29.04.202600:50 Analisis Forex & Kajian: Sentimen Menurun terhadap Pound British Semakin Meningkat

Data makroekonomi daripada UK yang diterbitkan minggu lalu secara umumnya menunjukkan prestasi positif. Indeks Pengurus Pembelian (PMI) meningkat bagi kedua-dua sektor pada bulan April, manakala pertumbuhan jualan runcit pada bulan Mac melebihi jangkaan, menunjukkan kebimbangan mengenai kemerosotan aktiviti pengguna susulan konflik di Timur Tengah tidak menjadi kenyataan. Secara keseluruhan, ekonomi kekal agak stabil, begitu juga sektor tenaga.

Menurut laporan PMI, sub-indeks harga meningkat dengan ketara bagi kedua-dua sektor — terutamanya bagi bahan mentah dan input — manakala indeks harga barangan siap mencatat 62, rekod tertinggi sejak 2023. Inflasi teras sedikit menurun; namun, kadar inflasi keseluruhan meningkat daripada 3.0% kepada 3.3% tahun ke tahun, begitu juga indeks harga runcit.

Bank of England, sama seperti Bank Pusat Eropah (ECB), akan mengadakan mesyuarat seterusnya pada Khamis, 30 April. Selepas Bank of England menaikkan kadar faedah pada bulan Mac, pelabur menjangkakan kadar tersebut akan terus meningkat dengan cepat kerana konflik di Teluk mencetuskan lonjakan inflasi. Namun, sentimen berubah dengan ketara dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Gabenor Bank of England, Bailey, memberi gambaran dalam satu temu bual minggu lalu bahawa tiada keperluan mendesak, dan pasaran kini telah mengambil kira jangkaan kadar yang kekal tidak berubah. Kemungkinan besar, sama seperti ECB, Bank of England enggan bertindak secara tergesa-gesa selagi keadaan mengizinkan, kerana kenaikan kadar faedah pramatang sebagai tindak balas kepada inflasi yang meningkat boleh terbukti terlalu awal sekiranya konflik di Teluk berakhir dengan perjanjian damai dan Selat Hormuz dibuka semula untuk pelayaran. Dalam keadaan sedemikian, harga minyak akan menurun dan ancaman peningkatan inflasi akan mereda, memaksa Bank of England menyesuaikan dasar monetari — kali ini ke arah pelonggaran. Selagi keadaan mengizinkan, adalah lebih munasabah untuk menunggu; pendirian ini nampak berhemah.

Kedudukan jual bersih ke atas pound sterling (GBP) berkurangan sedikit dalam minggu pelaporan, menyusut kepada -£4.4 bilion. Pound kelihatan kehilangan momentum kenaikan dan kini diniagakan secara aktif di bawah purata jangka panjang.

Seperti yang kami jangkakan dalam ulasan sebelum ini, pound telah bergerak mendatar sepanjang minggu, apabila momentum kenaikan harga semakin lemah dan tahap ketidaktentuan kekal terlalu tinggi. Pada masa ini, kebarangkalian pergerakan menurun telah meningkat, dengan kemungkinan penurunan ke arah sokongan teknikal pada paras 1.3375. Jika rundingan di Islamabad tidak disambung semula dan pihak-pihak yang terlibat terus saling mengeluarkan kenyataan berbaur ancaman, tekanan jualan akan bertambah kuat, yang berpotensi membawa kepada pergerakan ke arah zon sokongan yang luas pada 1.3120/60.