27.08.202111:52 Analisis Forex & Kajian: Lima sebab mengapa membeli minyak sekarang adalah idea yang tidak baik

Rakan pedagang yang dikasihi!

Dalam artikel ini, saya ingin membincangkan prospek pasaran minyak. Pelabur dan pedagang telah memikirkan isu hangat ini selama hampir dua minggu.

Pasaran minyak melengkapkan separuh pertama tahun ini pada paras tertinggi $ 76 setong untuk penanda aras Brent. Namun, minyak mentah Brent merosot dengan pantas pada bulan Julai dan Ogos. Harga Brent merosot pada tahap terbesar minggu lalu, setelah kehilangan hampir 10%. Harga menjunam dari $ 67 hingga $ 61.50. Walaupun begitu, pada awal minggu ini, minyak mentah Brent kembali yakin bahawa para pedagang akan membuat kenaikan semula.

Pada masa yang sama, kami berminat dengan dinamik harga minyak bukan hanya dari segi pendapatan dari turun naik harga. Trend pasaran minyak memberi kesan kepada beberapa faktor ekonomi makro mulai dari inflasi hingga kegiatan pelaburan serta dari kadar mata wang hingga harga makanan.

Sekarang mari kita cuba mencari tahu mengapa saya percaya bahawa minyak mentah bukanlah aset yang baik untuk dibeli dalam jangka pendek sehingga musim sejuk 2021/22.

Sebab pertama adalah bermusim. Biasanya, minyak mengalami tekanan pada separuh kedua tahun kerana musim panas astronomi berakhir di hemisfera Utara. Selain itu, musim percutian juga berakhir di AS dan Eropah.

AS kekal sebagai pengguna minyak teratas di dunia. Selepas musim lepas, kilang pemprosesan minyak ditutup untuk penyelenggaraan, biasanya pada bulan Oktober - November. Minyak mentah yang digerudi semasa penyelenggaraan harus disimpan di tempat penyimpanan. Oleh itu, syarikat penggerudian minyak meningkatkan kos penyimpanan sementara harga minyak turun.

Gambar 1. Carta bermusim WTI dinamik selama 10 tahun

Musim ribut tropika dan taufan secara tradisinya bermula pada separuh kedua bulan Ogos, berlangsung sekitar sebulan. Faktor ini juga menyebabkan penutupan kilang pemprosesan minyak di pantai utara Teluk Mexico di mana dua pertiga kemudahan pemprosesan minyak AS berkumpul. Kilang tersebut terpaksa menghentikan operasi mereka. Pada gilirannya, pengeluar minyak serpih bingung dengan penjualan yang merupakan satu lagi hambatan bagi harga minyak.

Carta turun naik harga bermusim WTI selama 10 tahun terakhir (gambar 1) menunjukkan dengan jelas bahawa harga WTI bergerak rendah selepas bermulanya musim tinggi. Terutama, penurunan itu menjadi lebih curam pada bulan September dan Oktober. Setelah harganya mencapai tahap terendah, ia akan menaik semula aliran menaik pada bulan Disember - Januari dan diperdagangkan lebih tinggi hingga Mei - Jun.

Sebab kedua adalah berkaitan dengan COVID. Beberapa gelombang pandemi COVID-19 menyakiti ekonomi global sepanjang tahun 2020. Bagaimana nampaknya yang terburuk sudah berakhir dan ekonomi global yang maju telah mengatasi vaksinasi besar-besaran. Namun, varian Delta baru telah melemahkan semua usaha yang bertujuan untuk menghidupkan kembali ekonomi global dan, pada gilirannya, penggunaan minyak global.

Gambar 2. Syarikat udara komersial adalah yang pertama mengambil bahagian dalam gelombang COVID ketiga

Syarikat udara komersial menjadi yang paling lemah dalam gelombang pandemik ketiga. Syarikat udara, yang belum pulih sepenuhnya setelah krisis pandemik pada tahun 2020, harus menghadapi kembali krisis(gambar 2). Daripada kenaikan saham syarikat udara, yang dijangkakan pada separuh pertama tahun 2021, stok seperti itu merosot 20% pada bulan Julai - Ogos.

Gelombang pandemi ketiga berlaku dengan ekonomi Asia Pasifik. Ini memberi tamparan hebat kepada AS, China, India, dan Jepun. Secara keseluruhan, semua 10 ekonomi teratas mengalami kecederaan pada tahap yang berbeza, walaupun kemerosotan tidak begitu teruk seperti gelombang pertama dan kedua.

