13.01.202600:46 Analisis Forex & Kajian: Euro Berusaha Meneruskan Pengukuhan di tengah Berita Negatif daripada Amerika Syarikat

Penunjuk keyakinan pelabur Sentix meningkat sebanyak 4.4 mata pada bulan Januari kepada -1.8, tahap tertinggi sejak Julai 2025. Peningkatan indeks ini terutamanya disebabkan oleh peningkatan dalam jangkaan, yang telah menjadi lebih positif; penilaian terhadap situasi semasa masih lemah tetapi juga menunjukkan trend peningkatan.

Secara keseluruhan, pelabur mula melihat prospek ekonomi zon euro dengan lebih positif, yang menyediakan faktor sokongan tambahan untuk euro.

Secara keseluruhannya, ekonomi zon euro kelihatan lebih meyakinkan daripada yang dijangka enam bulan lalu. Pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) melebihi jangkaan dan hampir tidak terjejas oleh pengenaan duti import baharu daripada Amerika Syarikat (AS). Indeks Pengurus Pembelian komposit (PMI) kekal berkembang sepanjang tahun lalu; nilai purata indeks bagi Suku Keempat (S4) ialah 52.3 mata, tertinggi sejak 2023.

Mesyuarat terakhir Bank Pusat Eropah (ECB) pada tahun lepas turut membawa elemen positif: ramalan kakitangan dikaji semula ke arah yang lebih baik merentas keseluruhan horizon unjuran, manakala ramalan inflasi bagi 2026 dinaikkan — hampir menolak kemungkinan pemotongan kadar oleh Bank Pusat Eropah. Tidak dapat dinafikan bahawa dinamik ini menyokong euro.

Inflasi menurun kepada 2.0% secara tahun ke tahun pada Disember, mencapai sasaran Bank Pusat Eropah. Inflasi teras turun kepada 2.3%. Oleh kerana harga tenaga baru-baru ini menurun, ramalan inflasi bagi Suku Pertama (S1) dikaji semula turun kepada 1.6% tahun ke tahun — jauh di bawah unjuran Bank Pusat Eropah dan meningkatkan kemungkinan pemotongan kadar. Pada masa ini, faktor ini merupakan pendorong utama yang memperlahankan pengukuhan euro, memandangkan dolar masih belum menunjukkan bukti kukuh yang menyokong kenaikannya.

Ahli Bank Pusat Eropah, Luis de Guindos, mengulas mengenai data inflasi dengan menyatakan bahawa sasaran telah dicapai, tetapi ketidakpastian kekal tinggi. Data inflasi yang disemak akan diterbitkan pada 20 Januari, dan PMI Januari pada 21 Januari; sehinggalah itu, tiada data zon euro yang signifikan dijangka mampu menjejaskan unjuran bagi euro.

Kedudukan beli bersih pada euro meningkat sebanyak AS$0.7 bilion sepanjang minggu laporan, menjadikannya AS$23.8 bilion; kecenderungan spekulatif terhadap euro berada pada paras tertinggi sejak pertengahan 2023 — agak mengejutkan memandangkan ketidakseimbangan pertumbuhan ekonomi dalam zon euro.

Seminggu sebelumnya, kami menjangkakan bahawa EUR/USD hampir menyelesaikan pembetulannya dan menyambung semula pertumbuhannya menuju paras 1.1919; euro jatuh sedikit lebih rendah, tetapi masih tiada sebab untuk bimbang mengenai pembalikan ke arah penurunan. Inflasi di Zon Euro pada bulan Disember sedikit di bawah jangkaan, yang mungkin menjadi sebab penjualan euro disebabkan kebimbangan terhadap kemungkinan pengurangan kadar oleh ECB lagi, tetapi ulasan daripada pegawai telah menenangkan pasaran dan untuk jangka pendek, ancaman itu tidak wujud. Kami menjangkakan pertumbuhan akan disambung semula; kebarangkalian penurunan ke sokongan berikutnya pada paras 1.1520–1.1540 adalah rendah.