который отразил замедление общей инфляции и стагнацию базового CPI (этот показатель является опережающим индикатором роста общенациональной инфляции). При этом рынок уже фактически отыграл повышение процентной ставки на декабрьском заседании. Поэтому текущий ценовой спад целесообразно рассматривать как коррекционный спад, а не разворот тренда.
«Техника» также говорит о приоритете длинных позиций. На дневном графике продавцы eur/jpy протестировали уровень поддержки 180,30 (средняя линия индикаторы Bollinger Bands), но не смогли закрепиться под этим уровнем. Рассматривать лонги целесообразно после того, как кросс-пара закрепится над линией Tenkan-sen на D1 (180,70) – в таком случае индикатор Ichimoku сформирует бычий сигнал «Парад линий». Целью северного движения в среднесрочной перспективе выступает отметка 182,20 (верхняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).
*Тақдим этилган бозор таҳлили ахборот тавсифига эга ва битим тузиш учун кўрсатма бўлиб ҳисобланмайди.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
