28.04.202506:49 Analisis Forex & Kajian: EUR/USD. Pratonton Mingguan. Inflasi Zon Euro, KDNK A.S., Indeks Pembuatan ISM, NFP April

Kalendar ekonomi minggu depan dipenuhi dengan penerbitan data penting. Seperti biasa, permulaan bulan baharu membawa laporan makroekonomi yang signifikan dari Amerika Syarikat dan Zon Euro, yang biasanya mencetuskan volatiliti kuat untuk pasangan EUR/USD. Namun kali ini, situasinya agak berbeza—berita dari "barisan hadapan" perang perdagangan telah membayangi laporan makroekonomi tersebut. Sebarang maklumat penting berkaitan dengan konfrontasi tarif akan mengambil keutamaan daripada semua faktor asas lain. Tetapi jika beberapa hari akan datang menyaksikan situasi yang bergerak perlahan (tiada peningkatan tetapi juga tiada tanda-tanda pengurangan), penerbitan makroekonomi utama masih seharusnya menarik perhatian pedagang. Terutamanya kerana beberapa laporan ini akan mencerminkan aliran bulan April, yang membolehkan penilaian tentang kesan pelan tarif baharu A.S.

Perlu diingat bahawa laporan paling penting bagi pedagang EUR/USD akan diterbitkan pada separuh kedua minggu ini. Contohnya, Isnin merupakan hari yang tiada aktiviti. Jika Donald Trump tidak menggoncang pasaran dengan kenyataan baharu yang lantang, pasangan EUR/USD mungkin akan menghabiskan hari perdagangan pertama dengan pergerakan mendatar (sama seperti pada hari Jumaat).

Selasa

Laporan paling penting akan dikeluarkan di A.S. (semasa sesi Amerika) pada hari Selasa, 29 April. Pertama sekali, kita akan melihat Indeks Keyakinan Pengguna April daripada Conference Board. Penunjuk ini telah menurun selama empat bulan berturut-turut, dan bulan April mungkin menandakan bulan kelima, dengan ramalan menunjukkan penurunan kepada 87.4 mata (terendah sejak Disember 2020).

Kedua, laporan JOLTs (Survei Pembukaan Kerja dan Penggantian Pekerjaan) akan diterbitkan, menunjukkan jumlah tawaran pekerjaan pada akhir bulan yang dilaporkan. Angka ini menurun kepada 7.57 juta pada bulan Februari, dan penurunan selanjutnya kepada 7.48 juta dijangka pada bulan Mac.

Rabu

Indeks PMI pembuatan China akan diterbitkan semasa sesi Asia pada hari Rabu. Selepas dua bulan pertumbuhan, penunjuk ini dijangka jatuh kepada 49.5 mata. Jika indeks tidak dijangka kekal di atas tahap pengembangan 50 mata, selera risiko boleh meningkat, menyokong pembeli EUR/USD.

Data awal mengenai pertumbuhan GDP Zon Euro akan dikeluarkan semasa sesi Eropah. Ramalan menunjukkan ekonomi berkembang sebanyak 0.2% pada Q1 2025, sama dengan hasil Q4 2024. Penting untuk bull EUR/USD bahawa angka ini tidak menjadi negatif, yang boleh menandakan kemelesetan yang bakal berlaku.

Juga pada hari Rabu, Laporan Pekerjaan ADP A.S. akan dikeluarkan. Ini berfungsi sebagai sejenis barometer sebelum data rasmi pada hari Jumaat. Keputusan yang lemah (+123,000 pekerjaan) dijangka. Bahkan memenuhi ramalan (apatah lagi kurang) akan memberi tekanan pada dolar.

Walau bagaimanapun, pencetus volatiliti terbesar bagi EUR/USD akan menjadi anggaran kedua pertumbuhan GDP A.S. untuk Q1 2025. Anggaran pertama menunjukkan pertumbuhan 2.4%, tetapi kebanyakan pakar menjangkakan semakan pantas penurunan kepada 0.4%. Keputusan sedemikian akan memberi beban yang besar pada dolar, terutamanya di tengah-tengah perang perdagangan "A.S. vs Dunia" yang sedang berlangsung.

Khamis

Peristiwa utama pada hari Khamis akan menjadi Indeks Pembuatan ISM. Pada bulan Mac, penunjuk ini secara tidak dijangka jatuh kepada kawasan penguncupan pada 49.0. Pada bulan April, penurunan lebih lanjut kepada 48.0 dijangka.

Juga penting untuk diperhatikan bahawa banyak lantai perdagangan akan ditutup pada hari Khamis untuk perayaan Hari Pekerja di seluruh Eropah (Jerman, Itali, Switzerland, Perancis, Sepanyol) dan di bahagian Asia (China, Singapura).

Jumaat

Pada hari Jumaat, perhatian pedagang akan beralih kepada laporan Gaji Bukan Perladangan A.S. untuk bulan April. Ramalan awal tidak memihak kepada dolar. Pekerjaan bukan-petani dijangka meningkat hanya sebanyak 129,000, dan kadar pengangguran diharapkan kekal pada 4.2%. Sementara itu, penunjuk pertumbuhan gaji boleh bergerak perlahan kepada 3.7%, dan kadar penyertaan tenaga kerja boleh menurun kepada 62.2% (terendah sejak Disember 2022).

Jika Gaji Bukan Perladangan memenuhi atau kurang dari jangkaan, dolar akan sekali lagi berada di bawah tekanan di tengah-tengah risiko kemelesetan yang semakin meningkat dan perselisihan perdagangan yang sedang berlangsung.

Di samping itu, data awal CPI untuk Zon Euro akan dikeluarkan. Inflasi utama dijangka perlahan kepada 2.1% tahun ke tahun, sementara inflasi teras diramal meningkat sedikit kepada 2.5%. Jika kedua-dua penunjuk datang lebih kuat daripada yang dijangkakan, euro boleh menerima sokongan latar belakang, walaupun fokus utama akan tertumpu pada Gaji Bukan Perladangan.

Kesimpulan

Laporan makroekonomi utama yang dijadualkan untuk minggu ini akan mendedahkan betapa 'beracunnya' tarif baharu A.S. Jika ekonomi Amerika melambatkan kepada pertumbuhan 0.4%—atau lebih teruk, kontrak—dolar akan menghadapi tekanan yang kuat, dan EUR/USD boleh menguji kawasan 1.14. Jika ekonomi A.S. menunjukkan ketahanan terhadap jangkaan, dolar boleh pulih, dengan penjual bertujuan untuk menolak EUR/USD di bawah 1.1300 ke arah 1.11. Jika hasilnya bercampur-campur, pasangan ini mungkin terus berubah-ubah dalam julat 1.13.