20.05.202609:39 Analisis Forex & Kajian: Kekuatan dolar AS mengekalkan tekanan ke atas emas berikutan XAU/USD kekal di bawah $4,500

Dalam dagangan Eropah awal pada hari Rabu, XAU/USD kekal lemah dalam dagangan harian dan diniagakan di bawah paras penting dari segi psikologi sebanyak $4,500 — paras terendah sejak 30 Mac.

Para peserta pasaran kekal ragu-ragu mengenai prospek perjanjian damai antara Amerika Syarikat dan Iran. Keraguan tersebut, bersama risiko inflasi dan jangkaan pengetatan dasar monetari selanjutnya oleh Lembaga Rizab Persekutuan Amerika Syarikat (Fed), mengukuhkan permintaan terhadap dolar AS, yang didagangkan hampir pada paras tertinggi dalam enam minggu dan menekan harga emas.

Pada Selasa, Presiden Donald Trump memberi amaran bahawa Washington mungkin terpaksa kembali menggunakan tindakan ketenteraan terhadap Iran sekiranya rundingan gagal. Beliau menyatakan hampir meluluskan satu serangan tetapi menangguhkan tindakan itu selepas rayuan daripada pemimpin tiga negara Teluk. Naib Presiden J.D. Vance pula melaporkan kemajuan ketara dalam rundingan dan menegaskan kedua-dua pihak tidak mahu berulangnya konflik. Namun, keraguan besar masih wujud mengenai kemungkinan penyelesaian diplomatik kerana perbezaan mendalam berkaitan program nuklear Iran, kawalan ke atas Selat Hormuz dan jaminan keselamatan. Perpecahan ini mengekalkan status dolar AS sebagai mata wang rizab dan memberi tekanan ke atas harga emas.

Ketidakpastian berterusan mengenai hubungan AS–Iran turut mengekalkan harga minyak pada paras tinggi, berhampiran paras tertinggi dalam sebulan, yang seterusnya mengukuhkan jangkaan inflasi dan meningkatkan kebarangkalian pengetatan dasar Rizab Persekutuan AS (Fed) selanjutnya.

Menurut alat FedWatch daripada CME Group, peserta pasaran memberikan kemungkinan melebihi 55% bagi sekurang‑kurangnya kenaikan 25 mata asas dalam kadar dana Fed pada 2026. Kebarangkalian itu diperkuat oleh kenyataan presiden Fed Philadelphia, Anna Polson, yang menyatakan bahawa kenaikan kadar mungkin berlaku sekiranya pertumbuhan ekonomi mempercepatkan melebihi potensi atau jika tekanan inflasi menguat.

Hasil Perbendaharaan AS yang meningkat terus menyokong dolar AS dan mewujudkan suasana negatif bagi emas, aset yang tidak memberikan hasil faedah. Namun begitu, pembeli dolar berhati‑hati menjelang penerbitan minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) pada lewat sesi Amerika Utara, yang akan diteliti rapi oleh peserta pasaran bagi mencari petunjuk lebih jelas mengenai laluan dasar monetari. Faktor itu, bersama perkembangan di Timur Tengah, kemungkinan besar akan menentukan arah jangka pendek pasaran logam berharga.

Secara keseluruhan, faktor asas terus menyokong dolar AS dan menunjukkan senario penurunan yang mendominasi bagi emas. Sebarang peningkatan pembetulan pada XAU/USD kemungkinan besar akan dihadapi dengan tekanan jual yang aktif dan berkemungkinan terhad dari segi skop.

Daripada sudut teknikal, penutupan berterusan di Bawah $4,500 akan mengukuhkan hujah penurunan dan menandakan ruang untuk penurunan selanjutnya. Penunjuk momentum turut menunjukkan kelemahan: indeks kekuatan relatif (RSI) berada di zon negatif, manakala MACD kekal di bawah sifar, menunjukkan momentum kenaikan yang semakin lemah. Harga terus menemui sokongan utama berhampiran garis aliran jangka panjang yang diwakili oleh purata bergerak ringkas 200 hari (SMA), sekitar $4,365. Pecahan tegas di bawah paras itu akan membuka laluan kepada pembetulan lebih mendalam, manakala kekal di atasnya akan mengekalkan potensi sambungan aliran menaik jangka panjang walaupun wujud kelemahan semasa.