21.07.202512:03 Analisis Forex & Kajian: Emas Menyambung Semula Aliran Meningkatnya

Emas meningkat pada pembukaan sesi Asia pada hari Isnin apabila para pedagang menilai pelbagai pandangan di kalangan pegawai Rizab Persekutuan AS mengenai bagaimana dasar tarif Presiden Donald Trump mungkin mempengaruhi inflasi, dengan kecenderungan semakin meningkat ke arah pandangan yang lebih berhati-hati.

Lonjakan harga ini mencerminkan gambaran lebih luas mengenai ketidaktentuan yang menyelubungi ekonomi global dan dasar monetari. Para pelabur secara tradisinya beralih kepada emas apabila berlaku ketidaktentuan, dan situasi semasa bukanlah satu pengecualian. Perbezaan pendapat dalam kalangan pegawai Rizab Persekutuan mengenai hala tuju dasar monetari masa hadapan semakin memburukkan keadaan. Di satu pihak, terdapat pihak yang menyarankan agar kadar faedah dikekalkan pada paras semasa, dengan alasan tekanan inflasi yang berpotensi berpunca daripada dasar perdagangan Trump. Di pihak yang lain, penyokong pendekatan yang lebih agresif memberi amaran bahawa kelewatan dalam kenaikan kadar faedah boleh mengukuhkan jangkaan inflasi dalam kalangan pasaran. Ketidaktentuan terhadap langkah seterusnya oleh Fed mendorong para pedagang untuk bertindak berhati-hati dan mencari perlindungan dalam aset selamat seperti emas.

Logam berharga itu meningkat sebanyak 0.5%, mencecah hampir 3366 dolar seauns selepas Gabenor Fed Christopher Waller minggu lalu menyatakan sokongan terhadap pemotongan kadar faedah, manakala Gabenor Michelle Bowman turut memberi isyarat kesediaan untuk melaksanakan langkah sedemikian. Sementara itu, pegawai Fed yang lain, termasuk Adriana Kugler, mengekalkan nada yang lebih berhati-hati disebabkan kebimbangan terhadap inflasi yang berterusan akibat tekanan tarif. Secara amnya, kadar faedah yang lebih rendah memberi manfaat kepada emas, memandangkan emas tidak menjana hasil faedah.

Perbezaan pandangan ini juga berlaku serentak dengan tekanan berterusan daripada Trump terhadap Pengerusi Fed Jerome Powell, yang tempoh perkhidmatannya akan berakhir pada Mei 2026. Difahamkan, Rumah Putih kini sedang menilai calon pengganti dan telah berikrar untuk melantik individu yang akan menurunkan kadar faedah. Minggu lalu, Presiden turut menafikan laporan media yang mendakwa beliau telah berbincang dengan Setiausaha Perbendaharaan, Scott Bessent, yang kononnya memberi amaran mengenai kemungkinan reaksi negatif pasaran sekiranya Powell dipecat.

Di medan perdagangan, wakil-wakil Kesatuan Eropah dijangka bermesyuarat minggu ini bagi merangka pelan kontingensi sekiranya rundingan dengan Amerika Syarikat gagal mencapai persetujuan. Jelas bahawa ramai pelabur akan memantau perkembangan dalam rundingan dengan beberapa rakan dagang menjelang tarikh akhir 1 Ogos yang ditetapkan oleh Trump untuk melaksanakan tarif timbal balik yang dipanggilnya. Keputusan negatif berpotensi menyokong lagi kenaikan harga emas. Setakat tahun ini, emas telah meningkat lebih daripada satu perempat susulan ketegangan geopolitik dan kebimbangan terhadap aset dalam denominasi dolar yang mencetuskan lonjakan permintaan terhadap aset selamat.

Bagi prospek teknikal semasa untuk emas, pembeli perlu menawan semula rintangan terdekat pada paras 3369. Kejayaan menembusi paras ini akan membuka ruang untuk pergerakan menuju 3400, walaupun menembusi paras tersebut mungkin menjadi cabaran. Sasaran kenaikan paling jauh kini berada pada 3444. Sekiranya berlaku penurunan, pihak penjual dijangka cuba mengambil alih kawalan di sekitar paras 3341. Penembusan di bawah julat ini akan memberikan tamparan hebat kepada kedudukan pihak pembeli dan mendorong harga emas turun ke paras rendah 3313, dengan potensi untuk menyusut lagi ke 3291.