20.08.202607:50 Analisis Forex & Kajian: Tinjauan Ringkas: Lonjakan Rekod dalam Bitcoin: Dorongan Politik Trump dan Campur Tangan Perbendaharaan Amerika Syarikat

Pada pertengahan Ogos 2026, pasaran mata wang kripto mencatatkan kenaikan harian terkuat sejak Februari. Harga Bitcoin (BTC) melonjak lebih daripada 8%, mencapai paras tertinggi sementara sebanyak AS$69,757 (tertinggi sejak 1 Jun) sebelum memasuki fasa pengukuhan dalam julat AS$ 69,000–69,500. Selepas kenaikan mata wang kripto pertama itu, altcoin turut menunjukkan pergerakan menaik ketara: Ethereum (ETH) melonjak hampir 20%, melepasi paras AS$ 2,280; XRP meningkat 12% kepada AS$ 1.12; Solana naik 12.4%; dan token $TRUMP mengukuh sebanyak 20.2%. Lompatan mendadak ini mencetuskan penutupan paksa kedudukan pendek secara besar-besaran — menurut CoinGlass, dalam tempoh satu hari, 110,000 pedagang berdepan pembubaran kedudukan bernilai lebih AS$ 1.45 bilion, dengan AS$ 1.29 bilion berkaitan kedudukan pendek (termasuk pembelian balik kedudukan pendek secara serentak bernilai AS$ 700 juta hanya dalam satu minit).

Pemangkin utama lonjakan ini ialah perkembangan politik dan kawal selia daripada Washington. Presiden Donald Trump mengadakan mesyuarat di Rumah Putih bersama Ketua SEC, Paul Atkins, Pengerusi CFTC, Mike Seliger, dan eksekutif tertinggi daripada syarikat kripto terkemuka termasuk Robinhood dan Kraken menjelang mesyuarat Jawatankuasa Penasihat CFTC untuk Inovasi. Trump menyatakan matlamatnya untuk mengekalkan kedudukan A.S. sebagai peneraju dunia dalam industri kripto dan menggesa Kongres meluluskan Akta Kejelasan Pasaran Aset Digital (CLARITY Act). Sebelum itu, SEC telah mengemukakan inisiatif pelaksanaan Peraturan Aset Kripto, yang menawarkan pengecualian pendaftaran sekuriti bagi pengumpulan modal sehingga AS$ 5 juta dalam tempoh empat tahun dan sehingga AS$ 75 juta dalam tempoh 12 bulan.

Pasaran turut menerima sokongan kukuh hasil keputusan Perbendaharaan A.S. untuk menggandakan volum operasi pembelian balik bon Perbendaharaan jangka panjang (tempoh matang 10 hingga 30 tahun) daripada AS$ 2 bilion kepada sekurang‑kurangnya AS$ 4 bilion bagi setiap operasi bermula 9 September hingga 4 November. Langkah ini membawa kepada penurunan mendadak hasil bon 30 tahun daripada paras tertinggi 19 tahun pada 5.34% kepada 5.19%, manakala hasil bon 10 tahun turun kepada 4.64%. Pasaran mentafsirkan penurunan hasil sekuriti tanpa risiko ini sebagai satu bentuk Pelonggaran Kuantitatif (QE), yang memulihkan selera risiko dan mencetuskan aliran masuk bernilai AS$ 1 bilion ke dalam ETF Bitcoin pasaran tunai pada minggu-minggu awal Ogos.

Faktor Utama Tekanan

Walaupun terdapat optimisme jangka pendek yang kukuh, pasaran mata wang kripto masih terjejas oleh beberapa angin sakal yang ketara:

1. Ketidakseimbangan fiskal dan peningkatan hutang negara A.S.: Hutang negara A.S. kini hampir mencecah AS$40 trilion. Program pembelian balik bon Perbendaharaan hanya bertujuan menyokong kecairan dalam pasaran bon, bukannya mengurangkan beban hutang. Ia tidak membesarkan kunci kira-kira Rizab Persekutuan, sekali gus tidak menyelesaikan isu asas defisit belanjawan.
2. Tekanan inflasi dan geopolitik: Konflik ketenteraan dengan Iran mengekalkan harga tenaga pada paras tinggi, yang menyumbang kepada inflasi keseluruhan di A.S. Keadaan ini mengehadkan ruang Tindakan Rizab Persekutuan dan mengurangkan kemungkinan peralihan pantas kepada dasar monetari yang lebih longgar.
3. Persaingan berterusan daripada hasil bon: Walaupun terdapat penurunan setempat dalam hasil bon Perbendaharaan, kadar melebihi 4.6–5.2% kekal menarik bagi pelabur institusi konservatif, sekali gus mengehadkan aliran kecairan jangka panjang daripada institusi ke aset digital.
4. Kelewatan perundangan di Kongres: Akta CLARITY yang utama masih belum diluluskan, dan peraturan baharu Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) berkenaan Peraturan Aset Kripto masih berada pada peringkat draf, mengekalkan ketidakpastian kawal selia bagi modal institusi berskala besar.
5. Tekanan teknikal dan lebihan penjualan: Sebahagian besar pertumbuhan semasa berpunca daripada pembubaran mekanikal posisi pendek bernilai AS$1.45 bilion. Selepas kejatuhan 40% daripada paras puncak tahun lalu pada AS$115,000, masih terdapat volum kedudukan yang besar dalam pasaran, dengan pelabur bersedia mengunci pulangan pada setiap lantunan kuat.

Unjuran

Dengan mengimbangkan pemacu kawal selia dan risiko makroekonomi, unjuran dinamik Bitcoin adalah seperti berikut:

Dalam jangka pendek (Ogos–September 2026), selepas pembubaran kedudukan pendek, pasaran dijangka beralih kepada fasa penyejukan dan pengukuhan. Pembetulan teknikal ke julat AS$64,000–66,000 berkemungkinan mengurangkan keadaan terlebihbeli setempat. Permulaan program pembelian balik bon jangka panjang oleh Perbendaharaan AS yang diperluas pada 9 September dijangka mewujudkan kusyen kecairan yang mantap, sekaligus menghalang kejatuhan mendalam.

Dalam jangka sederhana, paras AS$58,000 yang terbentuk pada awal musim panas mengesahkan peranannya sebagai paras sokongan kitaran dalam fasa pembetulan. Aliran masuk modal ke dalam ETF tunai dan tindakan kawal selia daripada Rumah Putih mewujudkan asas bagi trend kenaikan sederhana dalam julat AS$68,000–78,000 menjelang akhir musim luruh. Namun, untuk mencapai paras psikologi AS$100,000 dan kembali ke paras tertinggi sejarah, kelulusan muktamad Akta CLARITY oleh Kongres serta penstabilan keadaan geopolitik di Timur Tengah adalah diperlukan.