23.12.202510:10 Analisis Forex & Kajian: Pasaran memulakan kenaikan awal pada penghujung tahun

Mereka yang ragu-ragu telah terlepas peluang. Walaupun pergerakan positif Hari Natal biasanya melibatkan lima hari perdagangan terakhir tahun lama dan dua hari pertama tahun baharu, S&P 500 sudah mula memperoleh nilai. Pelabur tidak mahu ketinggalan momentum ini dan sedang membeli saham. Dalam kedua-dua tahun 2023-2024 dan 2024-2025, indeks pasaran luas mengalami penurunan, dan ia tidak pernah ditutup dalam keadaan merah untuk tiga kali berturut-turut dalam tempoh tahun ini.

Pergerakan Positif Krismas S&P 500

Pesimis menunjukkan kepada penilaian fundamental yang tinggi bagi syarikat teknologi, mempersoalkan kemampuan mereka untuk menjana keuntungan yang setara dengan pelaburan yang besar, sambil mengungkapkan kebimbangan tentang penangguhan yang berpanjangan dalam kitaran pengembangan monetari Rizab Persekutuan.

Optimis, sebaliknya, memberi penghormatan kepada gergasi teknologi, yang telah berperanan penting dalam mendorong S&P 500 naik sebanyak 17% sejak awal tahun. Mereka kurang menumpukan perhatian kepada garis masa pemotongan kadar dan lebih kepada skala mereka. Jika Donald Trump dapat mengisi FOMC dengan ahli-ahli yang cenderung kepada kebijakan lembut, impiannya untuk mengurangkan kos pinjaman kepada 1% mungkin menjadi kenyataan.

Nampaknya mereka yang berpandangan optimis sedang mendominasi. S&P 500 dengan yakin bergerak menuju pemulihan aliran menaiknya. Pelabur telah teringat akan prinsip, "aliran adalah sahabat anda, jadi berdaganglah mengikut aliran," dan mereka sedang membeli saham Amerika. Selain itu, penganalisis Wall Street kini lebih bersatu daripada sebelumnya. Percanggahan antara ramalan tertinggi untuk indeks pasaran luas pada tahun 2026 di Oppenheimer, yang mencatatkan 8,000, dan ramalan terendah di Stifel Nicolaus, yang berada di 7,000, hanya 16%. Apabila majoriti condong ke satu arah, orang ramai sering kali betul, walaupun risiko pergerakan tajam ke arah bertentangan semakin meningkat.

Dinamik Perbezaan Ramalan S&P 500

Penting untuk diperhatikan bahawa penganalisis biasanya menunjukkan sikap berhati-hati. Pada akhir 2024, ramalan konsensus di kalangan pakar Wall Street meramalkan kenaikan 9% untuk S&P 500 pada tahun 2025. Namun, mungkin indeks pasaran yang luas ini akan melebihi ramalan tersebut dengan jumlah yang berganda. Begitu juga, hanya sedikit yang menjangkakan peningkatan dua kali ganda dalam pasaran ekuiti AS untuk tahun 2023-2024, yang akhirnya berlaku.

Penilaian rendah bermula dengan pemerhatian bahawa nisbah harga kepada keuntungan hadapan untuk syarikat S&P 500 berada pada tahap tertinggi sejak krisis dot-com. Sementara itu, keraguan tentang keberkesanan teknologi kecerdasan buatan boleh mencetuskan penurunan ketara dalam indeks pasaran yang luas. Ini akan menyejukkan kesan kekayaan dan berisiko mengembalikan ekonomi AS ke dalam kemelesetan, serupa dengan apa yang berlaku pada tahun 2001.

Penilaian tinggi dikaitkan dengan jangkaan percepatan KDNK yang didorong oleh Akta One Big Beautiful Bill, peningkatan keuntungan korporat, dan aliran modal dari pelabur asing.

Dari sudut pandang teknikal, carta harian S&P 500 menunjukkan pergerakan menaik yang berterusan, dengan pergerakan menaik kini mengawal. Penembusan di atas paras tinggi setempat berhampiran paras 6,900 akan membolehkan peningkatan kedudukan belian yang telah ditetapkan sebelumnya. Tahap sasaran untuk pembeli ditetapkan pada 6,990 dan 7,100.