Negara-negara OPEC + berkomitmen untuk melaksanakan perjanjian pengurangan pengeluaran minyak dan bahkan mengurangkan pengeluaran minyak mereka lebih banyak daripada yang ditentukan. Pada bulan Julai, pengeksport minyak utama mengontrak pengeluaran minyak 109%, lebih banyak daripada kuota mereka. Ada kemungkinan OPEC + sekali lagi akan mengurangkan pengeluaran minyak untuk memperbaiki keseimbangan penawaran dan permintaan. Itu akan menyokong harga minyak pada tahap yang memuaskan bagi peserta pakatan OPEC +.

Sebab ketiga ialah kadar forex dolar AS. Sebarang hasil atau komoditi dinyatakan dalam dolar AS. Nilai forex nilainya ditentukan terutamanya oleh kesepakatan antara bank pusat yang mengalami inflasi tinggi beberapa bulan yang lalu. Salah satu sebab di sebalik kenaikan inflasi di seluruh dunia ialah kenaikan harga minyak.

Kami menganggap bahawa kadar forex dolar AS berbanding mata wang utama yang lain akan menjadi agenda dalam sidang kemuncak di Jackson Hole. Minggu ini, pemimpin bank pusat global akan berkumpul di simposium. Meningkatkan kadar forex dolar AS akan menjadi penyelesaian untuk menurunkan harga komoditi. Pada gilirannya, ini akan membendung inflasi dan membolehkan bank pusat meneruskan dasar monetari mereka yang sangat longgar.

Gambar 3. Kadar forex dolar AS berbanding sekumpulan 6 mata wang utama: euro, yen Jepun, pound sterling, dolar Kanada, franc Swiss, dan krona Sweden.

Carta menunjukkan dengan jelas bahawa kadar forex dolar AS telah membentuk bahagian bawah dua. Pada masa ini, ia siap untuk menambahkan 3% lagi pada nilainya, meningkat menjadi 95.

Sebab keempat adalah harga pertukaran. Sudah diketahui umum bahawa harga minyak tidak hanya bergantung pada kekuatan dolar AS tetapi juga pada tingkat pertukaran Amerika seperti CME-NYMEX dan ICE. Sebahagian besar pembeli adalah spekulator yang membeli minyak dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan dari aliran kenaikan harga. Apabila spekulator seperti melihat prospek kenaikan harga, mereka membeli kontrak niaga hadapan. Ketika mereka mengetahui penurunan harga, mereka menjual kontrak minyak.

Tanpa memperincikan laporan COT (Komitmen Pedagang), spekulator menurunkan kedudukan beli mereka selama beberapa minggu berturut-turut. Ini berlaku dengan latar belakang permintaan tenaga global yang semakin berkurang. Minat terbuka di antara semua peserta juga semakin berkurang sejak Julai (Gambar 4).

Gambar 4. Kedudukan perdagangan di WTI di CME-NYMEX

Apabila pembeli tidak mahu membeli minyak dan permintaan global turun, harga minyak mungkin meningkat dalam kes kecemasan. Inilah yang terjadi pada awal minggu ketika kebakaran melanda platform minyak luar pesisir di Mexico dan vaksin oleh Pfizer akhirnya disetujui di AS.

Sebab kelima adalah carta teknikal. Penganalisis teknikal percaya bahawa semua maklumat terdapat dalam carta teknikal. Keyakinan itu tentu dibenarkan. Melihat carta teknikal minyak mentah, saya hilang semangat untuk membeli komoditi ini (Gambar 5).

Gambar 5. Carta teknikal WTI

Semua orang tahu bahawa dorongan mengikuti pembetulan teknikal selalu lebih kuat daripada pembetulan itu sendiri. Pembetulan biasanya lebih pendek daripada sokongan. Ini terbukti bahawa harga minyak membalikkan trend pada bulan Ogos. Oleh itu, trend berubah dari kenaikkan harga ke arah penurunan. Bahagian atas yang dibentuk pada bulan Julai - Ogos menandakan permulaan pembalikan arah aliran. Harga minyak kini diperdagangkan di bawah purata bergerak 50 hari, iaitu di bawah nilai suku tahunan mereka. Selain itu, indikatior MACD merosot ke wilayah negatif. Semua faktor teknikal ini membuktikan permulaan kitaran penurunan harga di pasaran minyak.

Kesimpulannya, kami telah memperluas lima alasan penting yang memberi jaminan kepada kami untuk tidak membeli minyak. Terutama, ketika berbicara mengenai kemungkinan lintasan harga, kita sedang membincangkan senario yang boleh dilaksanakan. Bahkan kebarangkalian sedikit pun cenderung berlaku.

Berdagang dengan berhati-hati dan sentiasa mengikuti peraturan pengurusan risiko!