20.02.202500:19 Analisis Forex & Kajian: Euro Kembali ke Realiti

Saat ini, pasaran diliputi optimisme—mengharapkan perdamaian di Ukraine serta rangsangan fiskal dari parti pemerintah baharu yang dapat menyokong ekonomi Jerman. Sentimen ini telah mendorong EUR/USD melepasi paras 1.05 buat sementara waktu. Namun, skeptisisme pelabur semakin meningkat, dan dengan pelbagai kelemahan euro, pasangan mata wang utama ini kini menghadapi tekanan penurunan.

Mungkinkah konflik di Ukraine diselesaikan tanpa penglibatan Ukraine sendiri? Amerika Syarikat dan Rusia sedang berbincang mengenai situasi ini tanpa kehadiran Kyiv atau Brussels di meja rundingan, sesuatu yang menimbulkan kebimbangan besar. Pelabur percaya bahawa Donald Trump mungkin mampu mencari jalan penyelesaian, tetapi berdasarkan dasar tarifnya yang terdahulu, hasilnya masih tidak menentu. Jika proses ini berlarutan, kekecewaan pelabur boleh mencetuskan sentimen risiko global yang lebih lemah dan menyebabkan EUR/USD jatuh lebih jauh.

Tinjauan terbaharu menunjukkan bahawa parti pembangkang konservatif yang diketuai oleh Friedrich Merz berkemungkinan besar memenangi pilihan raya pada 23 Februari, tetapi ia mungkin tidak mencapai majoriti dalam parlimen. Ini bermakna satu gabungan perlu dibentuk—dan ketidakpastian mengenai kemampuan Berlin untuk mencapai kesepakatan semakin memberi tekanan kepada euro. Keadaan ini bukan sahaja akan menyukarkan usaha menyokong ekonomi Jerman yang sedang bergelut tetapi juga boleh menyebabkan Eropah kehilangan suara yang bersatu dalam menghadapi dasar perlindungan perdagangan Donald Trump.

Dinamik Aliran Undian Parti Politik Jerman

Sementara itu, Presiden AS terus bertegas dengan dasar tarifnya, kali ini mengancam untuk mengenakan duti 25% ke atas import kenderaan, yang bakal menjadi satu lagi tamparan kepada industri automotif Jerman yang sudah pun melemah. Pada masa ini, Kesatuan Eropah mengenakan tarif 10% ke atas import kenderaan dari AS, manakala tarif AS terhadap kenderaan Eropah hanya 2.5%. Secara logiknya, Brussels mungkin mempertimbangkan untuk menurunkan tarif sebagai tindak balas, lebih-lebih lagi kerana Trump telah mendakwa bahawa pengurangan tarif sudah berkuat kuasa, meskipun tiada perubahan sebenar telah dibuat. Namun, jika pengurangan tarif ini perlu terpakai bukan sahaja kepada AS tetapi juga kepada negara ahli WTO yang lain, adakah Eropah bersedia menerima syarat tersebut?

Dalam pada itu, Isabel Schnabel, ahli Majlis Pentadbiran Bank Pusat Eropah (ECB), mencadangkan bahawa selepas pemotongan kadar yang dijangka pada Mac, mungkin sudah tiba masanya untuk menghentikan kitaran pelonggaran monetari. Beliau berpendapat bahawa kadar deposit tidak lagi akan menjadi sekatan yang ketara terhadap ekonomi zon euro seperti sebelum ini. Sementara itu, penganalisis Bloomberg meramalkan akan ada tiga pemotongan kadar pada tahun 2025, dengan satu pemotongan dijangka pada setiap tiga mesyuarat ECB yang akan datang. Jika ECB memberikan isyarat bahawa mereka akan menghentikan pemotongan kadar buat sementara waktu, ia boleh menjadi pemangkin sokongan bagi kenaikan EUR/USD.

Dinamik Kadar ECB dan Ramalan

Rizab Persekutuan telah menghentikan kitaran pelonggaran monetarinya. Namun, jika inflasi di AS terus mereda, terdapat kemungkinan bank pusat itu akan mempertimbangkan semula pelonggaran dasar monetari. Petunjuk mengenai keputusan dasar masa depan mungkin akan didedahkan dalam minit mesyuarat terbaru FOMC.

Dari sudut teknikal, pada carta harian, lantunan semula dari sempadan atas julat 1.033–1.050, diikuti dengan penurunan kembali ke paras nilai saksama, menunjukkan bahawa pergerakan menaik bergelut untuk mengekalkan pembetulan harga yang kukuh. Jika paras sokongan 1.042 ditembusi, ia boleh menjadi asas kepada pembentukan kedudukan jual. Sebaliknya, lantunan semula dari paras ini boleh mewajarkan pembukaan semula kedudukan beli.