22.07.202609:59 Analisis Forex & Kajian: Penyimpangan pasaran mengisyaratkan kerentanan di sebalik kenaikan

Perlahan tetapi pasti, ia membawa kemenangan. Namun kadangkala ketenangan boleh mengelirukan; sekilas pandang di bawah permukaan mendedahkan betapa rancaknya pergerakan para pedagang. Itulah gambaran ekuiti Amerika Syarikat pada hari Selasa: Indeks Nasdaq 100 mencatatkan hari terbaiknya dalam tempoh tiga minggu, dan lantunan semula kaunter pembuat cip mengatasi kebimbangan susulan peningkatan ketegangan antara Amerika Syarikat dan Iran. Isu geopolitik segera diketepikan sebaik sahaja sektor teknologi mengingatkan pasaran tentang peranannya.

Indeks S&P 500 ditutup sekitar 1% lebih tinggi, walaupun bilangan kaunter yang meningkat dan menurun hampir seimbang. Sembilan daripada 11 sektor berakhir positif, dipimpin oleh sektor teknologi. Sektor paling lemah ialah barangan pengguna asas dan bahan mentah. Kelemahan terkini dalam kaunter pembuat cip didorong oleh kebimbangan bahawa kemunculan pemain baharu daripada China dalam bidang kecerdasan buatan boleh mengganggu landskap persaingan. Pelabur turut gusar kerana, walaupun metrik perniagaan kelihatan menarik, penilaian sektor kekal tinggi.

Bagaimanapun, pasaran percaya bahawa persaingan luaran tidak menafikan keperluan syarikat untuk membuat pelaburan berbilion-bilion dalam infrastruktur bagi kecerdasan buatan. Keadaan ini lebih menyerupai gangguan kecil dalam kitaran perbelanjaan modal jangka panjang, bukannya pengakhirannya. Namun begitu, kumpulan pelabur yang sentiasa membeli pada setiap kejatuhan berisiko gagal melihat gambaran besar dan mengabaikan tekanan inflasi yang secara beransur-ansur akan mengecilkan penilaian.

Reaksi Indeks S&P 500 terhadap berita ekonomi

Dorongan ekonomi yang kukuh ibarat pedang bermata dua: ia menyokong keuntungan korporat, tetapi boleh menjadi beban jika aktiviti ekonomi menjadi terlalu panas. Secara sejarah, apabila Indeks Kejutan Ekonomi Citi melebihi 40 mata, ia telah mendahului kejatuhan Indeks S&P 500 — yang secara purata mengambil kira-kira tiga bulan untuk pulih. Tindakan Rezab Persekutuan AS (Fed) yang sedang memerangi inflasi, ketegangan geopolitik dan pasaran yang mentafsir data secara bersendirian mewujudkan persekitaran di mana "berita baik = berita buruk".

Pelabur semakin selektif terhadap syarikat berkaitan kecerdasan buatan (AI), walaupun laporan prestasi kukuh dan pertumbuhan keuntungan yang berterusan masih menyokong pandangan optimis dalam jangka panjang. Sementara pasaran kelihatan tenang di permukaan dan berubah arah dari semasa ke semasa, hanya sebilangan kecil pelabur yang bersedia menghadapi senario kejutan — kebimbangan tertumpu pada saham dan sektor tertentu.

Prestasi Indeks S&P 500 berbanding majoriti saham lain

Tahun ini menyaksikan 52 hari dagangan di mana indeks bergerak searah, manakala majoriti komponennya bergerak sebaliknya — jumlah ini merupakan yang ketiga tertinggi abad ini selepas awal 2000-an, dan 2026 berpotensi mencatat rekod baharu. Corak serupa muncul pada 2023–2024 apabila sektor teknologi hampir menjadi tumpuan tunggal pasaran. Hari ini, keadaan telah berubah.

Alphabet merupakan pemain hyperskala pertama yang mengumumkan keputusan minggu ini, diikuti oleh IBM, Intel dan Tesla. Pasaran berkemungkinan besar akan terus bergerak secara mendatar. Persoalannya ialah berapa lama keadaan ini boleh berlanjutan tanpa disedari.

Daripada sudut teknikal, carta harian menunjukkan Indeks S&P 500 kembali memperoleh sedikit sokongan yang kukuh. Penembusan di atas nilai wajar pada 7,540 akan menjadi isyarat pembelian.