16.12.202204:07 Analisis Forex & Kajian: ECB menaikkan kadar +0.5% dan berjanji untuk menaikkan lagi

EURUSD selepas keputusan Bank Pusat Eropah

Majlis Pentadbiran memutuskan untuk menaikkan tiga kadar faedah utama ECB sebanyak 50 mata asas dan, berdasarkan semakan menaik yang ketara kepada unjuran inflasi, menjangkakan ia akan meningkat lagi. Secara khusus, Majlis Pentadbiran percaya bahawa kadar faedah masih perlu meningkat dengan ketara pada kadar yang mampan untuk mencapai tahap yang cukup terhad untuk memastikan pulangan tepat pada masanya kepada sasaran inflasi jangka sederhana sebanyak 2%. Mengekalkan kadar faedah pada tahap yang terhad dari semasa ke semasa akan mengurangkan inflasi dengan mengekang permintaan dan juga akan melindungi daripada risiko kenaikan jangkaan inflasi yang kekal. Keputusan Majlis Tadbir Masa Depan mengenai kadar dasar akan terus dipacu data dan mengikut pendekatan yang diambil pada setiap mesyuarat.

Kadar faedah utama ECB adalah alat utama Majlis Tadbir untuk menetapkan perjalanan dasar monetari. Majlis Pentadbiran juga membincangkan prinsip untuk menormalkan pegangan sekuriti dasar monetari Eurosystem. Mulai awal Mac 2023, portfolio program pembelian aset (APP) akan berkurangan pada kadar yang diukur dan boleh diramal, Eurosystem tidak melabur semula semua pembayaran balik pokok sekuriti yang matang. Penurunan itu akan berjumlah €15 bilion sebulan secara purata sehingga penghujung suku kedua 2023, dan kadar yang berikutnya akan ditentukan dari semasa ke semasa.

Pada mesyuarat Februarinya, lembaga pengarah akan mengumumkan parameter terperinci pengurangan dalam pegangan APP. Majlis Pentadbiran akan sentiasa menilai semula kadar pengurangan portfolio APP untuk memastikan ia kekal konsisten dengan keseluruhan strategi dan perjalanan dasar monetari, untuk mengekalkan fungsi pasaran, dan untuk mengekalkan kawalan kukuh ke atas keadaan pasaran wang jangka pendek. Menjelang akhir tahun 2023, lembaga pengarah juga akan menyemak rangka kerja operasinya untuk memacu kadar faedah jangka pendek, yang akan memberikan maklumat tentang hasil proses penormalan penyata imbangan.

Majlis Pentadbiran memutuskan untuk menaikkan kadar faedah pada hari Khamis, dan meramal akan menaikkannya dengan ketara lagi kerana inflasi kekal terlalu tinggi dan dijangka kekal melebihi sasaran untuk masa yang lama. Menurut anggaran flash Eurostat, inflasi adalah 10.0% pada bulan November, lebih rendah sedikit daripada 10.6% yang dicatatkan pada bulan Oktober. Penurunan ini disebabkan terutamanya oleh inflasi harga tenaga yang lebih rendah. Inflasi harga makanan dan tekanan harga asas dalam ekonomi telah bertambah kukuh dan akan berterusan untuk beberapa lama. Di tengah-tengah ketidakpastian yang luar biasa, kakitangan Eurosystem telah menyemak semula ramalan inflasi mereka dengan ketara. Mereka kini melihat purata inflasi mencecah 8.4% pada 2022 dan sebelum jatuh kepada 6.3% pada 2023, dengan inflasi dijangka turun dengan ketara sepanjang tahun. Inflasi kemudiannya diunjurkan kepada purata 3.4% pada 2024 dan 2.3% pada 2025. Inflasi tidak termasuk tenaga dan makanan diunjurkan 3.9% secara purata pada 2022 dan meningkat kepada 4.2% pada 2023, sebelum jatuh kepada 2.8% pada 2024 dan 2.4% dalam 2025.

Ekonomi zon euro mungkin menguncup pada suku semasa dan suku seterusnya disebabkan oleh krisis tenaga, ketidaktentuan yang tinggi, aktiviti ekonomi global yang semakin lemah dan keadaan pembiayaan yang lebih ketat. Menurut ramalan terkini oleh kakitangan Eurosystem, kemelesetan ekonomi akan menjadi agak singkat dan cetek. Namun begitu, pertumbuhan tahun depan dijangka lebih perlahan dan telah disemak turun dengan ketara daripada ramalan sebelumnya. Pertumbuhan diunjurkan melantun semula dalam jangka masa terdekat apabila angin kencang semasa semakin lemah. Secara keseluruhannya, kakitangan Eurosystem menjangkakan purata pertumbuhan KDNK benar tahunan akan merosot dengan ketara, daripada 3.4% pada 2022, 0.5% pada 2023, dan kemudian melantun semula kepada 1.9% pada 2024, dan 1.8% pada 2025.