01.12.202518:07 Analisis Forex & Kajian: Euro Berhasrat untuk Pertumbuhan

Mata wang Eropah terus meningkat berbanding dolar AS dan beberapa aset lain, kerana kenyataan daripada pegawai Eropah—terutamanya Presiden Bank Pusat Eropah, Christine Lagarde—masih segar dalam ingatan para pedagang.

Menurut Lagarde, ekonomi kawasan ini berada dalam kedudukan yang baik kerana kos pinjaman berada pada tahap yang optimum. "Kadar faedah yang kami persetujui pada mesyuarat terakhir adalah, pada pendapat saya, ditetapkan dengan betul," kata Lagarde. "Saya terus mengatakan bahawa kita berada dalam kedudukan yang baik, memandangkan kitaran inflasi yang telah kita berjaya kendalikan."

Para pelabur mentafsirkan komen ini sebagai isyarat bahawa Bank Pusat Eropah tidak berniat untuk melonggarkan dasar monetarinya dalam masa terdekat, yang bermakna euro akan terus menerima sokongan. Selain itu, data makroekonomi positif dari zon euro—terutamanya inflasi yang lebih rendah dan, walaupun sederhana, pertumbuhan KDNK—juga menyumbang kepada pengukuhan mata wang Eropah. Sementara itu, dolar AS berada di bawah tekanan daripada jangkaan potongan kadar yang akan datang oleh Rizab Persekutuan.

Membincangkan ramalan inflasi, Lagarde berkata bahawa skala risiko telah mengecil, tetapi tekanan ke atas harga mungkin muncul semula jika AS menaikkan tarif atau jika rantaian bekalan terganggu. Ulasan ini menekankan kepuasan ECB dengan perkembangan terkini, kerana pertumbuhan harga pengguna berlegar sekitar sasaran 2% dan ekonomi dapat mengatasi situasi lebih baik daripada yang dijangkakan berhubung tarif AS. Kebanyakan pegawai telah menunjukkan bahawa mereka tidak melihat keperluan untuk mengubah kos pinjaman pada mesyuarat Disember.

Namun, ramalan suku tahunan yang baharu mungkin masih akan mendorong perbincangan jika ia menunjukkan inflasi gagal mencapai sasaran. Laporan dari mesyuarat Oktober mendedahkan beberapa kebimbangan mengenai senario ini, walaupun rangka kerja dasar dianggap cukup kukuh untuk menangani kejutan.

Timbalan Presiden ECB, Luis de Guindos berkata minggu lepas bahawa dia hanya melihat risiko terhad terhadap pertumbuhan harga yang terlalu lemah, menyifatkan kadar semasa 2% sebagai sesuai. Ketua Ekonom, Philip Lane menekankan bahawa pertumbuhan gaji yang perlahan seharusnya membantu mengekang perbelanjaan bukan tenaga, yang terus meningkat lebih cepat daripada yang diinginkan.

Bercakap tentang ekonomi, Lagarde menyatakan bahawa pengembangan zon euro telah terbukti lebih tahan lasak daripada yang dijangkakan, walaupun dunia berada dalam fasa transformasi. "Situasi ini melebihi jangkaan kami," katanya. "Pada awal tahun 2025, kami menjangkakan pertumbuhan sebanyak 0.9%, meningkat kepada 1.2% menjelang September, dan saya tidak akan terkejut jika kadar pertumbuhan lebih tinggi lagi menjelang akhir tahun." Memandangkan kesulitan terkini Jerman dan ketegangan politik di Perancis berkenaan belanjawan, Lagarde menyatakan harapan. "Saya sememangnya seorang pengoptimis—ia adalah sifat semulajadi saya," katanya. "Dalam dunia yang sedang mengalami perubahan, seseorang mesti bertindak dengan cepat, sentiasa berjaga-jaga, tetapi juga kekal optimis. Itulah sebabnya saya sentiasa melihat gelas sebagai setengah penuh, bukan setengah kosong."

Bagi gambaran teknikal semasa dalam EUR/USD, pembeli kini perlu mempertimbangkan bagaimana untuk mengawal tahap 1.1630. Hanya ini yang akan membolehkan mereka menyasarkan ujian terhadap 1.1655. Dari sana, pasangan ini boleh meningkat kepada 1.1680, tetapi melakukannya tanpa sokongan daripada pemain utama akan menjadi agak sukar. Sasaran terjauh adalah paras tinggi 1.1715. Sekiranya berlaku penurunan, saya menjangkakan aktiviti pembeli yang ketara hanya sekitar 1.1595. Jika tiada siapa yang masuk di sana, adalah lebih baik untuk menunggu ujian semula paras rendah 1.1560 atau mempertimbangkan untuk membuka posisi beli dari 1.1530.