03.12.202509:51 Analisis Forex & Kajian: Pasaran menunjukkan ketahanan di tengah optimisme ekonomi

Mana-mana pihak yang merancang untuk bertaruh melawan S&P 500 perlu mempertimbangkan kekuatan ekonomi Amerika dan keterujaan berterusan terhadap kecerdasan buatan. Amerika Syarikat telah terbukti lebih tahan terhadap tarif berbanding yang dijangka sebelum ini. OECD telah menaikkan ramalan KDNK sebanyak 0.2 mata peratusan kepada 2% untuk tahun 2025 dan 1.7% untuk 2026. Pelaburan besar dalam kecerdasan buatan meningkatkan produk domestik kasar serta pertumbuhan harga saham. Rakyat Amerika semakin kaya dan terus berbelanja.

Ramalan OECD untuk Ekonomi AS dan Negara-Negara Lain

Menurut 22V Research, peningkatan perbelanjaan pengguna dan pelaburan dalam teknologi Kecerdasan Buatan (AI) akan menyokong produktiviti serta membolehkan syarikat S&P 500 menjana keuntungan. Strategas Asset Management menganggarkan bahawa keuntungan akan berkembang sebanyak 12.5% dalam tempoh 12 bulan akan datang. Walaupun terdapat penurunan dalam keyakinan pengguna, rakyat Amerika masih berbelanja. Ini mungkin dikaitkan dengan kesan kekayaan; apabila indeks saham luas meningkat, rakyat Amerika purata merasa lebih makmur.

Bagi menjual S&P 500, seseorang perlu yakin kepada dua perkara: penyejukan ketara ekonomi Amerika Syarikat pada 2026 dan hilangnya kepercayaan terhadap kecerdasan buatan. Terdapat keraguan dalam kedua-dua aspek ini. Amerika Syarikat kini berada di kedudukan ke-14 antara pasaran saham terbesar, dalam mata wang nasional serta dalam terma dolar. Ketidakcekapan indeks saham mereka memberikan alasan untuk berfikir. Adakah fenomena teknologi Kecerdasan Buatan (AI), yang menjadi pemacu utama dari 2022 hingga 2024, telah sampai ke penghujungnya?

Mengenai potensi kelemahan dalam ekonomi Amerika Syarikat pada tahun 2026, para optimis mempunyai satu faktor yang dapat membantu Fed. Semakin buruk keadaan bagi Amerika Syarikat, semakin tinggi kebarangkalian rangsangan kewangan yang ketara. Walau bagaimanapun, tindak balas yang agak kecil daripada S&P 500 terhadap keputusan mesyuarat FOMC baru-baru ini menunjukkan kebergantungan pasaran saham yang menurun terhadap dinamik kadar dana persekutuan.

Dinamik Kepekaan S&P 500 kepada Mesyuarat FOMC

Hakikatnya, pasaran didorong oleh jangkaan. Oleh itu, indeks saham yang luas selalunya bertindak balas tidak kepada pemotongan kadar itu sendiri tetapi kepada khabar angin mengenai arahnya pada masa hadapan. Sebagai contoh, kepercayaan bahawa Donald Trump akan melantik Kevin Hassett sebagai pengerusi baharu Fed memberikan sokongan yang signifikan kepada S&P 500. Derivatif meramalkan pemotongan kadar faedah sebanyak 100 mata asas menjelang akhir tahun 2026.

Oleh itu, walaupun sebarang kelemahan dalam ekonomi AS tidak menjamin penurunan besar dalam indeks pasaran saham secara keseluruhan. Tema kecerdasan buatan akan terus menjadi tumpuan utama perhatian pelabur.

Secara teknikal, pada carta harian S&P 500, dua lilin doji berturut-turut telah muncul, menunjukkan ketidakpastian. Ujian semula yang berjaya pada nilai wajar 6,845 akan membolehkan pengumpulan kedudukan panjang yang telah ditetapkan sebelum ini. Kegagalan oleh pihak pembeli akan meningkatkan risiko penggabungan.