15.10.202601:14Почему ЦБ ждет рост волатильности рубля в 2027 году

Курс национальной валюты в среднесрочной перспективе будет формироваться на уровнях, обеспечивающих снижение инфляции к целевому показателю в районе 4%. Основным внешним ориентиром для регулятора остаются мировые цены на энергоносители. При этом действующее бюджетное правило выступает естественным демпфером, смягчая влияние нефтяных котировок на доходы бюджета, внутренний спрос и конечное ценообразование.

Ключевым фактором будущих изменений станет запланированное снижение цены отсечения Urals при расчете базовых доходов бюджета с текущих 59 до 50 долларов за баррель. При прочих равных условиях это означает, что в следующем году регулярный торговый диапазон пары доллар-рубль сдвинется выше по сравнению с последними полутора годами, когда базовая цена находилась в районе 60 долларов за баррель.

Параллельно аналитики, опрошенные Банком России, пересмотрели свои долгосрочные макроэкономические ожидания и повысили среднесрочный прогноз по курсу иностранной валюты:

• 2026 год: средний курс доллара ожидает консолидацию на уровне 80,0 рублей (ранее — 79,9 рубля).
• 2027 год: прогнозируется ослабление до 89,4 рубля за доллар (ранее — 88,8 рубля).
• 2028 год: ориентир сместился к отметке 94,8 рубля за доллар (ранее — 94,0 рубля).

Таким образом, снижение нефтяной планки в бюджетных расчетах обеспечит более сильное изъятие ликвидности в государственные резервы, что заложит фундаментальную основу для расширения волатильности и плавного сдвига курса в сторону более слабых значений.

Следите за котировками доллара и юаня в режиме реального времени, читайте ежедневную аналитику и экономические прогнозы, чтобы вовремя замечать развороты трендов и всегда оставаться на шаг впереди рынка.