01.07.202609:19 Analisis Forex & Kajian: Emas Kekal Dalam Keadaan Lemah

Emas mencatatkan penurunan untuk hari ketiga berturut‑turut, jatuh di bawah paras AS$3,960 bagi setiap auns dan merekodkan paras terendah baharu sejak November. Hari ini, logam berharga itu susut lagi 0.8 peratus selepas merosot 2 peratus dalam dua sesi sebelumnya. Tekanan datang daripada dua sumber — dasar monetari yang lebih ketat dan faktor teknikal — yang saling mengukuhkan.

Presiden Rizab Persekutuan Cleveland, Beth Hammack, memberi tamparan pertama. Pada hari Selasa, beliau menyatakan bahawa beliau tidak melihat sebarang bukti kukuh bahawa paras kadar faedah semasa sedang menyekat aktiviti ekonomi, dan bank pusat mungkin perlu meningkatkan kadar faedah untuk memastikan inflasi kekal pada sasaran 2 peratus. Kenyataan bersifat mengetatkan dasar ini selaras dengan sekumpulan pegawai Rizab Persekutuan yang berhaluan mengetatkan dasar yang sudah kerap kedengaran sejak beberapa minggu kebelakangan ini. Williams menyatakan bahawa kadar semasa amat sesuai untuk membawa inflasi kembali ke sasaran, Goolsbee menegaskan terdapat pergerakan ke arah yang salah, manakala Barkin menyifatkan kadar semasa terlalu tinggi. Dengan satu lagi suara menyertai kem ini, pasaran semakin menganggarkan kemungkinan kenaikan kadar berbanding penangguhan dalam kitaran dasar semasa.

Hujah tambahan yang menyebelahi golongan yang mengetatkan dasar datang daripada data pasaran buruh terkini. Jumlah peluang pekerjaan pada bulan Mei hanya berubah sedikit, menunjukkan permintaan terhadap tenaga kerja kekal kukuh di tengah percepatan terkini dalam pertumbuhan pekerjaan. Ekonomi yang teguh memberi ruang kepada Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi tanpa berisiko menyebabkan kelembapan mendadak, dan sebab itulah data sedemikian memberi tekanan kepada harga emas. Logam yang tidak menjana pulangan faedah itu kehilangan daya tarikan apabila ketahanan ekonomi disahkan, sekali gus mengukuhkan justifikasi kadar faedah yang tinggi.

Medan tekanan kedua pula bersifat teknikal semata-mata, dan satu isyarat suram telah muncul. Corak yang dipanggil persilangan maut telah terbentuk pada carta emas, dengan purata pergerakan 50 hari menurun di bawah purata pergerakan 200 hari. Sesetengah pelabur mentafsir corak ini sebagai tanda pembentukan aliran menurun jangka panjang. Corak ini telah mengukuhkan sentimen menurun dan meningkatkan tekanan daripada pihak penjual, walaupun pada masa yang sama ia memberi peringatan penting. Namun begitu, perlu difahami bahawa salib maut ialah petunjuk yang tertangguh dan mungkin tidak mencerminkan pantulan jangka pendek sekiranya sentimen pasaran tiba-tiba bertambah baik.

Persekitaran diplomatik pula kekal tenang dan, bertentangan dengan kebiasaan, tidak menyokong emas sebagai aset selamat. Perunding dari Amerika Syarikat, Kushner dan Witkoff, telah mengadakan rundingan positif dengan pemimpin serantau di Qatar, manakala rundingan teknikal dengan Iran sedang berjalan lancar.

Penanda aras terdekat dan paling penting ialah data pekerjaan Amerika Syarikat, yang akan diumumkan pada penghujung minggu ini. Jika laporan tersebut mengesahkan keteguhan pasaran buruh, jangkaan bahawa dasar monetari akan menjadi lebih ketat akan meningkat, dan emas berisiko meneruskan aliran penurunannya berikutan isyarat persilangan maut dalam analisis teknikal. Namun, jika data mengecewakan, logam ini mungkin berpeluang untuk membuat pantulan semula.

Dari segi analisis teknikal semasa bagi emas, pihak pembeli perlu merebut semula rintangan terdekat pada $4008. Ini akan membolehkan mereka menyasarkan paras $4062, di mana penembusan dijangka agak mencabar. Sasaran paling jauh berada sekitar $4124. Sekiranya berlaku penurunan harga emas, pihak penjual akan cuba menguasai paras $3954. Jika mereka berjaya, penembusan julat ini akan memberi tamparan hebat kepada pihak pembeli dan menolak harga emas ke paras rendah $3906, dengan prospek mencecah $3849.