20.02.202311:37 Analisis Forex & Kajian: USD mendahului kenaikan berbanding EUR

Mata wang Amerika telah memulakan minggu baru dengan keuntungan. Pergerakan kenaikan harga kekal utuh, sekali gus memberi tekanan pada pasangan mata wang EUR/USD. Pembeli Euro masih diketepikan buat masa ini. Namun begitu, euro berdegil berusaha untuk mendahului, memintas dolar dari semasa ke semasa.

Keuntungan kukuh dalam mata wang AS berpunca daripada laporan makroekonomi yang optimistik dari Amerika Syarikat. Data semasa menghalang Fed daripada mengetatkan dasar monetari terlalu banyak, sambil mengekalkan keseimbangan ekonomi. Laporan terkini menunjukkan bahawa indeks harga pengeluar AS meningkat sebanyak 0.7% pada bulan Januari daripada 0.2% pada bulan Disember. Pada masa yang sama, anggaran konsensus mencadangkan peningkatan sebanyak 0.4%.

Menurut Jabatan Buruh AS, tuntutan pengangguran awal berjumlah 194,000 pada minggu yang berakhir pada 11 Februari, manakala ahli ekonomi mengunjurkan 200,000. Ini bermakna pasaran buruh AS kekal stabil. Terutamanya, pengurangan dalam bilangan rakyat Amerika yang memfailkan tuntutan baharu untuk faedah pengangguran mendorong Fed untuk mengekalkan dasar monetari yang ketat. Pada masa yang sama, sesetengah pakar menjangkakan kadar utama akan memuncak pada 5.25% menjelang Julai dan kemudian menurun kepada 5% menjelang akhir 2023. Yang lain meramalkan bahawa kadar itu boleh mencapai 6%.

Data daripada Jabatan Perdagangan AS menunjukkan jualan runcit AS melantun semula secara mendadak pada bulan Januari. Lonjakan bulan lepas berikutan dua bulan penurunan mendadak. Pada masa yang sama, inflasi masih tinggi, walaupun kenaikan harga pengguna AS telah menjadi sederhana. Minggu lepas, nilai kedudukan dolar panjang bersih meningkat. Walau bagaimanapun, kenaikan ini kemudiannya diimbangi di tengah-tengah dolar yang lebih kukuh dan hasil Perbendaharaan AS yang meningkat. Ini menunjukkan kemungkinan semakan semula prospek dolar oleh pelabur kerana retorik hawkish Fed dan statistik makroekonomi semasa mencadangkan peningkatan ketara dalam kadar faedah. Penganalisis menganggap bahawa turun naik dolar mungkin meningkat jika pasaran saham jatuh atau hasil bon sebenar meningkat dengan mendadak.

Pada 17 Februari, dolar AS melonjak ke paras tertinggi enam minggu. Hari ini, dolar AS terus bergerak ke atas, cuba mengekalkan kedudukan pendahulunya berbanding euro. Pada masa yang sama, mata wang Eropah terus berusaha untuk menguasai semula pasaran, mengatasi dolar AS dari semasa ke semasa. Pada dagangan awal pada 20 Februari, pasangan mata wang EUR/USD didagangkan di sekitar paras 1.0700.

Pakar strategi mata wang di Morgan Stanley telah menyemak semula ramalan mereka sebelum ini untuk euro dan kini percaya bahawa mata wang Eropah akan meningkat, didorong oleh kenaikan kadar selanjutnya oleh ECB. Penganalisis berkata kawasan euro akan bertahan dengan pengetatan monetari selanjutnya dan mengelakkan kemelesetan akibat harga tenaga yang lebih rendah dan pasaran buruh yang kukuh. Pada masa ini, aliran pasaran buruh di negara EU menunjukkan dinamik yang positif. Ini membuatkan pegawai di Suruhanjaya Eropah berfikir bahawa ekonomi Eropah akan berkembang pada 2023.

Berdasarkan latar belakang ini, penganalisis memberikan ramalan mereka mengenai kenaikan kadar selanjutnya oleh ECB. Menariknya, pengawal selia Eropah adalah yang terakhir dalam kalangan bank pusat utama yang mula menaikkan kadar. Sejak Julai 2022, ECB telah menaikkan kadar faedahnya sebanyak 300 mata asas, sehingga 3%. Menjelang September 2023, kadar tersebut dijangka memuncak dalam julat 3.5% - 3.75%. Prospek kenaikan kadar selanjutnya berlatarbelakangkan ekonomi stabil blok itu menunjukkan potensi kenaikan jangka panjang euro, kata Morgan Stanley. Penganalisis bank mengesyorkan memegang kedudukan beli pada mata wang Eropah.

Ekonomi AS tidak jauh di belakang ekonomi Eropah. Lebih-lebih lagi, ia berusaha untuk mengatasi yang terakhir, pakar percaya. Data makroekonomi semasa dari AS, meliputi beberapa petunjuk utama, menandakan bahawa ekonomi negara cukup stabil. Namun begitu, peserta pasaran tertanya-tanya sejauh mana kejayaan ekonomi AS dalam jangka sederhana, terutamanya memandangkan kenaikan kadar faedah. Tumpuan pedagang dan pelabur adalah pada dasar monetari Fed dan potensi kenaikan kadar faedah. Pada 2022, bank pusat AS menaikkan kadar utama tujuh kali untuk memerangi inflasi yang melonjak. Ini membuahkan hasil tetapi meningkatkan risiko kemelesetan. Buat masa ini, inflasi AS menunjukkan tanda-tanda penyejukan, tetapi ia masih melebihi sasaran 2%.

Sementara itu, pasaran sedang menunggu keputusan mesyuarat Fed Februari yang akan diumumkan pada hari Rabu. Menurut penganalisis, laporan itu mungkin mengandungi isyarat mengenai rancangan Fed selanjutnya untuk menukar kadar. Keesokan harinya, Khamis, peserta pasaran akan menerima data mengenai anggaran kedua KDNK AS untuk suku keempat 2022. Ini mungkin memberi kesan teruk kepada dinamik dolar.

Bank of America telah menyertai jangkaan pasaran semasa berkenaan kadar faedah, yang kini menjangkakan kenaikan tambahan pada 2023. Menurut penganalisis bank pelaburan, daya penggerak di sebalik kenaikan kadar lain ialah ketiadaan data yang menunjukkan kelembapan dalam ekonomi AS. Faktor lain yang menyumbang kepada pendirian hawkish Fed adalah tanda-tanda tekanan harga yang menyejukkan dan pertumbuhan pekerjaan AS. Tahun ini, BofA melihat puncak untuk dana Fed pada 5.25 - 5.5% dan jeda dalam trajektori kenaikan kadar pada Julai 2023. Bagi pemotongan kadar, pengawal selia tidak mungkin mengurangkan kadar dana persekutuan sebelum Mac 2024, rumusan BofA.