01.12.202509:37 Analisis Forex & Kajian: Pasaran memulihkan kerugian

Apabila jangkaan pemotongan kadar dalam kadar faedah dana persekutuan seiring dengan permulaan musim yang kuat untuk ekuiti AS, S&P 500 bersedia untuk pertumbuhan. Indeks saham luas ini telah menghapus banyak kerugian yang ditanggung semasa penjualan musim luruh dan berjaya menamatkan November dalam wilayah positif, berbeza dengan Nasdaq Composite, yang mencatatkan kejatuhan bulanan pertamanya sejak Mac.

Prestasi Bulanan Nasdaq Composite

Apa yang berlaku di persimpangan bulan Oktober dan November? Para pelabur mencadangkan bahawa penurunan terkini mewakili pembetulan yang sihat. Memandangkan keruntuhan yang dijangkakan bagi gelembung kecerdasan buatan belum lagi terjadi, mungkin ia tidak wujud sama sekali. Tambahan pula, perubahan mendadak dalam kemungkinan pelonggaran dasar monetari oleh Rizab Persekutuan—daripada kurang daripada 30% selepas pengeluaran minit mesyuarat bank pusat yang terakhir kepada 88% pada masa ini—telah mengembalikan keyakinan dalam S&P 500.

Sebelum ini, pasaran percaya bahawa Rizab Persekutuan akan menangguhkan kerana kekurangan data rasmi. Namun, pendapat berubah seiring dengan kedatangan musim sejuk. Para pelabur kini yakin bahawa bank pusat akan memberikan bantuan kepada pasaran buruh yang semakin mendingin. Statistik daripada ADP dan sumber alternatif lain menunjukkan bahawa pertumbuhan pekerjaan sememangnya semakin perlahan. Selain itu, jangkaan adalah bahawa ucapan dari Jerome Powell dan Michelle Bowman akan cenderung ke arah pelonggaran, meningkatkan kemungkinan pelonggaran dasar monetari bukan hanya pada bulan Disember, tetapi juga pada bulan Januari.

Penurunan Nasdaq Composite pada bulan November didorong oleh penarikan pelabur daripada saham teknologi di tengah-tengah kebimbangan mengenai gelembung. Penganalisis bimbang bahawa penilaian asas yang melambung tinggi dan ketidakupayaan gergasi teknologi untuk menjana keuntungan yang setimpal dengan pelaburan mereka dalam AI mencetuskan persamaan dengan krisis dot-com. Namun, kejadian terkini menunjukkan bahawa masih terlalu awal untuk gelembung ini meletup.

Dinamik Indeks Saham AS

Sentimen pasaran cenderung mempercayai bahawa S&P 500 mensasarkan pendaratan lembut untuk ekonomi AS. Jika data ekonomi mula merosot, ketakutan boleh kembali dan menekan indeks secara keseluruhan. Namun, saya menganggap senario ini tidak mungkin berlaku. Saham nampaknya mempunyai jaringan keselamatan di bawahnya. Pasaran saham boleh beroperasi dalam keadaan di mana statistik buruk untuk ekonomi AS boleh ditafsirkan sebagai bermanfaat. Dalam senario sebegini, Fed mungkin mengambil tindakan agresif.

Sokongan untuk S&P 500 bukan sahaja datang daripada bank pusat tetapi juga daripada Rumah Putih. Donald Trump telah menunjukkan bahawa beliau telah membuat pilihan untuk pengerusi Fed yang baharu, dengan pengumuman dijangka tidak lama lagi—kemungkinan sebelum Krismas, seperti yang telah dinyatakan oleh Scott Bessent sebelum ini. Calon yang paling mungkin ialah Kevin Hassett, sekutu rapat presiden dan penyokong tegar pemotongan kadar dana persekutuan.

Dari sudut teknikal, carta harian S&P 500 menunjukkan potensi yang kukuh untuk pembalikan corak baji yang berkembang memihak kepada pergerakan menaik. Kedudukan panjang yang dibuka pada penembusan dari paras pivot 6,770 sepatutnya dikekalkan dan ditingkatkan secara beransur-ansur, terutamanya jika berlaku kemajuan yang berjaya ke arah nilai saksama pada 6,850.