16.10.202500:47 Analisis Forex & Kajian: Euro Memainkan Satu Permainan

Untuk mencapai matlamat, kadangkala seseorang perlu membuat pengorbanan. Perdana Menteri baru Perancis, Sebastien Lecornu, memutuskan bahawa kestabilan politik jangka pendek lebih penting daripada meneruskan dengan pembaharuan pencen. Beliau bersetuju untuk menangguhkan penaikan umur persaraan daripada 62 kepada 64, secara efektif melindungi dirinya daripada undi tidak percaya. Akibatnya, Parti Sosialis tidak lagi berniat untuk mengundi penyingkirannya. Perbezaan hasil antara bon Perancis dan Jerman menurun mendadak, dan EUR/USD melancarkan serangan balas.

Dinamika Spread Hasil Bon Perancis-Jerman

Pembaharuan pencen telah lama menjadi tonggak utama agenda dasar Emmanuel Macron. Namun, presiden menyedari bahawa peletakan jawatan perdana menteri sekali lagi akan membawa Perancis lebih dekat kepada pilihan raya mengejut—keputusan yang mungkin menguntungkan golongan kiri atau kanan, tetapi bukan sekutunya yang centrist. Oleh itu, memilih yang lebih baik daripada dua keburukan menjadi keputusan logik.

Drama politik Perancis mungkin hampir kepada penghujungnya. Jika Lecornu berjaya melepasi undi tidak percaya, badai ini akan berlalu. Bajet yang baru dicadangkan menetapkan defisit sebanyak 4.7%, walaupun perdana menteri memberikan parlimen fleksibiliti untuk meningkatkannya, selagi ia tidak melebihi 5%.

Penstabilan situasi politik di Perancis merupakan positif yang jelas untuk EUR/USD. Namun begitu, euro tidak tergesa-gesa untuk naik dan sebaliknya menunggu data inflasi A.S. Peningkatan dalam pertumbuhan harga pengguna boleh memberi justifikasi formal untuk hawk FOMC berdebat untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada Oktober. Dalam realiti, bagaimanapun, penggubal dasar kemungkinan akan melihat sebarang peningkatan dalam CPI, yang berpotensi disebabkan oleh tarif, sebagai fenomena sementara. Selagi jangkaan inflasi kekal terikat, kenaikan harga baru-baru ini dilihat sebagai sementara.

Dinamika Inflasi A.S.

Pada masa ini, pasaran niaga hadapan memberikan kemungkinan 98% kepada pelonggaran oleh Rizab Persektuan pada bulan Oktober dan kemungkinan 95% pemotongan kadar pada bulan Disember. Jerome Powell, sambil berhati-hati untuk tidak memberi isyarat secara langsung, menyatakan bahawa pasaran pekerjaan yang lembab akhirnya akan membawa kepada peningkatan pengangguran. Para pelabur mentafsirkan ini sebagai petunjuk yang cenderung kepada penurunan kadar faedah, mencetuskan minat baru dalam pasangan mata wang EUR/USD.

Menambah kepada sentimen ini ialah kebimbangan mengenai ketegangan perdagangan yang meningkat antara Washington dan Beijing. Donald Trump berjanji untuk menghentikan pembelian minyak sayuran dari China sebagai balasan kepada penggantungan pembelian kacang soya A.S. oleh Beijing. Menurut presiden, Amerika Syarikat "tidak berniat mencelakakan" ekonomi China, tetapi hanya berniat baik. Namun, jika tarif adalah apa yang dia anggap sebagai kebajikan, maka nampaknya 100% mungkin tidak mencukupi.

Pertumbuhan risiko peningkatan semula perang dagang meletakkan tekanan yang ketara kepada dolar A.S. Tiada jaminan bahawa ekonomi A.S. yang sudah tertekan menghadapi pasaran buruh yang perlahan, pengeluaran industri yang menurun dan harga yang meningkat boleh menahan kejutan sedemikian.

Dari perspektif teknikal, kemungkinan sedang meningkat bahawa pergerakan pembetulan EUR/USD dalam aliran menaik yang lebih besar semakin menghampiri penyempurnaan. Pedagang harus bersiap sedia untuk memasuki semula kedudukan jangka panjang pada euro. Isyarat yang berpotensi untuk langkah sedemikian adalah penembusan semula terhadap sempadan bawah julat nilai saksama pada 1.1635–1.1870.