16.02.202600:30 Analisis Forex & Kajian: GBP/USD Ulasan. Ringkasan Mingguan. Pasaran Mendapat Jawapan, tetapi Jawapan Tersebut Tidak Diterima Dengan Baik

Pasangan mata wang GBP/USD tidak menunjukkan pergerakan ketara minggu ini. Secara keseluruhan, jangkaan pada awal minggu tinggi, namun ia tidak menjadi kenyataan atas beberapa sebab. Kami berulang kali menegaskan bahawa data makroekonomi merupakan komponen penting dalam meramalkan pergerakan mana-mana mata wang, tetapi data tersebut kerap bercanggah dan samar. Justeru, pada sesetengah masa, pasaran tidak bertindak balas terhadap angka-angka itu secara rasional atau boleh dijangka. Berdasarkan set angka yang sama, pedagang berlainan boleh membuat kesimpulan berlainan. Kemungkinan besar, inilah yang berlaku minggu ini juga.

Sudah tentu, laporan utama minggu lalu ialah Laporan Gaji Pekerjaan Sektor Bukan Ladang. Apakah jangkaan pasaran? Susulan Laporan Kekosongan Pekerjaan dan Peralihan Tenaga Kerja (JOLTS) dan Laporan Pekerjaan ADP yang mengecewakan, para pedagang menjangkakan hanya sekitar 50,000 hingga 70,000 pekerjaan baharu bagi bulan Januari pada tahap terbaik. Di sinilah percanggahan bermula. Pertama sekali, perlu dinyatakan bahawa 70,000 pekerjaan sekalipun adalah sangat rendah bagi ekonomi AS. Angka yang boleh dianggap normal ialah 150,000 hingga 200,000 sebulan — sesuatu yang sukar dicapai oleh pasaran buruh Amerika pada masa ini. Justeru, sebarang angka di bawah 150,000–200,000 sebulan tidak boleh dianggap positif kerana ia menunjukkan tiada aliran yang memberangsangkan.

Akhirnya, sebanyak 130,000 pekerjaan dalam Laporan Gaji Pekerjaan Sektor Bukan Ladang diwujudkan pada bulan Januari, jauh lebih tinggi daripada jangkaan, namun masih bukan jumlah yang besar. Apabila para pedagang melihat angka ini, mereka terbawa oleh euforia selama kira-kira satu jam dan dolar melonjak; namun pada masa sama dilaporkan bahawa jumlah keseluruhan pekerjaan bagi tahun 2025 telah disemak turun sebanyak 400,000. Menurut semakan semula Biro Statistik, kira-kira 180,000 pekerjaan sahaja diwujudkan pada tahun 2025 (130,000 pada Januari 2026). Bagaimanakah Laporan Gaji Pekerjaan Sektor Bukan Ladang bagi bulan Januari harus ditafsirkan dalam keadaan sedemikian?

Di satu pihak, boleh dihujahkan bahawa pasaran buruh sememangnya sedang pulih hasil tiga kali pemotongan kadar dasar oleh Bank Rizab Persekutuan, dan keadaan akan bertambah baik. Di pihak lain, apakah jaminan bahawa kenaikan pada Januari bukan sekadar kejadian terpencil? Apakah jaminan bahawa Biro Statistik tidak akan menyemak semula data semasa pada bulan berikutnya atau pada akhir 2026 dengan pengurangan puluhan atau ratusan ribu? Kami berpendapat bahawa keyakinan terhadap maklumat statistik dari AS telah merosot dengan ketara. Data pengangguran dan data pasaran buruh kerap disemak semula atau bercanggah antara satu sama lain. Sebagai contoh, Laporan Pekerjaan ADP menunjukkan hanya 20,000 pekerjaan baharu, Laporan Gaji Pekerjaan Sektor Bukan Ladang menunjukkan 130,000, kekosongan menurut JOLTS susut sebanyak 0.7 juta, manakala kadar pengangguran turun kepada 4.3%.

Justeru, pasaran kini berada dalam keadaan benar-benar keliru. Para pedagang tidak tahu bagaimana hendak bertindak balas terhadap angka yang kelihatan optimistik bagi Januari tetapi pada masa sama menggambarkan kegagalan menyeluruh bagi tahun 2025. Dalam situasi sedemikian, perlu beralih kepada analisis teknikal sebagai panduan. Pada rangka masa harian, satu aliran menaik yang jelas kelihatan tanpa sebarang keraguan. Kami menjangkakan aliran ini akan berterusan dan dolar akan terus merosot.

Purata volatiliti pasangan GBP/USD dalam 5 hari dagangan terakhir setakat 15 Februari ialah 83 pip, yang dianggap "purata". Pada Isnin, 16 Februari, kami menjangkakan pasangan ini bergerak dalam julat yang dihadkan oleh paras 1.3570 dan 1.3736. Saluran atas regresi linear menghala ke atas, menunjukkan pemulihan aliran. Penunjuk CCI telah memasuki kawasan terlebih beli, menandakan pembetulan pada 26 Januari yang mungkin sudah pun selesai.

Paras Sokongan Berhampiran:

• S1 – 1.3550
• S2 – 1.3428
• S3 – 1.3306

Paras Rintangan Berhampiran:

• R1 – 1.3672
• R2 – 1.3794
• R3 – 1.3916

Cadangan Dagangan:

Pasangan GBP/USD dijangka meneruskan aliran kenaikan 2025, dan unjuran jangka panjangnya tidak berubah. Dasar Donald Trump akan terus memberikan tekanan ke atas ekonomi AS, jadi kami tidak menjangkakan pengukuhan dolar pada 2026. Malah statusnya sebagai "mata wang rizab" tidak lagi menjadi faktor penting kepada pedagang. Oleh itu, kedudukan beli dengan sasaran 1.3916 dan lebih tinggi kekal relevan dalam tempoh terdekat apabila harga berada di atas purata bergerak. Jika harga berada di bawah garis purata bergerak, kedudukan jual kecil boleh dipertimbangkan dengan sasaran 1.3550 atas alasan teknikal (pembetulan). Dari semasa ke semasa, dolar AS menunjukkan pembetulan pada skala global, tetapi untuk pertumbuhan secara aliran, ia memerlukan faktor positif pada peringkat global.

Penjelasan untuk Rajah:

• Saluran Regresi membantu mengenal pasti aliran semasa. Jika kedua-duanya menghala ke arah yang sama, ini menunjukkan aliran semasa yang kukuh.
• Garis Purata Bergerak (tetapan 20.0, diselaraskan) menentukan aliran jangka pendek dan arah dagangan yang wajar diikuti ketika ini.
• Paras Murray – paras sasaran untuk pergerakan dan pembetulan.
• Paras Volatiliti (garis merah) – saluran harga yang berkemungkinan menjadi julat dagangan pasangan ini untuk hari berikutnya berdasarkan angka volatiliti semasa.
• Penunjuk CCI – kemasukannya ke kawasan terlebih jual (di bawah -250) atau terlebih beli (di atas +250) menunjukkan bahawa pembalikan aliran ke arah bertentangan sedang menghampiri.