05.03.202604:12 Analisis Forex & Kajian: Gambaran keseluruhan Euro/Dolar AS (EUR/USD) — 5 Mac: Adakah era keunggulan Dolar AS telah berakhir?

Pasangan mata wang EUR/USD menghentikan kejatuhan bebasnya dan mencatat pembetulan kecil pada hari Rabu. Namun, masih terlalu awal untuk membuat kesimpulan bahawa aliran pengukuhan dolar AS telah berakhir, kerana ia bergantung sepenuhnya kepada situasi di Timur Tengah. Kami ingin menekankan satu rangka logik mudah yang diringkaskan dalam persoalan: "Bagaimana jika perang di Iran berlarutan sebulan atau malah setahun?" Adakah dolar AS akan terus mengukuh sepanjang tempoh itu? Tidak mungkin. Kami berpendapat pasaran hanya bertindak balas secara kuat dan emosi terhadap kejadian sedemikian pada peringkat awal, kemudian cenderung melupakannya. Contohnya, konflik antara Ukraine dan Rusia kini memasuki tahun kelima, namun dolar AS tidak mengukuh semata-mata kerana kemelut geopolitik yang berterusan di Eropah Timur.

Nasib yang sama mungkin menanti konflik di Timur Tengah. Dolar AS mungkin terus berada dalam aliran kenaikan selama seminggu atau dua minggu lagi. Iran telah mula melancarkan serangan bukan sahaja ke atas kapal-kapal tentera Amerika Syarikat di Teluk Parsi atau ke atas Israel, tetapi juga ke atas semua pangkalan AS yang boleh dicapai peluru berpandu, termasuk Turki dan juga Cyprus. Tidak mungkin Yunani atau Turki akan menyambut baik keadaan sedemikian, walaupun serangan itu hanya menyasarkan pangkalan tentera Amerika Syarikat. Oleh itu, Iran mungkin tidak lama lagi berdepan pengeboman hebat bukan sahaja daripada Israel dan Amerika Syarikat, tetapi juga daripada sekutu rapat AS di rantau ini, malah daripada Turki yang merupakan anggota NATO.

Sudah tentu, peningkatan baharu dalam konflik di Timur Tengah boleh meningkatkan permintaan pelabur terhadap aset selamat seperti dolar AS. Namun, kami percaya kejutan awal telah berlalu; dan jika dolar AS terus mengukuh, ia akan berlaku pada kadar yang lebih perlahan berbanding Isnin dan Selasa. Pasaran secara beransur‑ansur akan mengalihkan perhatian kepada perkembangan ekonomi; daripada sudut ini, dolar AS mempunyai alasan untuk lebih berhati‑hati.

Ingat bahawa ekonomi Amerika Syarikat menunjukkan tanda‑tanda perlambatan pada suku keempat. Secara keseluruhan, ia berkembang lebih perlahan berbanding tempoh pentadbiran Joe Biden. Justeru, "zaman keemasan" Trump masih belum terserlah dalam petunjuk makroekonomi sebenar. Inflasi telah menurun kepada 2.4%, membolehkan Rizab Persekutuan (Fed) beralih ke arah pelonggaran dasar monetari dalam masa terdekat. Krisis tenaga memberi kesan terutamanya kepada Eropah, bukannya Amerika Syarikat. Amerika Syarikat mempunyai bekalan minyak serpih yang mencukupi, dan isu utama rakyat Amerika Syarikat pada masa ini ialah Trump, bukan kenaikan harga petrol dan gas.

Oleh itu, pada masa ini kami tidak melihat asas yang mencukupi untuk kekuatan berterusan mata wang dolar AS. Diakui, kami tidak menjangkakan dolar AS akan menunjukkan pertumbuhan yang sangat kukuh pada Februari dan Mac, tetapi tiada siapa dapat meramalkan skala sebenar perang di Timur Tengah. Ramai menyangka ia hanya akan menjadi operasi ketenteraan untuk menyingkirkan pemimpin utama Iran dan percubaan sekali lagi untuk memusnahkan kemudahan nuklear negara itu. Seperti biasa, realiti sering berbeza.

Purata turun naik pasangan mata wang EUR/USD bagi lima hari dagangan terakhir setakat 5 Mac ialah 95 pip, yang dianggap sebagai tahap "sederhana". Kami menjangkakan pasangan ini akan berlegar antara paras 1.1543 dan 1.1733 pada hari Khamis. Saluran atas regresi linear condong ke atas, menunjukkan kesinambungan aliran menaik. Penunjuk CCI sekali lagi memasuki kawasan terlebih jual, yang seterusnya memberi isyarat potensi kesinambungan semula aliran menaik.

Paras Sokongan Berhampiran:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1475

Paras Rintangan Berhampiran:

R1 – 1.1719

R2 – 1.1841

R3 – 1.1963

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD meneruskan fasa pembetulan dalam rangka aliran menaik. Latar belakang fundamental global kekal sangat negatif untuk dolar. Pasangan ini telah menghabiskan tujuh bulan dalam saluran mendatar; berkemungkinan kini kita berada pada titik untuk menyambung semula aliran global tahun 2025. Pada masa ini, dolar kekurangan asas fundamental untuk pertumbuhan jangka panjang. Kita sedang menyaksikan satu lagi pembetulan global ketika ini. Jika harga berada di bawah purata bergerak, pedagang boleh mempertimbangkan kedudukan jual kecil dengan sasaran 1.1597 dan 1.1543 berdasarkan faktor teknikal (pembetulan) dan situasi geopolitik yang kompleks. Di atas purata bergerak, kedudukan beli kekal relevan dengan sasaran pada 1.1963 dan 1.2085.

Penjelasan untuk Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, aliran dianggap kukuh.
• Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menunjukkan aliran jangka pendek dan hala tuju dagangan.
• Paras Murray ialah paras sasaran bagi pergerakan dan pembetulan.
• Paras volatiliti (garis merah) menunjukkan saluran harga berkemungkinan di mana pasangan ini akan bergerak pada hari berikutnya, berdasarkan metrik volatiliti semasa.
• Kemasukan penunjuk CCI ke kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau terlebih beli (di atas +250) menunjukkan pembalikan aliran yang bakal berlaku ke arah yang bertentangan.