05.11.202517:24 Аналитические обзоры Форекс: Экономика Канады вступает в сложный период, канадский доллар теряет опору

После того как Банк Канады снизил ставку на четверть пункта, а ожидания по ставке ФРС, напротив, стали более ястребиными, дальнейшее ослабление канадского доллара стало практически очевидным. Сопроводительное заявление BoC показало, что Банк удовлетворен текущим уровнем ставки, что снижает вероятность ее дальнейшего снижения.

Теперь все внимание направлено на то, как правительство Карни намерено выводить страну из структурного кризиса. Долгожданный бюджет опубликован в первом чтении, и его направленность выглядит для канадского доллара не слишком оптимистично. Исчезли сотни мер по повышению доходов, разбросанных по различным секторам и группам населения, вместо этого упор делается на эффективность управления и снижении операционных расходов на инфраструктуру, оборону и жилищное строительство с одновременной поддержкой инвестиций в бизнес. Всё это будет сделано вынужденно, поскольку перестройка торговли с США привела к структурным проблемам в экономике, сильно зависящие от доступа к рынку США отрасли теряют динамику, что создаёт конкуренцию с секторами, ориентированными на внутренний рынок.

Дефицит бюджета в текущем году максимальный с 1996 г., за исключением периодов 2008/09 и ковида. В общей сложности в бюджет заложено почти 141 млрд новых расходов, то есть дефицит будет расти, что потребует роста долга правительства даже после сокращения части субсидирующих программ.

По прогнозам, рост реального ВВП в 2025/26 годах будет ниже, дефицит выше, и все это на фоне торговой войны. Пока, конечно, неясно, насколько успешным будет правительство Карни в реализации своей программы, но ясно одно – ВВП будет ниже, госдолг будет расти быстрее. Экономика пройдет через сложный этап, а это означает, что процентные ставки будут скорее ниже, чем выше. Соответственно, доходность скорее ниже, чем выше, и курс канадского доллара будет скорее ниже, чем выше.

Примерно такой была реакция рынка на публикацию бюджета, и нет причин думать, что в ближайшей перспективе что-то изменится. Канадский доллар испытывает дополнительное давление, которое будет толкать USD/CAD вверх.

Расчетная цена держится выше долгосрочной средней, признаков разворота вниз нет.

Неделей ранее мы прогнозировали медленный рост к сопротивлению 1.4077, быстрое укрепление доллара позволило USD/CAD закрепиться выше этого уровня. И более того, рост ускорился. Уровень 1.4077 превратился в ближайшую поддержку, снижения к нему не ожидаем, рост, вероятнее всего, продолжится. Ближайшая цель 1.4150/70, предполагаем, что пара уйдет выше в направлении 1.4311.