24.09.202605:04 Analisis Forex & Kajian: Gambaran Keseluruhan Pasangan EUR/USD. 24 September. Fed Berterusan Memberi Tekanan kepada Euro dan Pound

Pasangan EUR/USD meneruskan aliran penurunannya pada hari Rabu. Selama tiga minggu berturut-turut, mata wang euro susut, dan punca utama yang mendorongnya hampir pasti satu sahaja — pengetatan dasar monetari oleh Rizab Persekutuan. Pada dasarnya, kini kita boleh mengatakan perkara yang sama setiap hari: apabila dolar mengukuh, ia mencerminkan pembelian aset berdenominasi dolar oleh pasaran susulan pendirian dasar Fed yang bersifat pengetatan. Berapa lama lagi dolar akan terus mengukuh akibat faktor yang sama masih belum jelas. Beberapa minggu lalu kami menyatakan bahawa kenaikan dolar itu kelihatan kurang logik. Secara asasnya, pasaran telah beberapa kali menggabungkan jangkaan pengetatan Fed ke dalam harga sepanjang musim panas. Serta-merta selepas mesyuarat pertama Kevin Warsh sebagai pengerusi Fed, pasaran pantas membeli dolar apabila beliau menyatakan hasrat untuk membendung inflasi tinggi — bertentangan dengan jangkaan umum bahawa beliau akan mengikut kehendak Rumah Putih. Seperti yang kita saksikan, mereka yang berpendapat demikian silap, tetapi itu tidak mengubah hakikat bahawa setakat ini Fed hanya menaikkan kadar dasar sekali, manakala dolar mengukuh pada bulan Jun, berterusan mengukuh pada Julai, dan naik sepanjang September atas faktor ini.

Perlukah dinyatakan bahawa tiada pemangkin domestik yang kukuh menjelaskan kejatuhan baharu pasangan ini pada hari Isnin, Selasa atau Rabu? Ya — beberapa anggota jawatankuasa dasar Fed menyatakan minggu ini bahawa inflasi masih terlalu tinggi, oleh itu bank pusat berkemungkinan perlu meneruskan pengetatan dasar. Namun, sekiranya Fed berhasrat menaikkan kadar asas sekali lagi tetapi tiada siapa menyatakannya secara eksplisit, situasinya serupa dengan kes di mana Fed hanya menaikkan kadar sekali sementara setiap wakil Fed terus bercakap mengenainya setiap hari. Dengan kata lain, kenyataan berulang mengenai keperluan untuk mengetatkan tidak semestinya bermaksud Fed akan menaikkan kadar berkali-kali. Keputusan pengetatan pada bulan September dibuat secara sebulat suara. Justeru, kesemua 12 pegawai Fed yang mempunyai hak mengundi kini boleh bercakap setiap hari tentang inflasi tinggi dan keperluan pengetatan dasar — tetapi adakah itu bermakna dolar akan mengukuh pada setiap kali kenyataan sedemikian dikeluarkan?

Pasaran mengabaikan data makroekonomi yang rutin dan klise. Semalam, EU dan Jerman menerbitkan indeks aktiviti perniagaan bagi sektor perkhidmatan dan pembuatan untuk bulan September, yang kebanyakannya keluar lebih tinggi daripada jangkaan. Adakah ini memberi sebarang faedah kepada euro? Soalan retorik. Jika pasaran mengabaikan pengetatan dasar monetari Bank Pusat Eropah, ia juga mengabaikan data lain dari zon euro. Adakah perkara ini adil? Sila menilainya sendiri. Adakah ia logik? Sama sekali tidak.

Kita juga perlu mengambil kira bahawa kebanyakan penganalisis kini mengabaikan fakta yang tidak menyenangkan. Dengan kata lain, mengapa menganalisis acara yang sepatutnya mengukuhkan euro tetapi tidak memberi kesan, sedangkan lebih mudah memilih acara yang menjelaskan pengukuhan hampir setiap hari bagi dolar AS? Kami menganggap pergerakan semasa ini tidak rasional, dan dalam keadaan sebegini, dolar boleh naik ke mana-mana paras. Mengapa tidak, sekiranya faktor asas, makroekonomi dan geopolitik tidak lagi bermakna bagi pasaran?

Purata volatiliti pasangan mata wang EUR/USD sepanjang 5 hari dagangan terakhir setakat 24 September ialah 49 pip dan dikategorikan sebagai "sederhana." Kami menjangkakan pasangan ini bergerak antara 1.1331 dan 1.1429 pada hari Khamis. Saluran regresi linear yang lebih tinggi sedang menunjuk ke atas, menandakan satu aliran menaik. Penunjuk CCI telah memasuki zon terlebih jual sebanyak tiga kali dan membentuk dua perbezaan menaik, yang memberi isyarat tentang kemungkinan berakhirnya pembetulan menurun yang tidak selaras dengan logik pasaran.

Paras sokongan terdekat:

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

Paras rintangan terdekat:

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD terus bergerak menurun, namun kami masih melihat kejatuhan ini sebagai satu pembetulan sebelum bermulanya aliran menaik yang baharu. Latar belakang fundamental global untuk dolar kekal negatif, tetapi pada tahun 2026, acara geopolitik terlebih dahulu, dan kemudian pendirian pengetatan Fed, telah memberikan sokongan kukuh kepada mata wang AS. Apabila harga berada di bawah purata bergerak, pertimbangkan kedudukan jual dengan sasaran 1.1353 dan 1.1331. Di atas purata bergerak, kedudukan beli adalah relevan dengan sasaran 1.1536 dan 1.1597.

Penjelasan untuk Rajah:

Saluran regresi membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, ini bermakna aliran semasa adalah kuat;

Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menentukan aliran jangka pendek dan arah perdagangan yang wajar diikuti pada masa ini;

Paras Murray ialah paras sasaran bagi pergerakan harga dan pembetulan;

Paras volatiliti (garis merah) ialah saluran harga yang berkemungkinan, di mana pasangan ini dijangka bergerak dalam tempoh 24 jam akan datang berdasarkan indikator volatiliti semasa;

Penunjuk CCI – kemasukannya ke dalam zon terlebih jual (di bawah -250) atau zon terlebih beli (di atas +250) menunjukkan bahawa pembalikan aliran ke arah yang bertentangan sedang menghampiri.