29.05.202311:24 Analisis Forex & Kajian: Perjanjian siling hutang baharu boleh mengancam ekonomi AS

Perjanjian yang dimeterai baru-baru ini mengenai siling hutang menambah tekanan baharu kepada ekonomi AS yang sudah dibebani oleh kadar faedah tertinggi dalam beberapa dekad.

Perjanjian awal, yang dibangunkan oleh Presiden Joe Biden dan Speaker Dewan Rakyat Kevin McCarthy pada hujung minggu - dengan syarat ia diluluskan oleh Kongres dalam beberapa hari akan datang - mengelakkan senario terburuk keingkaran yang mencetuskan keruntuhan kewangan. Walau bagaimanapun, ia juga meningkatkan risiko kemerosotan dalam ekonomi terbesar dunia itu.

Memandangkan kemelesetan mengancam akan berlaku pada Q1 2024, mengekalkan perbelanjaan pada tahap yang sama pasti akan memperlahankan ekonomi, dengan mengandaikan bahawa Rizab Persekutuan berterusan dengan kenaikan kadar faedah. Tambahan pula, data terkini telah menunjukkan pertumbuhan dalam pendapatan dan perbelanjaan AS pada April tahun ini, serta satu lagi lonjakan dalam indeks PCE.

Ini bermakna had perbelanjaan, bersama-sama dengan inflasi yang tinggi dan kadar faedah yang tinggi, mencabar Rizab Persekutuan. Pelan perbelanjaan baharu itu mesti diambil kira kerana ia akan menjejaskan ramalan pertumbuhan ekonomi dan kadar faedah. Ramalan minggu lepas menunjukkan kebarangkalian dasar tidak berubah pada mesyuarat pada 14 Jun. Dasar fiskal yang ketat, bersama-sama dengan dasar kredit yang sama, sudah pasti akan memberi kesan negatif ke atas kadar pertumbuhan KDNK.

Perbelanjaan persekutuan pada suku awal tahun ini membantu menyokong pertumbuhan ekonomi dalam menghadapi halangan, termasuk penurunan dalam pembinaan perumahan. Hanya dua minggu sebelum perjanjian had hutang, ahli ekonomi menganggarkan 65% peluang kemelesetan pada tahun akan datang. Walau bagaimanapun, memandangkan had perbelanjaan akan dilaksanakan mulai 1 Oktober, penggubal dasar masih mempunyai masa untuk cuba mengurangkan akibat yang mungkin ditimbulkan oleh perbelanjaan sebelumnya, kadar faedah yang tinggi dan kekurangan program rangsangan ekonomi.

Dari segi pasaran forex, euro masih menurun, tetapi melihat pertumbuhan tidak mustahil. Untuk ini, sebut harga perlu kekal di atas 1.0710, atau mencapai 1.0750. Ini akan membolehkan kenaikan melepasi 1.0790, menuju ke arah 1.0840. Sekiranya penurunan sekitar 1.0710, euro akan jatuh kepada 1.0670 dan 1.0630.

Tekanan ke atas pound juga kekal, jadi untuk melihat pertumbuhan, sebut harga perlu mengukuh di atas 1.2390. Hanya itu akan mencetuskan kenaikan yang lebih besar kepada 1.2430 dan 1.2470. Sekiranya terdapat penurunan, penurunan harga akan cuba mengambil 1.2345, yang boleh membawa kepada kejatuhan kepada 1.2300 dan 1.2260.