Сентябрьское восстановление рубля было продиктовано сочетанием благоприятных внешних и внутренних факторов. Главной опорой стал рост цен на нефть марки Brent на 3,5%, а также удорожание российской марки Urals, которая в южных портах торговлей перешла к премии относительно мирового эталона. Дополнительную поддержку оказало существенное сокращение ежедневных покупок валюты Минфином для ФНБ и первое за 15 месяцев решение Банка России поставить на паузу цикл снижения ключевой ставки, сохранив ее на уровне 14% годовых.
В октябре на валютном рынке сформируется баланс разнонаправленных драйверов. С одной стороны, высокие нефтяные доходы бюджета вынудят Министерство финансов вновь увеличить объемы регулярных закупок валюты в резервы, что ограничит потенциал укрепления рубля. Ожидаемое сохранение квот ОПЕК+ на добычу нефти также может немного охладить сырьевые котировки.
С другой стороны, существенное влияние окажет разница в монетарной политике регуляторов. На октябрьском заседании Банк России с высокой вероятностью удержит ключевую ставку на уровне 14%, в то время как ФРС США может повысить свою процентную ставку еще на 0,25 процентного пункта. Ужесточение условий в США создаст глобальный импульс к укреплению доллара, что помешает рублю вернуться к весенним максимумам.
В четвертом квартале экономика столкнется с естественными последствиями жестких денежно-кредитных условий: ускорением инфляционных процессов и замедлением темпов роста реального сектора. Внешнеполитический фон останется напряженным, а бюджетные расходы — высокими. Это создаст умеренный эмоциональный фон на бирже при выходе новых макроэкономических данных.
Тем не менее вероятность сценария с подскоком доллара к уровню 100 рублей оценивается как крайне низкая. Фундаментальный запас прочности финансовой системы защищает национальную валюту от экстремальных скачков.
На октябрь торговые коридоры для основных валютных пар распределяются следующим образом:
Отслеживайте курсы доллара и основных валют в режиме реального времени, ежедневно читайте свежие экономические обзоры и аналитические прогнозы, чтобы своевременно замечать смену трендов и всегда оставаться на шаг впереди рынка.
