26.04.202404:14 Analisis Forex & Kajian: Dolar: tidak akan ada kegembiraan, tetapi kecelakaan membantu

"Beli khabar angin, jual fakta." Pertumbuhan ekonomi AS tidak memenuhi jangkaan, namun para pelabur begitu yakin akan kelembapannya sehingga mereka menjual dolar AS dari awal minggu hingga 26 April. Sebaik sahaja diketahui bahawa Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) berkembang sebanyak 1.6%, dan bukannya jangkaan 2.5% seperti yang diramalkan oleh pakar Bloomberg, sudah tiba masanya untuk mengambil keuntungan. Akibatnya, pasangan mata wang EUR/USD gagal kekal di atas tahap 1.07.

Ekonomi AS berkembang pada kadar paling perlahan sejak permulaan kitaran pengetatan Rizab Persekutuan (Fed) pada 2022, yang pada mulanya menakutkan pengguna Amerika. Kali ini, mereka menjadi pendorong utama di sebalik pengembangan produk domestik kasar. Perbelanjaan peribadi pada suku pertama meningkat sebanyak 2.5%, manakala PCE melonjak kepada 3.7%, melebihi jangkaan +3.4%. Pada pendapat saya, ia adalah dinamik inflasi bersama tuntutan faedah pengangguran yang disahkan yang menakutkan kenaikan EUR/USD.

Dinamika KDNK AS

Pelabur menerima ekonomi yang perlahan dan secara tidak dijangka mempercepatkan inflasi, yang menjadikannya lebih rumit untuk Fed. Ia memerlukan masa untuk mencerminkan dan mengumpulkan data baru. Tidak hairanlah bahawa peluang, seperti yang ditunjukkan oleh derivatif CME, Fed mengurangkan kadar dana persekutuan pada bulan Jun jatuh dari 18% sehari sebelum pelepasan penting kepada 13%, dan pada bulan Julai, dari 43% hingga 38%. Pasaran niaga hadapan memberikan bantuan kepada penurunan harga EUR/USD.

Wells Fargo percaya bahawa laporan KDNK menimbulkan kemungkinan bahawa ekonomi AS mungkin menuju stagflasi, di mana harga jauh lebih tinggi daripada yang disukai oleh Ketua Fed Jerome Powell dan rakan-rakannya, sementara ekonomi kehilangan wap. Pada dasarnya perkara yang sama berlaku di UK pada awal tahun ini, dan mata wangnya, pound, berasa sangat yakin. Sekiranya kita terkejut dengan kejayaan Dolar?

Indikator Utama dari Laporan KDNK AS

Oleh itu, reaksi awal pasaran terkejut; namun, pasangan mata wang EUR/USD secara beransur-ansur pulih. Sekiranya perbezaan pertumbuhan ekonomi antara AS dan zon Eropah berkurang, kenaikan harga tidak seharusnya berlaku. Data terkini mengenai aktiviti perniagaan Jerman, iklim perniagaan, dan Keyakinan Pengguna menunjukkan perubahan positif dalam ekonomi Jerman. Sementara itu, Perancis terus kekal sebagai tenaga kerja blok mata wang. Mari kita lihat jika euro boleh memanfaatkan ini.

Apabila semangat KDNK berkurangan, pelabur akan memberi tumpuan kepada data Perbelanjaan Penggunaan Peribadi – tolok inflasi pilihan Fed. Menurut ramalan pakar Bloomberg, PCE Mac dijangka meningkat dari 2.5% kepada 2.6% setiap tahun dan mengekalkan pertumbuhan bulanan 0.3% sebelumnya. Ini bukan jenis dinamika yang akan membuat semua orang tergesa-gesa memilih dolar AS.

Secara teknikalnya, pembentukan graf lilin harian pasangan EUR/USD dengan bayangan menaik yang panjang menunjukkan kelemahan kenaikan harga. Mereka gagal menaikkan harga pasangan daripada julat pengukuhan yang ditentukan sebelumnya 1.061-1.071. Tambahan pula, jika euro jatuh di bawah $1.068, ia akan memangkinkan puncak ke arah sempadan bawahnya dan berfungsi sebagai pencetus untuk kemasukan pesanan menjual.