13.04.202304:34 Analisis Forex & Kajian: Inflasi mengecewakan dolar

Seperti yang dijangkakan, penurunan yang lebih pantas dalam kadar pertumbuhan harga pengguna di AS pada bulan Mac daripada yang diramal oleh pakar dari Bloomberg menjadi pemangkin kepada pergerakan EURUSD. Pasangan mata wang utama berada dalam jangkauan tahap utama dari segi psikologi 1.1, hasil daripada pengukuhan kepercayaan pelabur bahawa kenaikan kadar dana persekutuan pada bulan Mei akan menjadi yang terakhir dalam kitaran mengetatkan dasar monetari Rizab Persekutuan. Jika ia berlaku sama sekali.

Buat pertama kali dalam tempoh lebih dua tahun, harga pengguna di AS berkembang lebih perlahan daripada inflasi teras. Pada bulan Mac, CPI perlahan daripada 6% kepada 5% disebabkan kesan asas yang tinggi. Setahun yang lalu, lonjakan harga tenaga mencetuskan mekanisme pecutan inflasi. Pada Jun 2022, ia mencapai kemuncaknya, dan membandingkan dengan masa tersebut membolehkan kami mendakwa bahawa dalam beberapa bulan akan datang, kadar pertumbuhan harga pengguna akan menurun kepada 4% dan ke bawah.

dinamik inflasi AS

Tidak dinafikan, pemulihan sektor perkhidmatan selepas wabak dan pasaran buruh yang masih kukuh akan meletakkan halangan dalam proses ini. Walau bagaimanapun, fenomena disinflasi dalam pasaran hartanah AS, kelembapan ekonomi, dan penyelesaian isu rantaian bekalan menunjukkan bahawa puncak inflasi telah ditinggalkan. Indikator itu terus bergerak ke arah sasaran 2%, yang bermaksud sudah tiba masanya untuk Fed menyelesaikan tugasnya. Menurut Presiden Fed Philadelphia Patrick Harker, kos pinjaman tertinggi adalah sedikit di atas 5%.

Berikutan pengeluaran data inflasi AS untuk Mac, hasil bon Perbendaharaan jatuh, dolar AS menjadi lemah, dan peluang kenaikan 25 mata asas dalam kadar dana persekutuan pada bulan Mei turun daripada 72% kepada 66%. Kemungkinan besar keputusan sedemikian, sementara pelabur mencari petunjuk mengenai tindakan masa depan Rizab Persekutuan dalam minit mesyuarat Macnya.

Buat masa ini, derivatif berpaut pada idea pivot yang perlahan. Mereka meramalkan bahawa kos pinjaman di AS akan jatuh sebanyak 40-50 mata asas menjelang akhir tahun semasa.

Dinamik jangkaan untuk kadar Fed

Pada pendapat saya, Fed mungkin meninggalkan ideanya untuk mengekalkan kadar di paras tinggi untuk tempoh masa yang panjang dalam hanya satu kes. Jika ekonomi AS mula merosot di depan mata. Pendekatan kemelesetan dahulu tidak mengganggu Jerome Powell dan rakan-rakannya. Namun, zaman sudah berubah sekarang. IMF percaya bahawa inflasi akan menjadi perlahan berikutan pertumbuhan KDNK yang perlahan.

Oleh itu, semakin buruk statistik makro untuk Amerika Syarikat, semakin besar peluang Fed untuk melonggarkan dasar monetarinya seawal 2023. Jika ekonomi AS mendapat peluang kedua, dolar mungkin kembali kepada perdagangan.

Secara teknikal, pada carta harian, kenaikan harga EURUSD telah mengambil satu lagi langkah ke hadapan dalam pemulihan arah aliran menaik. Selaras dengan sasaran pada 161.8% untuk corak dagangan harmonik AB=CD, tahap sasaran awalnya ialah 1.133. Cadangannya adalah untuk membeli euro pada penarikan semula harga dan pada penembusan tahap pivot utama.